近期黑色整體呈現(xiàn)底部回升趨勢(shì)，近7個(gè)交易日，鐵礦(864, 14.50, 1.71%)、焦炭(2350, 22.00, 0.95%)分別上漲6.5%、5.4%，而螺紋和熱卷(3810, 31.00, 0.82%)分別上漲1.2%與1.1%，這波卷螺明顯是被原料給“擠”上去的，走勢(shì)上原料趨勢(shì)也明顯好于卷螺，那么本輪原料為何會(huì)如此反彈？接下來(lái)鋼價(jià)又當(dāng)如何演繹？
昨日唐山印發(fā)《國(guó)家碳達(dá)峰試點(diǎn)（唐山）實(shí)施方案》，目標(biāo)到2025年，鋼鐵、焦化企業(yè)能效水平全部達(dá)到基準(zhǔn)水平以上，達(dá)到標(biāo)桿水平的產(chǎn)能比例分別超過(guò)30%，電爐煉鋼占比達(dá)到5%左右，有力支撐唐山市國(guó)家碳達(dá)峰試點(diǎn)城市建設(shè)。
這則方案的發(fā)布使得“不景氣”的鋼鐵產(chǎn)業(yè)有了一些提振。首先在城市選擇上，唐山是我國(guó)鋼材產(chǎn)量排名第一的城市，而作為碳達(dá)峰試點(diǎn)城市，說(shuō)明鋼鐵行業(yè)要迎來(lái)一次大的產(chǎn)業(yè)升級(jí)；其次時(shí)間上，唐山要2026年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，說(shuō)明接下來(lái)鋼鐵產(chǎn)業(yè)將“迫不及待”的開始節(jié)能減碳任務(wù)，時(shí)間短任務(wù)重，因此執(zhí)行力度上會(huì)比之前的任何一次環(huán)保限產(chǎn)都要大。
總之唐山本次的碳達(dá)峰方案，對(duì)鋼材產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展是有明顯的提振作用，對(duì)短期對(duì)市場(chǎng)也有一定托底作用，但仍需更多產(chǎn)業(yè)細(xì)則實(shí)施和城市跟進(jìn)。
當(dāng)下影響黑色行情因素主要是兩點(diǎn)：一是宏觀提前炒作，二是產(chǎn)業(yè)基本面。由于臨近7月重大會(huì)議，行情通常也會(huì)提前演繹，雖然已經(jīng)明確下半年市場(chǎng)不會(huì)有“大水漫灌”式的刺激政策發(fā)布，但近期國(guó)家工作提到，放開對(duì)外資的門檻以及進(jìn)一步放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，因此短期內(nèi)市場(chǎng)可能會(huì)對(duì)會(huì)議內(nèi)容仍保持樂(lè)觀態(tài)度。
產(chǎn)業(yè)基本面方面，近期南方大雨逐步“北上”，前期飽受雨水影響的地區(qū)，鋼價(jià)近期也有明顯回調(diào)，需求有所回溫。據(jù)廣東地區(qū)的貿(mào)易商反應(yīng)：本周前兩個(gè)交易日建材成交開始好轉(zhuǎn)，出貨量有所提升，價(jià)格上調(diào)幅度也相比北方地區(qū)要略高。另外南方傳統(tǒng)梅雨季節(jié)接近尾聲，需求也有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。
而原料端，近期鐵礦已經(jīng)度過(guò)海外礦山高發(fā)運(yùn)時(shí)期，雖然未來(lái)兩周仍存在高到港壓力，但整體供給端壓力已有緩解預(yù)期，本輪鐵礦的上漲，更多的是前期過(guò)度悲觀下跌的回補(bǔ)，加之7月份海外礦山有檢修需求，因此當(dāng)下鐵礦供給端處于“否極泰來(lái)”的轉(zhuǎn)折時(shí)期。
焦炭近期有提漲預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)計(jì)是周五，但今日上午：河北石家莊、邢臺(tái)地區(qū)部分鋼廠已經(jīng)開啟提漲。第二輪提漲明顯早于市場(chǎng)預(yù)期，一方面由于焦炭供給偏弱，另一方面，高爐開工較高，鐵水產(chǎn)量高位，焦炭需求較好，因此焦炭能撐起第二輪提漲，但幅度上僅有50-55元，可見(jiàn)焦炭在產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)分配上仍處于弱勢(shì)。
總的來(lái)看，本輪行情的反彈，一方面是7月會(huì)議前的消息預(yù)演，推動(dòng)整個(gè)文華商品上行。另一方面，鐵礦基本面的好轉(zhuǎn)，使得礦價(jià)出現(xiàn)補(bǔ)漲，焦炭基本面的強(qiáng)勢(shì)，使得焦炭?jī)r(jià)格沖高，整體原料的上漲帶動(dòng)鋼價(jià)回升。
但從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，下游成材整體改觀較小，而原料的反彈勢(shì)必會(huì)侵蝕工廠利潤(rùn)，在此情況下，已有部分地區(qū)高爐開始減產(chǎn)，因此原料上行也難以持久。短期行情沖高現(xiàn)實(shí)壓力依舊較大，但也難以再回到前期低位，預(yù)計(jì)行情會(huì)在修復(fù)后維持震蕩。
