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花旗：大選交易熄火，衰退擔(dān)憂加劇，美股下半年危險(xiǎn)了發(fā)布時(shí)間：2024-07-29 來源：博易大師
隨著拜登退出競(jìng)選，民主黨迅速團(tuán)結(jié)支持哈里斯成為新的總統(tǒng)候選人，特朗普的勝選概率有所下降，“大選交易”暫時(shí)熄火。
花旗指出，市場(chǎng)正在將目光從政治轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)基本面。令人擔(dān)憂的是，近期公布的一系列數(shù)據(jù)正在引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的恐慌，這可能會(huì)使美股在下半年可能面臨回撤風(fēng)險(xiǎn)。
大選交易熄火！或在9月之后回歸
當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，Dirk Willer等花旗分析師發(fā)布報(bào)告稱，市場(chǎng)可能已經(jīng)從民調(diào)中看到了特朗普支持率的天花板，“特朗普交易”正在消退。
盡管如此，一些“特朗普交易”，如利率曲線陡峭化和銀行股的上漲，由于基本面的支持，顯示出更強(qiáng)的韌性。
花旗表示，“大選交易”將暫時(shí)告一段落，但不會(huì)完全消失，預(yù)計(jì)將在晚些時(shí)候回歸，可能在美聯(lián)儲(chǔ)9月利率決議之后。
華爾街多數(shù)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在9月進(jìn)行年內(nèi)的首次降息，屆時(shí)大選將成為影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的最大因素。此外，選舉本身具有足夠的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，并且兩位候選人的政策框架具有顯著差異。
花旗還指出，某些行業(yè)，如能源、服裝（可能受到稅收政策的影響）和太陽能行業(yè)，可能因?yàn)樘乩势談龠x概率的變化而受到影響。隨著市場(chǎng)重新評(píng)估這些行業(yè)的前景，一些投資者可能會(huì)調(diào)整他們的交易策略。
衰退擔(dān)憂加劇，美股或面臨回調(diào)
全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的跡象愈發(fā)明顯，比如，美國(guó)、歐元區(qū)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)雙雙疲軟，銅/金比率進(jìn)一步下降。
花旗還認(rèn)為，基于失業(yè)率預(yù)測(cè)衰退的薩姆規(guī)則可能會(huì)在9月被觸發(fā)，這將進(jìn)一步加劇市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。
美國(guó)二季度GDP超預(yù)期增長(zhǎng)，消費(fèi)保持穩(wěn)健，目前為止，投資者大多仍然相信“軟著陸”的敘事。但花旗認(rèn)為，一旦美股扭轉(zhuǎn)漲勢(shì)，信貸市場(chǎng)惡化，投資者可能會(huì)開始擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的風(fēng)險(xiǎn)增加。
花旗編制的POLL指標(biāo)顯示，下半年美股可能面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在當(dāng)前收益季節(jié)的不確定性下，股市下跌可能不會(huì)太容易捕捉。
POLL指標(biāo)衡量市場(chǎng)對(duì)未來增長(zhǎng)的擔(dān)憂。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)POLL指標(biāo)達(dá)到16時(shí)，標(biāo)普500指數(shù)未來一段時(shí)間的表現(xiàn)通常會(huì)不盡如人意。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月12日，POLL指標(biāo)觸發(fā)了這一警告水平。根據(jù)POLL指標(biāo)，中位數(shù)表現(xiàn)顯示美股下半年可能會(huì)有5%的回調(diào)。
經(jīng)歷了過去兩周的動(dòng)蕩，這一預(yù)估跌幅已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了一半。自7月12日以來，標(biāo)普500指數(shù)的累計(jì)跌幅達(dá)到2.8%。
花旗還指出，隨著全球數(shù)據(jù)疲軟，美元可能會(huì)繼續(xù)受益，預(yù)計(jì)英國(guó)央行在8月會(huì)議上將降息，英鎊兌美元承壓。
花旗指出，市場(chǎng)正在將目光從政治轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)基本面。令人擔(dān)憂的是，近期公布的一系列數(shù)據(jù)正在引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的恐慌，這可能會(huì)使美股在下半年可能面臨回撤風(fēng)險(xiǎn)。
大選交易熄火！或在9月之后回歸
當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，Dirk Willer等花旗分析師發(fā)布報(bào)告稱，市場(chǎng)可能已經(jīng)從民調(diào)中看到了特朗普支持率的天花板，“特朗普交易”正在消退。
盡管如此，一些“特朗普交易”，如利率曲線陡峭化和銀行股的上漲，由于基本面的支持，顯示出更強(qiáng)的韌性。
花旗表示，“大選交易”將暫時(shí)告一段落，但不會(huì)完全消失，預(yù)計(jì)將在晚些時(shí)候回歸，可能在美聯(lián)儲(chǔ)9月利率決議之后。
華爾街多數(shù)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在9月進(jìn)行年內(nèi)的首次降息，屆時(shí)大選將成為影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的最大因素。此外，選舉本身具有足夠的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，并且兩位候選人的政策框架具有顯著差異。
花旗還指出，某些行業(yè)，如能源、服裝（可能受到稅收政策的影響）和太陽能行業(yè)，可能因?yàn)樘乩势談龠x概率的變化而受到影響。隨著市場(chǎng)重新評(píng)估這些行業(yè)的前景，一些投資者可能會(huì)調(diào)整他們的交易策略。
衰退擔(dān)憂加劇，美股或面臨回調(diào)
全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的跡象愈發(fā)明顯，比如，美國(guó)、歐元區(qū)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)雙雙疲軟，銅/金比率進(jìn)一步下降。
花旗還認(rèn)為，基于失業(yè)率預(yù)測(cè)衰退的薩姆規(guī)則可能會(huì)在9月被觸發(fā)，這將進(jìn)一步加劇市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。
美國(guó)二季度GDP超預(yù)期增長(zhǎng)，消費(fèi)保持穩(wěn)健，目前為止，投資者大多仍然相信“軟著陸”的敘事。但花旗認(rèn)為，一旦美股扭轉(zhuǎn)漲勢(shì)，信貸市場(chǎng)惡化，投資者可能會(huì)開始擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的風(fēng)險(xiǎn)增加。
花旗編制的POLL指標(biāo)顯示，下半年美股可能面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在當(dāng)前收益季節(jié)的不確定性下，股市下跌可能不會(huì)太容易捕捉。
POLL指標(biāo)衡量市場(chǎng)對(duì)未來增長(zhǎng)的擔(dān)憂。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)POLL指標(biāo)達(dá)到16時(shí)，標(biāo)普500指數(shù)未來一段時(shí)間的表現(xiàn)通常會(huì)不盡如人意。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月12日，POLL指標(biāo)觸發(fā)了這一警告水平。根據(jù)POLL指標(biāo)，中位數(shù)表現(xiàn)顯示美股下半年可能會(huì)有5%的回調(diào)。
經(jīng)歷了過去兩周的動(dòng)蕩，這一預(yù)估跌幅已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了一半。自7月12日以來，標(biāo)普500指數(shù)的累計(jì)跌幅達(dá)到2.8%。
花旗還指出，隨著全球數(shù)據(jù)疲軟，美元可能會(huì)繼續(xù)受益，預(yù)計(jì)英國(guó)央行在8月會(huì)議上將降息，英鎊兌美元承壓。
