11月中下旬以來，國內(nèi)玉米市場所有關(guān)注目光似乎全部被東北玉米價格“瘋狂”上漲所吸引，就連期間也一度出現(xiàn)漲勢的華北及南方部分銷區(qū)玉米價格與之相比也遜色不少。實際上，之所以說其漲勢“瘋狂”，一方面價格漲幅同比偏高，周度漲幅在40-50元/噸，月度漲幅在80-100元/噸，更有甚者與去年同期高出近200元/噸之多，另一方面價格調(diào)整頻率較高，個別企業(yè)幾乎一天一漲。此外，在價格不斷上漲的同時，收購量也是與日俱增，部分企業(yè)日收購量已突破“萬噸”，這在往年同期也是很少見的。盡管如此，進(jìn)入12月份以后距離傳統(tǒng)的元旦、春節(jié)售糧高峰已然臨近，在供給增加、進(jìn)口谷物高峰來臨以及政策等相關(guān)不確定因素疊加的背景下，其價格能否就此終結(jié)或?qū)⒊蔀槭袌隼^續(xù)關(guān)注的問題，下面筆者將結(jié)合掌握的情況作如下分析，僅供參考。
從收購價來看，今年秋糧上市以來的國內(nèi)玉米市場價格漲勢始于 11 月份，以東北產(chǎn)區(qū)玉米漲勢最甚，其中吉林深加工企業(yè)玉米掛牌價主流集中在 1550-1600 元/噸，月初區(qū)間價格在1450-1490 元/噸，月比提價 80-100 元/噸，去年同期集中在 1450 元/噸附近；黑龍江深加工企業(yè)玉米掛牌主流價格 1450-1500 元/噸，月初區(qū)間價格在1400-1450 元/噸，月比提價 50 元/噸，去年同期集中在 1400 元/噸附近。同時，個別企業(yè)甚至一天一漲，其中11月28日吉林燃料乙醇公司玉米收購價再次上調(diào)，潮糧折標(biāo)價格為1550元/噸，不限水，自從11月10日上調(diào)價格至今累計漲幅已過110元/噸。中糧榆樹公司11月29日再次將潮糧收購價整體上調(diào)10元/噸，二等及以上1510元/噸，三等1490元/噸，自從11月17日上調(diào)價格至今中糧榆樹累計漲幅已達(dá)80元/噸。從收購量來看，目前東北深加工企業(yè)新玉米日收購量3000-9000噸不等，可見個別乙醇企業(yè)收購量接近1萬噸。
分析此輪東北玉米收購“量價齊升”的原因：一是吸取上年之教訓(xùn)，今年南方用糧企業(yè)尤其是飼料企業(yè)北上采購糧源布局提前，加之本地深加工企業(yè)積極準(zhǔn)備庫存，市場多元主體積極參考收購，部分深加工企業(yè)聚集地區(qū)或靠近北方港口地區(qū)時有“搶糧”現(xiàn)象發(fā)生，助推東北玉米價格上漲。二是不得不說的“農(nóng)戶惜售”， 從東北總的售糧進(jìn)度來看目前僅三成左右。盡管從周度統(tǒng)計的售糧及收購數(shù)據(jù)來看都是增加的，但與去年同期相比，仍有部分地區(qū)是偏慢的，以農(nóng)戶售糧進(jìn)度來看，目前東北深加工企業(yè)聚集地區(qū)或靠近北方港口地區(qū)農(nóng)戶售糧進(jìn)度超過5-7成左右，糧價漲勢未有松動，部分農(nóng)戶惜售心理油然而生。同時值得一提的是，除了此前華北玉米品質(zhì)依然不佳、東北深加工企業(yè)擴(kuò)張兩大因素以外，從市場心理角度來看，2017 年春夏南方優(yōu)質(zhì)玉米價格沖高至 2000 元/噸大關(guān)也促成現(xiàn)貨商和飼料企業(yè)增加庫存儲備、北方農(nóng)戶惜售的重要原因。據(jù)統(tǒng)計，11 月份以來我國多地飼料企業(yè)玉米庫存水平普遍提高，當(dāng)然我國玉米深加工方面除了新增企業(yè)以外，截至目前吉林每噸玉米淀粉利潤 260 元/噸，山東每噸玉米淀粉利潤 115 元/噸，黑龍江西部每噸酒精加工利潤 950 元，所以企業(yè)開工率在持續(xù)盈利推動下穩(wěn)步回升至 80%，環(huán)保干擾有限。
目前來看東北玉米市場支撐其價格漲勢的因素占據(jù)主導(dǎo)，至少在12月中上旬市場不會出現(xiàn)大的調(diào)整和波動，更多風(fēng)險還是積聚在12月下旬至元旦前后，一方面從農(nóng)戶售糧進(jìn)度來看，截止目前東北地區(qū)農(nóng)戶售糧僅三成左右，農(nóng)戶手中還存有大量玉米。以往三年12月底東北地區(qū)農(nóng)戶售糧進(jìn)度均值為48%，在貸款壓力下，預(yù)計元旦前還會有一波售糧高峰，另一方面深加工企業(yè)采購補(bǔ)貼政策仍屬“未知”，去年東北深加工企業(yè)玉米收購補(bǔ)貼公布時間在10月底到11月初，補(bǔ)貼細(xì)則規(guī)定，2016年11月1日起至2017年6月底東北四省區(qū)執(zhí)行玉米深加工企業(yè)收購玉米補(bǔ)貼政策，具體補(bǔ)貼額度各省間100-300元/噸不等。今年從9月份開始關(guān)于深加工企業(yè)補(bǔ)貼的傳聞不斷，目前已經(jīng)進(jìn)入12月份，今年的補(bǔ)貼政策仍未出臺，由于去年的補(bǔ)貼政策爭議較多，今年是否繼續(xù)補(bǔ)貼以及補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)都備受關(guān)注，筆者認(rèn)為今年的玉米市場環(huán)境與去年已然不同，補(bǔ)貼政策可能也會發(fā)生一些變化，在經(jīng)過近段時間的提價收購，庫存得以補(bǔ)充而補(bǔ)貼政策尚未公布之際，并不排除部分企業(yè)再次降價的可能。
此外有關(guān)“進(jìn)口”話題近來再次引起市場關(guān)注，上周外媒報道中國購買進(jìn)口玉米高達(dá) 10 船以上，據(jù)了解目前此數(shù)字正在不斷刷新，有望達(dá)到 20 船以上，同時中國還在購買明年二季度船期的高粱，目前我國進(jìn)口玉米遠(yuǎn)月船期人民幣成本 1600 元/噸，美國高粱進(jìn)口完稅成本 1800 元/噸，均低于現(xiàn)階段南方散船玉米 1800-1850 元/噸之間的震蕩區(qū)間，后期進(jìn)口谷物或集中到貨，對內(nèi)貿(mào)需求也是一種沖擊，加之傳統(tǒng)售糧高峰期來臨，市場遠(yuǎn)期供給壓力較大。綜合以上分析，我們認(rèn)為12月中上旬東北玉米漲勢依舊，12月下旬開始售糧高峰期與進(jìn)口谷物壓力疊加，即便漲勢不會就此終結(jié)也將面臨一定回調(diào)風(fēng)險。
后市需關(guān)注的幾個方面，一是元旦、春節(jié)前農(nóng)戶售糧高峰能否如期到來；二是深加工建立充足庫存后采購策略能否調(diào)整以及采購補(bǔ)貼政策何時出臺；三是近期中國進(jìn)口各類谷物的進(jìn)展；四是南方飼企將陸續(xù)啟動春節(jié)前備庫活動，關(guān)注飼企的備庫心態(tài)及采購節(jié)奏，另外關(guān)注環(huán)保檢查南移對銷區(qū)的影響；五是南北港口玉米庫存壓力或成其價格調(diào)整“導(dǎo)火索”；六是物流成本變動情況。
