新近公布的美聯(lián)儲會議紀要重申了聯(lián)儲決策者的觀望立場，在上月的會議上，他們認為需要獲得更多的數(shù)據(jù)信息，確認有信心開始降息，大多數(shù)人認為美國經(jīng)濟在降溫。
有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的知名財經(jīng)記者Nick Timiraos此后發(fā)文，直接冠以“美聯(lián)儲官員暗示不急于降息”的標題。文章開篇就寫道，由于通脹高企，美聯(lián)儲官員沒有足夠的信心降息，一些決策者上月的會議呼吁密切關(guān)注勞動力市場可能比預(yù)期更快疲軟的跡象。
文章指出，紀要顯示，聯(lián)儲官員普遍對觀望立場感到滿意，結(jié)合最近聯(lián)儲官員的公開溝通表態(tài)，紀要暗示，聯(lián)儲本月末的會議可能不會決定降息。
Timiraos還在社交媒體發(fā)帖評論稱，雖然本次會議紀要并未提供明確的政策路徑信號，但紀要中關(guān)于通脹和勞動力市場形勢變化的討論幾乎沒有暗示，美聯(lián)儲害怕經(jīng)濟過熱或者政策過于寬松。他舉例提到，紀要顯示，聯(lián)儲官員聯(lián)系的企業(yè)透露，他們的定價能力下降。
強調(diào)在更多信息讓自己更有信心通脹持續(xù)降至目標前 不適合降息
美東時間7月3日周三公布的會議紀要顯示，截至6月12日的上次美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC會議上，與會聯(lián)儲官員在討論貨幣政策前景時指出，今年降低通脹的進展比去年12月他們預(yù)期的慢，并強調(diào)，除非得到更多信息后有信心通脹能持續(xù)降至聯(lián)儲的目標，否則不適合降息。紀要寫道：
“他們（與會官員）強調(diào)，他們預(yù)計，在出現(xiàn)更多信息讓自己更有信心通脹正持續(xù)朝著（FOMC）委員會2%的目標邁進之前，不適合降低聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間。”
緊接著上面這句話，紀要寫道，在討論對政策利率的個人看法時，與會者強調(diào)了一種重要性，即要根據(jù)即將公布的數(shù)據(jù)、不斷變化的經(jīng)濟前景和風險平衡制定未來的決策。
數(shù)名（Several）與會者指出，金融市場對數(shù)據(jù)的反應(yīng)和他們從聯(lián)系人那里收到的反饋表明，F(xiàn)OMC的政策方法普遍得到充分理解。
一些（Some）與會者建議，通過強調(diào)FOMC依賴數(shù)據(jù)的方式，即貨幣政策的決策取決于經(jīng)濟的發(fā)展、而不是按照預(yù)設(shè)的路徑，也許可以進一步明確FOMC 的反應(yīng)功能。幾位（A couple of）與會者表示，提供更多關(guān)于FOMC對經(jīng)濟前景及其風險的看法，將提高公眾對FOMC決策的理解。
多人認為若通脹持續(xù)高企或進一步上升 可能需要加息
討論可能影響政策前景的風險管理考量時，與會者認為，隨著美國勞動力市場緊張狀況緩解，以及通脹過去一年下降，實現(xiàn)美聯(lián)儲就業(yè)和通脹目標的風險已趨于更平衡，貨幣政策將能夠很好地應(yīng)對實現(xiàn)就業(yè)和通脹雙重使命時面臨的風險和不確定性。紀要寫道：
“絕大多數(shù)（The vast majority of）與會者認為，經(jīng)濟活動的增長似乎正在逐漸降溫，大多數(shù)（most of）與會者表示，他們認為當前的政策立場是有限制性的?！?/span>
一些（Some）與會者指出，當前政策的限制程度存在不確定性。一些（Some）與會者表示，經(jīng)濟的持續(xù)強勁以及其他因素可能意味著，長期均衡利率高于之前的評估，在這種情況下，貨幣政策立場和整體金融狀況可能都沒有看上去的限制性強。
幾位與會者指出，相比評估當前政策的限制性，長期均衡利率更能指導政策利率長期內(nèi)可能需要如何變動。與會者指出，經(jīng)濟前景以及限制性政策立場要維持多久都是不確定的。
一些（Some）與會者強調(diào)，需要耐心等待FOMC的限制性政策抑制總需求，并進一步緩和通脹壓力。數(shù)名（Several）與會者指出，假如通脹持續(xù)處于高位或進一步上升，可能需要加息。
多人主張貨幣政策應(yīng)準備應(yīng)對意外經(jīng)濟疲軟
紀要寫道：“許多（A number of）與會者指出，貨幣政策應(yīng)隨時準備應(yīng)對意外的經(jīng)濟疲軟。”
緊接著這句，紀要寫道，幾位與會者特別強調(diào)，隨著勞動力市場正常化，進一步削弱的需求現(xiàn)在對失業(yè)造成的影響可能比近期更大，近期的勞動力需求下降相對更多地體現(xiàn)在職位空缺減少上。
對于通脹形勢變化，紀要寫道，與會者認為，雖然通脹率仍處高位，但近幾個月，已朝著2%的聯(lián)儲目標取得了些許進一步的進展（modest further progress）。
與會者者觀察到一些明顯的進展，包括核心PCE物價指數(shù)的月度變化較小，4月均值通脹率下降，5月CPI 數(shù)據(jù)也提供了額外的證據(jù)。近期的數(shù)據(jù)還顯示，包括市場化的服務(wù)在內(nèi)的一系列價格類別的通脹均有所改善。
企業(yè)部署AI技術(shù)可能提高生產(chǎn)率 進而有助于通脹下降
紀要提到，在討論通脹前景時，與會者強調(diào)了各種可能有助于未來一段時間內(nèi)讓通脹下降的因素，包括，產(chǎn)品和勞動力市場的供需壓力持續(xù)緩解、此前貨幣緊縮對工資和價格的滯后影響、衡量住房價格對租房市場發(fā)展變化的反應(yīng)推遲，以及供應(yīng)面進一步改善的前景。
其中，供應(yīng)面改善的前景包括，企業(yè)部署人工智能（AI）相關(guān)技術(shù)可能提高生產(chǎn)率。
與會者觀察到，長期通脹預(yù)期仍保持良好穩(wěn)定，并認為這種穩(wěn)定是通脹下行的基礎(chǔ)。與會者確認，需要更多有利的數(shù)據(jù)，增強他們對通脹持續(xù)向2%邁進的信心。
