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高盛等外資維持超配中國資產(chǎn)策略 利好因素疊加凸現(xiàn)A股投資價(jià)值發(fā)布時(shí)間：2024-03-26 來源：博易大師
近日，高盛、瑞銀等多家外資巨頭頻頻唱多A股，中東機(jī)構(gòu)則密集調(diào)研A股并展現(xiàn)出濃厚興趣，外資機(jī)構(gòu)也加快在華展業(yè)步伐，同時(shí)北向資金持續(xù)凈流入，多重積極因素匯集，A股市場(chǎng)投資價(jià)值持續(xù)顯現(xiàn)。
海外資金加快布局A股
從資金面看，A股資金的交易活躍度明顯提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日收盤，當(dāng)日A股成交額破萬億元，為1.0489萬億元。進(jìn)一步來看，A股的區(qū)間日均成交額從1月份的約7428億元升至2月份的9584億元，再繼續(xù)升至3月份（3月1日至3月25日）的1.0425萬億元。
外資及活躍資金也在逐漸回流中。從個(gè)股來看，截至2023年三季度末，QFII現(xiàn)身1049只個(gè)股的前十大股東名單。同時(shí)，隨著部分公司2023年年報(bào)披露，QFII相關(guān)倉位陸續(xù)浮出水面，包括摩根士丹利、淡馬錫富敦投資、阿布扎比等機(jī)構(gòu)持續(xù)加倉三超新材、紫金礦業(yè)等多只個(gè)股。
此外，近期北向資金持續(xù)凈流入。自2月份以來截至3月25日收盤，A股市場(chǎng)北向資金累計(jì)凈流入額達(dá)到829.19億元。
從外資機(jī)構(gòu)最新表態(tài)來看，近期高盛研究團(tuán)隊(duì)表示，對(duì)中國A股市場(chǎng)維持超配。高盛團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，MSCI中國和滬深300指數(shù)2024年的每股盈利增長(zhǎng)預(yù)計(jì)在8%至9%。在投資主題上，高盛關(guān)注高股息國企股票、現(xiàn)金回購、專精特新“小巨人”等主題。
外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國股市強(qiáng)有力的信心，來自政策的密集部署與支持、海外投資者對(duì)A股的情緒回暖等多方面。
政策密集部署推動(dòng)A股市場(chǎng)企穩(wěn)回升。瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊表示，自1月中旬以來，多部門密集發(fā)聲，彰顯維護(hù)資本市場(chǎng)決心。孟磊認(rèn)為，今年A股市場(chǎng)的上行動(dòng)能未改。名義GDP增速反彈將帶動(dòng)A股企業(yè)營(yíng)收增速回升，推動(dòng)A股滬深300指數(shù)的每股盈利增速從2023年的3%提升至2024年的8%。另外，預(yù)計(jì)長(zhǎng)線資金進(jìn)入A股市場(chǎng)以及北向資金的回歸有望抬升估值中樞。
海外對(duì)沖基金也在加速布局A股。高盛股票策略分析師付思對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，盡管目前海外主動(dòng)型資金在中國股票倉位的配置處于歷史低位，但比較積極的信號(hào)是，海外對(duì)沖基金以今年1月中旬為拐點(diǎn)，對(duì)A股、中概股、港股的資金轉(zhuǎn)為凈流入。海外對(duì)沖基金通常比主動(dòng)型資金更活躍，能最快反映出海外投資者的情緒變化。同時(shí)，近期北向資金持續(xù)凈流入，也反映出外資積極布局A股的一致態(tài)度。
富有活力的中國市場(chǎng)也持續(xù)吸引著全球投資者。在MSCl大中華區(qū)業(yè)務(wù)主管鐘雄偉看來，對(duì)國內(nèi)外投資者而言，作為成長(zhǎng)引擎的中國市場(chǎng)規(guī)模龐大，從2010年到2024年，MSCI中國全股可投資市場(chǎng)指數(shù)的成份股數(shù)量從約1800只攀升至超過3800只，指數(shù)成分股總體流通市值從約1.02萬億美元躍升至3.9萬億美元。MSCl中國A50互聯(lián)互通指數(shù)是近年來最重要的創(chuàng)新之一，目前全球有12只關(guān)聯(lián)ETF、總值約6億美元的港交所期貨未平合約，這些數(shù)據(jù)認(rèn)證了全球投資市場(chǎng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力的信心。
機(jī)構(gòu)調(diào)研頻現(xiàn)外資身影
今年以來，外資資管機(jī)構(gòu)密集調(diào)研A股，尋找投資機(jī)會(huì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日記者發(fā)稿，年內(nèi)外資機(jī)構(gòu)密集調(diào)研349家A股公司，累計(jì)調(diào)研次數(shù)超500次，其中包括高盛、瑞銀、花旗、摩根大通、野村證券、巴克萊銀行等知名外資機(jī)構(gòu)。
值得注意的是，中東機(jī)構(gòu)調(diào)研熱情高漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，沙特阿拉伯國家石油公司、阿布扎比投資局、阿曼國家總儲(chǔ)備基金等中東機(jī)構(gòu)現(xiàn)身欣旺達(dá)、中控技術(shù)、晶科能源等上市公司的機(jī)構(gòu)調(diào)研名單。
從行業(yè)分布來看，中東機(jī)構(gòu)對(duì)A股公司的關(guān)注集中在電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、新能源等領(lǐng)域，多只行業(yè)個(gè)股備受青睞。同時(shí)，多家A股公司披露的前十大股東名單里也頻頻出現(xiàn)阿布扎比投資局、科威特政府投資局等身影，其持倉比例受到關(guān)注。
另外，外資機(jī)構(gòu)加快在華展業(yè)步伐。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)顯示，3月份以來，另類資產(chǎn)管理公司博楓（Brookfield）旗下的博楓（上海）私募基金管理有限公司、全球私募股權(quán)巨頭KKR旗下的開德私募基金管理（上海）有限公司等外資私募機(jī)構(gòu)已完成備案登記。同時(shí)，渣打證券在3月22日宣布正式展業(yè)，外資券商加速布局中國市場(chǎng)。
“中國經(jīng)濟(jì)不斷回升，中國資本市場(chǎng)開放步伐提速，人民幣國際化的進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，渣打集團(tuán)將繼續(xù)深耕中國市場(chǎng)。”渣打集團(tuán)行政總裁溫拓思表示。
展望未來，外資機(jī)構(gòu)對(duì)A股后續(xù)表現(xiàn)非常期待。德意志銀行國際私人銀行部亞洲投資策略主管劉佳對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“預(yù)計(jì)今年下半年A股和港股有望迎來更明顯的改善。宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在下半年有望加速，在歐美經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的環(huán)境下出口有望回暖，且家庭消費(fèi)情緒和企業(yè)投資情緒將得到改善。同時(shí)，伴隨美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行在下半年開始降息，中國股票將有更好的表現(xiàn)?！?/span>
海外資金加快布局A股
從資金面看，A股資金的交易活躍度明顯提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日收盤，當(dāng)日A股成交額破萬億元，為1.0489萬億元。進(jìn)一步來看，A股的區(qū)間日均成交額從1月份的約7428億元升至2月份的9584億元，再繼續(xù)升至3月份（3月1日至3月25日）的1.0425萬億元。
外資及活躍資金也在逐漸回流中。從個(gè)股來看，截至2023年三季度末，QFII現(xiàn)身1049只個(gè)股的前十大股東名單。同時(shí)，隨著部分公司2023年年報(bào)披露，QFII相關(guān)倉位陸續(xù)浮出水面，包括摩根士丹利、淡馬錫富敦投資、阿布扎比等機(jī)構(gòu)持續(xù)加倉三超新材、紫金礦業(yè)等多只個(gè)股。
此外，近期北向資金持續(xù)凈流入。自2月份以來截至3月25日收盤，A股市場(chǎng)北向資金累計(jì)凈流入額達(dá)到829.19億元。
從外資機(jī)構(gòu)最新表態(tài)來看，近期高盛研究團(tuán)隊(duì)表示，對(duì)中國A股市場(chǎng)維持超配。高盛團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，MSCI中國和滬深300指數(shù)2024年的每股盈利增長(zhǎng)預(yù)計(jì)在8%至9%。在投資主題上，高盛關(guān)注高股息國企股票、現(xiàn)金回購、專精特新“小巨人”等主題。
外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國股市強(qiáng)有力的信心，來自政策的密集部署與支持、海外投資者對(duì)A股的情緒回暖等多方面。
政策密集部署推動(dòng)A股市場(chǎng)企穩(wěn)回升。瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊表示，自1月中旬以來，多部門密集發(fā)聲，彰顯維護(hù)資本市場(chǎng)決心。孟磊認(rèn)為，今年A股市場(chǎng)的上行動(dòng)能未改。名義GDP增速反彈將帶動(dòng)A股企業(yè)營(yíng)收增速回升，推動(dòng)A股滬深300指數(shù)的每股盈利增速從2023年的3%提升至2024年的8%。另外，預(yù)計(jì)長(zhǎng)線資金進(jìn)入A股市場(chǎng)以及北向資金的回歸有望抬升估值中樞。
海外對(duì)沖基金也在加速布局A股。高盛股票策略分析師付思對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，盡管目前海外主動(dòng)型資金在中國股票倉位的配置處于歷史低位，但比較積極的信號(hào)是，海外對(duì)沖基金以今年1月中旬為拐點(diǎn)，對(duì)A股、中概股、港股的資金轉(zhuǎn)為凈流入。海外對(duì)沖基金通常比主動(dòng)型資金更活躍，能最快反映出海外投資者的情緒變化。同時(shí)，近期北向資金持續(xù)凈流入，也反映出外資積極布局A股的一致態(tài)度。
富有活力的中國市場(chǎng)也持續(xù)吸引著全球投資者。在MSCl大中華區(qū)業(yè)務(wù)主管鐘雄偉看來，對(duì)國內(nèi)外投資者而言，作為成長(zhǎng)引擎的中國市場(chǎng)規(guī)模龐大，從2010年到2024年，MSCI中國全股可投資市場(chǎng)指數(shù)的成份股數(shù)量從約1800只攀升至超過3800只，指數(shù)成分股總體流通市值從約1.02萬億美元躍升至3.9萬億美元。MSCl中國A50互聯(lián)互通指數(shù)是近年來最重要的創(chuàng)新之一，目前全球有12只關(guān)聯(lián)ETF、總值約6億美元的港交所期貨未平合約，這些數(shù)據(jù)認(rèn)證了全球投資市場(chǎng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力的信心。
機(jī)構(gòu)調(diào)研頻現(xiàn)外資身影
今年以來，外資資管機(jī)構(gòu)密集調(diào)研A股，尋找投資機(jī)會(huì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日記者發(fā)稿，年內(nèi)外資機(jī)構(gòu)密集調(diào)研349家A股公司，累計(jì)調(diào)研次數(shù)超500次，其中包括高盛、瑞銀、花旗、摩根大通、野村證券、巴克萊銀行等知名外資機(jī)構(gòu)。
值得注意的是，中東機(jī)構(gòu)調(diào)研熱情高漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，沙特阿拉伯國家石油公司、阿布扎比投資局、阿曼國家總儲(chǔ)備基金等中東機(jī)構(gòu)現(xiàn)身欣旺達(dá)、中控技術(shù)、晶科能源等上市公司的機(jī)構(gòu)調(diào)研名單。
從行業(yè)分布來看，中東機(jī)構(gòu)對(duì)A股公司的關(guān)注集中在電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、新能源等領(lǐng)域，多只行業(yè)個(gè)股備受青睞。同時(shí)，多家A股公司披露的前十大股東名單里也頻頻出現(xiàn)阿布扎比投資局、科威特政府投資局等身影，其持倉比例受到關(guān)注。
另外，外資機(jī)構(gòu)加快在華展業(yè)步伐。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)顯示，3月份以來，另類資產(chǎn)管理公司博楓（Brookfield）旗下的博楓（上海）私募基金管理有限公司、全球私募股權(quán)巨頭KKR旗下的開德私募基金管理（上海）有限公司等外資私募機(jī)構(gòu)已完成備案登記。同時(shí)，渣打證券在3月22日宣布正式展業(yè)，外資券商加速布局中國市場(chǎng)。
“中國經(jīng)濟(jì)不斷回升，中國資本市場(chǎng)開放步伐提速，人民幣國際化的進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，渣打集團(tuán)將繼續(xù)深耕中國市場(chǎng)。”渣打集團(tuán)行政總裁溫拓思表示。
展望未來，外資機(jī)構(gòu)對(duì)A股后續(xù)表現(xiàn)非常期待。德意志銀行國際私人銀行部亞洲投資策略主管劉佳對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“預(yù)計(jì)今年下半年A股和港股有望迎來更明顯的改善。宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在下半年有望加速，在歐美經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的環(huán)境下出口有望回暖，且家庭消費(fèi)情緒和企業(yè)投資情緒將得到改善。同時(shí)，伴隨美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行在下半年開始降息，中國股票將有更好的表現(xiàn)?！?/span>
