強(qiáng)勁實(shí)物需求、央行購買，以及對美債的擔(dān)憂和美聯(lián)儲(chǔ)降息等宏觀因素，將支撐金價(jià)走高。
今年以來金價(jià)強(qiáng)勢運(yùn)行，年初迄今累漲近13%，目前報(bào)2326.94美元/盎司。
根據(jù)美銀和花旗近期報(bào)告，金價(jià)有望升至3000美元/盎司，較目前有30%的上漲空間。至于支撐金價(jià)走高的因素，包括強(qiáng)勁實(shí)物需求、央行購買，以及對美債的擔(dān)憂和美聯(lián)儲(chǔ)降息等宏觀因素。
美銀：美債擔(dān)憂將支撐黃金牛市
美銀認(rèn)為，未來12-18個(gè)月，金價(jià)或?qū)⑦_(dá)到3000美元/盎司。
美銀指出：
這將需要非商業(yè)需求上升，美聯(lián)儲(chǔ)降息可能會(huì)引發(fā)這一情況，而導(dǎo)致資金流入實(shí)物支持的黃金 ETF。
央行購買是另一個(gè)關(guān)鍵因素，在外匯投資組合中降低美元占比的行動(dòng)可能促使央行買入更多黃金。
美銀提出的另一個(gè)觀點(diǎn)是，對美債的擔(dān)憂可能支撐黃金牛市：
美國國債市場劇烈震蕩是一種“尾部風(fēng)險(xiǎn)”，隨著時(shí)間的推移，這種可能性會(huì)越來越大。
更重要的是，美國國債市場并不需要一場真正災(zāi)難來刺激筆仙需求，只需要對可能發(fā)生災(zāi)難的擔(dān)憂不斷升溫即可。
美國債務(wù)市場本身的流動(dòng)性已經(jīng)大不如前，如果國債市場更加脆弱，再加上美國政治局勢膠著、債務(wù)高企且可以說是難以為繼，那么就有了擔(dān)心意外發(fā)生的理由。
花旗：強(qiáng)勁需求、宏觀因素支撐黃金漲勢
花旗分析師表示，由于強(qiáng)勁的實(shí)物需求、央行購買以及宏觀經(jīng)濟(jì)因素繼續(xù)支持黃金的看漲前景，未來12個(gè)月金價(jià)可能會(huì)飆升至3000美元。
花旗認(rèn)為：
黃金將在2000-2200美元/盎司上方獲得支撐，并在2024年底測試歷史最高價(jià)（ATHs），隨后在2025年飆升至3000 美元。
花旗表示，有幾個(gè)關(guān)鍵因素支撐著這一看漲前景：
1、首先，市場的非對稱風(fēng)險(xiǎn)傾斜已經(jīng)顯示出了韌性，盡管美元走強(qiáng)、利率高企、美股強(qiáng)勁，但金價(jià)仍反彈至2400美元/盎司。如果美國經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)負(fù)面轉(zhuǎn)折，那么在其他條件相同的情況下，應(yīng)該會(huì)對黃金形成利好，從而增強(qiáng)對避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求。
而在未來6-12個(gè)月內(nèi)的，美國經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)偏向于增長疲軟和收益率下降。美國大選的不確定性可能會(huì)擴(kuò)大財(cái)政赤字并提高期限溢價(jià)，從而增強(qiáng)對避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金的需求。
2、其次，利率見頂前景也支持這一樂觀預(yù)測。美聯(lián)儲(chǔ)寬松周期加上美債市場的反彈將成為黃金重要看漲因素，預(yù)計(jì)2024年下半年晚些時(shí)候美國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)衰退，這可能會(huì)帶動(dòng)收益率下降和金價(jià)上漲。
3、此外，全球央行的黃金需求依然強(qiáng)勁。尤其是新興市場的央行一直是黃金的重要買家，預(yù)計(jì)這一趨勢將持續(xù)下去。
