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投資資訊
“最嚴(yán)限產(chǎn)令”催生的期貨行情 遠(yuǎn)月合約套保有機(jī)會(huì)發(fā)布時(shí)間:2017-12-07    來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào)

 

  本周前三個(gè)交易日,硅鐵期貨近遠(yuǎn)月合約期價(jià)出現(xiàn)連續(xù)漲停,錳硅期貨也出現(xiàn)拉漲行情,價(jià)格創(chuàng)出上市以來(lái)新高。昨日,硅鐵、錳硅期貨呈現(xiàn)高位寬幅振蕩,連續(xù)幾個(gè)交易日的上漲,讓鐵合金期貨賺足了市場(chǎng)眼球。

  “錳硅期貨11月初以來(lái)的上漲行情,主要是由現(xiàn)貨基本面好轉(zhuǎn)引起,主產(chǎn)區(qū)出臺(tái)的環(huán)保措施和周邊相關(guān)品種的看漲氛圍使上漲加速?!鄙虾V衅谄谪涜F合金高級(jí)分析師業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

  據(jù)了解,出于環(huán)保考慮,上周五晚,硅鐵主產(chǎn)區(qū)寧夏中衛(wèi)發(fā)文要求鐵合金企業(yè)全部停產(chǎn)整頓,并以斷電形式停產(chǎn)。上周六大部分企業(yè)按要求停產(chǎn),周日中午所有企業(yè)停產(chǎn)。

  “這意味著當(dāng)?shù)孛刻旃梃F產(chǎn)量減少2000噸左右,占日內(nèi)總產(chǎn)量的14.8%。目前停產(chǎn)持續(xù)時(shí)間尚不明確,在廠家爭(zhēng)取復(fù)產(chǎn)無(wú)果的情況下,復(fù)產(chǎn)時(shí)間仍在延后?!睒I(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示,環(huán)保停產(chǎn)政策出臺(tái)當(dāng)天恰逢周末,市場(chǎng)沒(méi)有提前消化的時(shí)間。

  11月15日采暖季限產(chǎn)后,市場(chǎng)預(yù)期鋼廠減產(chǎn)將影響原料需求。但記者從鐵合金生產(chǎn)企業(yè)處了解到,11、12月的硅鐵采購(gòu)量不減反增,僅個(gè)別地區(qū)的鋼廠有所減少,硅鐵需求增量對(duì)市場(chǎng)形成較強(qiáng)支撐。

  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,10月是硅鐵需求變化的轉(zhuǎn)折點(diǎn),其他鋼廠維持常量采購(gòu),但是市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)河鋼采購(gòu)量幾乎翻了一番。對(duì)此,有消息稱因廢鋼煉鐵需要硅鐵作為升溫和脫氧劑,硅鐵用量增加是工藝改變所致。11月河鋼招標(biāo)量7000余噸,12月招標(biāo)采購(gòu)6620噸,這進(jìn)一步證明了硅鐵需求的穩(wěn)增。

  2015年至今,我國(guó)新增硅鐵產(chǎn)能比較有限,在行業(yè)洗牌的過(guò)程中有近40%的產(chǎn)能未釋放,主產(chǎn)區(qū)寧夏和甘肅的開(kāi)機(jī)率一直處在相對(duì)低位。市場(chǎng)供應(yīng)缺口在今年4月后逐步顯現(xiàn),8月供應(yīng)緊張已經(jīng)達(dá)到熱鐵裝車的程度,負(fù)庫(kù)存嚴(yán)重,市場(chǎng)產(chǎn)銷兩旺,生產(chǎn)企業(yè)噸利潤(rùn)在3000元左右。8月的上漲行情引發(fā)甘肅和寧夏的停產(chǎn)企業(yè)逐步復(fù)產(chǎn),隨后供應(yīng)缺口有所收窄。

  “此次寧夏環(huán)保措施力度之大是近幾年所未有的,如果中衛(wèi)停產(chǎn)1個(gè)月,將影響近6.2萬(wàn)噸的鐵合金產(chǎn)量。即便12月出口縮量,但受冬儲(chǔ)預(yù)期增加影響,供應(yīng)缺口還將階段性擴(kuò)大?!睒I(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

  值得注意的是,本輪鐵合金期貨價(jià)格上漲,給遠(yuǎn)月合約帶來(lái)了保值良機(jī)。我國(guó)硅鐵產(chǎn)能800多萬(wàn)噸,2016年硅鐵產(chǎn)量396萬(wàn)噸,2017年預(yù)計(jì)在430萬(wàn)噸左右。在下游需求穩(wěn)增、生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)不錯(cuò)的情況下,2018年產(chǎn)量有望繼續(xù)增加。此外,一旦此次采暖季限產(chǎn)政策取消,上下游產(chǎn)能都將被逐步釋放,硅鐵供需緊平衡或在冬儲(chǔ)之后被打破。如果無(wú)政策性限產(chǎn),后期硅鐵價(jià)格上漲壓力或?qū)⒃龃蟆T谶@一邏輯下,市場(chǎng)人士建議現(xiàn)貨企業(yè)應(yīng)該更多關(guān)注遠(yuǎn)月合約的套保機(jī)會(huì)。

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