投資資訊
美聯(lián)儲恐飛出“黑天鵝”？越來越多經(jīng)濟學家預計：年內(nèi)降息都沒戲！發(fā)布時間：2024-04-09 來源：新浪財經(jīng)
就在過去這短短幾個月內(nèi)，華爾街對于美聯(lián)儲今年降息次數(shù)的預期已經(jīng)從7次降至3次，而現(xiàn)在，這個數(shù)字可能要進一步下降至0次了。
就在去年末，由于當時美國通脹快速下降，盡管美聯(lián)儲當時預期年內(nèi)僅會降息3次，但華爾街卻認定美聯(lián)儲將會更加激進地推動利率正常化，并預計美聯(lián)儲最早將在3月降息，全年將把聯(lián)邦基金利率從目前5.25-5.5%的水平降至3.5%-3.75% 的水平。
而現(xiàn)在，在過去幾個月一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)影響下，美聯(lián)儲的年內(nèi)首降還未兌現(xiàn)，而市場已經(jīng)把美聯(lián)儲降息次數(shù)的預期從7次降至3次。
而在上周，隨著多位美聯(lián)儲官員出面放“鷹”，美國勞工局還公布了超強的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，這使得華爾街上越來越多經(jīng)濟學家開始預計，在今年年內(nèi)恐怕都看不到降息了。
美聯(lián)儲似乎越來越鷹
就在剛剛過去的周五（4月5日），美國勞工局發(fā)布了超強的非農(nóng)就業(yè)報告。美國3月新增就業(yè)人數(shù)大幅超過預期，創(chuàng)下去年5月以來的最大增幅。而今年前兩個月，美國的通脹數(shù)據(jù)也持續(xù)高于預期。
在這樣的經(jīng)濟數(shù)據(jù)前，美聯(lián)儲內(nèi)部鷹派的聲音似乎也越來越響亮。上周四，美聯(lián)儲“鷹王”、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡時卡里表示，在美國經(jīng)濟表現(xiàn)如此良好的情況下，美聯(lián)儲沒必要降息：
“如果我們的經(jīng)濟運行如此有吸引力，人們有工作，企業(yè)經(jīng)營良好，通貨膨脹正在回落，為什么要做任何事情呢？”
美聯(lián)儲理事鮑曼在周五表達了更為激進的觀點。她表示，如果美國通脹仍高于美聯(lián)儲2%的長期目標，今年可能有必要進一步加息，而不是降息：
“雖然這不是我的基本預期，但我仍認為，在未來的會議上，如果通脹停滯甚至逆轉(zhuǎn)，我們可能需要進一步提高政策利率?！?/span>
越來越多經(jīng)濟學家站隊“年內(nèi)不降息”
事實上，不只是美聯(lián)儲，華爾街上越來越多的頂級經(jīng)濟學家們也意識到，今年可能都不會看到美聯(lián)儲降息了。
據(jù)賣方研究公司亞德尼研究的總裁兼首席投資策略師埃德?亞德尼（Ed Yardeni）在報告中寫道：“投資者可能終于在考慮今年不降息的可能性?！彼a充稱，近期油價上漲代表通脹仍面臨上行風險。
其他主張今年不降息的頂級經(jīng)濟學家包括安聯(lián)集團首席經(jīng)濟顧問穆罕默德·埃爾-埃利安（Mohamed El-Erian）和阿波羅全球管理公司首席經(jīng)濟學家托爾斯滕·斯洛克（Torsten Slok）。埃爾-埃利安上個月表示，由于通貨膨脹的粘性，美聯(lián)儲應該等“幾年”再降息。
斯洛克則警告稱，對人工智能股票的狂熱將使美聯(lián)儲難以降息：
“我們絕對處于人工智能泡沫中，其副作用是，當科技股上漲時，它會緩解金融狀況。這使得美聯(lián)儲的工作更加困難?！?/span>
在超強非農(nóng)就業(yè)報告發(fā)布后，CME美聯(lián)儲觀察工具顯示，市場對于美聯(lián)儲6月份首次降息的預期可能性已經(jīng)從一周前的55.2%降至50.8%。而下周三（4月10日）即將公布的美國CPI數(shù)據(jù)如果表現(xiàn)再次超出預期，那么這一預期可能性可能將降至50%以下——換言之，美聯(lián)儲6月降息的前景已經(jīng)岌岌可危。
美國銀行分析師此前已經(jīng)預計，如果美聯(lián)儲在6月份沒有首次降息，那么首次降息可能要推遲到明年了。因為隨著2024年總統(tǒng)大選的臨近，今年下半年根本不可能降息：“如果美聯(lián)儲告訴市場，6月份降息是不合理的，那么今年晚些時候降息將很難成為合理的動作?！?/span>
美股仍然能上漲？
不過，盡管經(jīng)濟學家們對于年內(nèi)降息的預期在下滑，但他們卻并不對美股非常悲觀。雖然利率下降理論上對股價有利，但從長期來看，最終推動股價上漲的是企業(yè)盈利增長。
而目前，在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁的背景下，市場對于美國企業(yè)的盈利預期也愈發(fā)持有信心，這也對接近紀錄高位的美股構(gòu)成支撐。
億萬富翁投資者、費舍爾投資公司創(chuàng)始人肯?費舍爾（Ken Fisher）表示，充分就業(yè)數(shù)據(jù)推動了樂觀的經(jīng)濟增長前景，以及人工智能日益普及也提高了企業(yè)效率，這都表明即使美聯(lián)儲利率保持高位，股價也可能繼續(xù)上漲。
如果美國股市和經(jīng)濟確實能在更長時間內(nèi)承受更高的利率，這將給美聯(lián)儲更多的彈藥來大幅降息，以便在下一次不可避免的衰退到來時刺激經(jīng)濟——這從長期來看，對于美股似乎又是一個好消息。
