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美聯(lián)儲今年票委戴利：通脹并非唯一風(fēng)險，政策必須“表現(xiàn)出謹(jǐn)慎”發(fā)布時間：2024-06-25 來源：博易大師
2024年美聯(lián)儲FOMC會議投票委員、舊金山聯(lián)儲主席戴利周一表示，美聯(lián)儲在控制通脹的過程中必須“表現(xiàn)出謹(jǐn)慎”，避免過早宣布（抗通脹）勝利。而美國勞動力市場正接近拐點，勞動力市場進(jìn)一步降溫可能導(dǎo)致失業(yè)率上升，且上升的風(fēng)險越來越大。
她在為舊金山聯(lián)邦俱樂部的演講中表示：
“我們必須不懈努力，以全面恢復(fù)物價穩(wěn)定，同時避免給經(jīng)濟帶來痛苦的破壞。盡管我們?nèi)孕柙诮档屯浄矫孀龀龈嗯Γ泦栴}并非我們所面臨的唯一風(fēng)險，還需要留意就業(yè)市場?！?/span>
她指出，進(jìn)一步降低通脹可能需要抑制（消費者）需求，才能使通脹率回落至美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，這可能會給勞動力市場帶來壓力，盡管當(dāng)前4%的失業(yè)率尚處于長期可持續(xù)水平之下，勞動力市場狀況良好，且已不再“泡沫化”。但勞動力市場若出現(xiàn)放緩，可能會導(dǎo)致失業(yè)率上升，因為企業(yè)需要調(diào)整的不僅是職位空缺，還包括實際的工作崗位。為防止這種情況發(fā)生，美聯(lián)儲必須保持“高度警覺和開放態(tài)度?！?/span>
美聯(lián)儲本月早些時候?qū)⒗示S持在去年7月以來的5.25%-5.5%區(qū)間，并暗示今年可能只會降息一次，而不是3月份預(yù)期的三次降息。上周，美聯(lián)儲幾位官員強調(diào)，在降息之前，需要有更多證據(jù)表明通脹降溫。近一年來，政策制定者一直將利率維持在23年來高位，而且他們似乎并不急于降息。而周一戴利沒有透露美聯(lián)儲需要降息多少次（如果有的話），以應(yīng)對通脹過高和失業(yè)率上升的雙重風(fēng)險。
此外，戴利敦促政策制定者保持警惕，當(dāng)前的貨幣政策必須是"基于條件的"，并且要為多種可能的經(jīng)濟走向做好準(zhǔn)備。如果通脹下降速度慢于預(yù)期，戴利表示維持利率較長時間是合適的；或者，如果通脹快速下降或勞動力市場出現(xiàn)超出預(yù)期的疲軟，可能會考慮降低利率。她表示：
“如果我們繼續(xù)看到通脹逐步下降、勞動力市場緩慢實現(xiàn)再平衡，那么我們就可以像許多人預(yù)期的那樣，隨著時間的推移實現(xiàn)政策正常化。目前沒有證據(jù)表明滯脹和衰退將出現(xiàn)在我們的未來。”
另外，本周投資者最關(guān)注的是美聯(lián)儲首選的通脹衡量指標(biāo)——周五的個人消費支出 (PCE) 價格指數(shù)報告，該指數(shù)在3月和4月均錄得2.7%的漲幅，較2月和1月的2.5%有所上升。然而，根據(jù)經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)測，最新數(shù)據(jù)可能會顯示，該指數(shù)從四月到五月可能根本沒有上漲。戴利表示：
“今年迄今為止通脹數(shù)據(jù)的起伏不定并沒有激發(fā)人們的信心。盡管最近的數(shù)據(jù)表明物價增長放緩，這更令人鼓舞，但很難知道我們是否真正處于實現(xiàn)物價穩(wěn)定性的正軌之上。”
她在為舊金山聯(lián)邦俱樂部的演講中表示：
“我們必須不懈努力，以全面恢復(fù)物價穩(wěn)定，同時避免給經(jīng)濟帶來痛苦的破壞。盡管我們?nèi)孕柙诮档屯浄矫孀龀龈嗯Γ泦栴}并非我們所面臨的唯一風(fēng)險，還需要留意就業(yè)市場?！?/span>
她指出，進(jìn)一步降低通脹可能需要抑制（消費者）需求，才能使通脹率回落至美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，這可能會給勞動力市場帶來壓力，盡管當(dāng)前4%的失業(yè)率尚處于長期可持續(xù)水平之下，勞動力市場狀況良好，且已不再“泡沫化”。但勞動力市場若出現(xiàn)放緩，可能會導(dǎo)致失業(yè)率上升，因為企業(yè)需要調(diào)整的不僅是職位空缺，還包括實際的工作崗位。為防止這種情況發(fā)生，美聯(lián)儲必須保持“高度警覺和開放態(tài)度?！?/span>
美聯(lián)儲本月早些時候?qū)⒗示S持在去年7月以來的5.25%-5.5%區(qū)間，并暗示今年可能只會降息一次，而不是3月份預(yù)期的三次降息。上周，美聯(lián)儲幾位官員強調(diào)，在降息之前，需要有更多證據(jù)表明通脹降溫。近一年來，政策制定者一直將利率維持在23年來高位，而且他們似乎并不急于降息。而周一戴利沒有透露美聯(lián)儲需要降息多少次（如果有的話），以應(yīng)對通脹過高和失業(yè)率上升的雙重風(fēng)險。
此外，戴利敦促政策制定者保持警惕，當(dāng)前的貨幣政策必須是"基于條件的"，并且要為多種可能的經(jīng)濟走向做好準(zhǔn)備。如果通脹下降速度慢于預(yù)期，戴利表示維持利率較長時間是合適的；或者，如果通脹快速下降或勞動力市場出現(xiàn)超出預(yù)期的疲軟，可能會考慮降低利率。她表示：
“如果我們繼續(xù)看到通脹逐步下降、勞動力市場緩慢實現(xiàn)再平衡，那么我們就可以像許多人預(yù)期的那樣，隨著時間的推移實現(xiàn)政策正常化。目前沒有證據(jù)表明滯脹和衰退將出現(xiàn)在我們的未來。”
另外，本周投資者最關(guān)注的是美聯(lián)儲首選的通脹衡量指標(biāo)——周五的個人消費支出 (PCE) 價格指數(shù)報告，該指數(shù)在3月和4月均錄得2.7%的漲幅，較2月和1月的2.5%有所上升。然而，根據(jù)經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)測，最新數(shù)據(jù)可能會顯示，該指數(shù)從四月到五月可能根本沒有上漲。戴利表示：
“今年迄今為止通脹數(shù)據(jù)的起伏不定并沒有激發(fā)人們的信心。盡管最近的數(shù)據(jù)表明物價增長放緩，這更令人鼓舞，但很難知道我們是否真正處于實現(xiàn)物價穩(wěn)定性的正軌之上。”
