根據(jù)Wind資訊預(yù)計(jì),我國(guó)2018年白糖需求量為1580萬(wàn)噸;中糖協(xié)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè),2017/2018榨季國(guó)內(nèi)白糖產(chǎn)量約為1020萬(wàn)噸。按照2017榨季白糖期初庫(kù)存146萬(wàn)噸來(lái)預(yù)計(jì),在2017年底期末庫(kù)存數(shù)量保持不變的情況下,白糖產(chǎn)需缺口是560萬(wàn)噸。
2016/2017榨季政府對(duì)白糖市場(chǎng)調(diào)控手段是通過(guò)國(guó)儲(chǔ)糖拍賣、進(jìn)口來(lái)調(diào)節(jié)。國(guó)儲(chǔ)糖拋儲(chǔ)解決部分糖源:2016/2017榨季國(guó)儲(chǔ)拍賣糖2次,合計(jì)119萬(wàn)噸。進(jìn)口糖方面,海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,2017年1—10月累計(jì)進(jìn)口白糖200.03萬(wàn)噸。
2018年政府調(diào)控若還是按照2017年拋儲(chǔ)、進(jìn)口的數(shù)量,則2018年仍存在240萬(wàn)噸的白糖供應(yīng)缺口。
國(guó)儲(chǔ)糖拋儲(chǔ)拍賣價(jià)格為6500元/噸起,加上經(jīng)銷商的300元/噸左右的利潤(rùn)空間,充分反映政府調(diào)控市場(chǎng)糖價(jià)的目標(biāo)是6800元/噸。
綜上所述,政府保護(hù)糖價(jià),用以量控價(jià)的調(diào)控手段,給出2018年白糖市場(chǎng)目標(biāo)價(jià)位為6800元/噸。
根據(jù)Wind資訊近5年白糖銷售平均數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),12月需求量為140萬(wàn)噸?,F(xiàn)在市場(chǎng)可供新糖只有105萬(wàn)噸左右,其中廣西糖90萬(wàn)噸(推遲開(kāi)榨),北方甜菜白砂糖15萬(wàn)噸,期初結(jié)轉(zhuǎn)陳糖庫(kù)存18萬(wàn)噸,12月面臨白糖缺口為17萬(wàn)噸。在產(chǎn)需存在缺口560萬(wàn)噸的情況下,僅根據(jù)2017/2018榨季增產(chǎn)來(lái)判斷白糖2018年是熊市的,完全是個(gè)偽命題!
綜上所述,臨近國(guó)內(nèi)春節(jié)消費(fèi)旺季,2017年12月供給存在缺口,明年國(guó)內(nèi)白糖有望開(kāi)啟牛市行情。