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去產(chǎn)能進(jìn)度慢 豬周期“磨底”時(shí)間拉長發(fā)布時(shí)間：2024-02-01 來源：新浪財(cái)經(jīng)
“養(yǎng)一頭、虧一頭，大家都在熬，看誰能撐到最后，熬過這個(gè)‘寒冬’。”湖南、四川等地多位生豬養(yǎng)殖企業(yè)老板“大倒苦水”。臨近春節(jié)，生豬養(yǎng)殖行業(yè)沒有等來旺季賺錢的機(jī)會(huì)，市場行情持續(xù)低迷，養(yǎng)殖企業(yè)繼續(xù)承壓。
中國證券報(bào)記者近期在多地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)殖行業(yè)結(jié)構(gòu)已發(fā)生較大變化。隨著大量缺少技術(shù)和資金支持的散戶退出，產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)?；酱蠓忍岣摺１M管當(dāng)前生豬產(chǎn)能處于飽和狀態(tài)，但規(guī)模豬企因?yàn)榍捌谕度氪蠹又百€行情”心態(tài)，主動(dòng)去產(chǎn)能的并不多，致使去產(chǎn)能進(jìn)度遲緩，豬周期“磨底”時(shí)間拉長。產(chǎn)能去不掉，市場得不到改善，養(yǎng)殖企業(yè)還得苦熬“寒冬”。
專家認(rèn)為，行業(yè)“寒冬”仍未走到盡頭。即使2024年下半年供需形勢有所好轉(zhuǎn)，生豬市場實(shí)現(xiàn)溫和回升，生豬養(yǎng)殖行業(yè)也只會(huì)步入微利期。
產(chǎn)能“去不動(dòng)”
“一年三節(jié)愣是沒漲價(jià)”“前年剛擴(kuò)建的廠房回本不知道要等到啥時(shí)候”……湖南、四川等地多位豬企老板向記者“大倒苦水”。
每年春節(jié)前，生豬養(yǎng)殖行業(yè)通常會(huì)迎來消費(fèi)旺季，豬肉需求集中釋放。然而，今年這個(gè)旺季讓養(yǎng)殖企業(yè)很失望，市場原本預(yù)期的豬行情并未到來。當(dāng)前，生豬產(chǎn)能處于飽和狀態(tài)。在經(jīng)歷幾輪豬周期之后，養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)?；酱蠓岣撸羰袌龇蓊~下降至約三分之一。整個(gè)行業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯著提高。
“規(guī)模養(yǎng)殖廠多了，散戶少了，去產(chǎn)能難度隨之提高。”農(nóng)業(yè)農(nóng)村部生豬產(chǎn)業(yè)監(jiān)測預(yù)警首席專家王祖力告訴記者，產(chǎn)能“去不動(dòng)”主要原因是整個(gè)行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化。2018年非洲豬瘟傳入我國并迅速擴(kuò)散蔓延，對(duì)行業(yè)造成很大影響。生豬養(yǎng)殖生物安全要求越來越高，加上養(yǎng)殖成本抬升，大量缺少技術(shù)和資金支持的散戶退出了行業(yè)，大中型生豬養(yǎng)殖企業(yè)發(fā)展速度加快，產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)?；酱蠓忍嵘?。
數(shù)據(jù)顯示，2023年末，生豬養(yǎng)殖規(guī)模水平約為68%，比2017年提升了21個(gè)百分點(diǎn)。
“規(guī)模豬企因前期投入大舍不得去產(chǎn)能，現(xiàn)金流充足的豬企有信心對(duì)抗行業(yè)‘寒冬’而不愿意去產(chǎn)能，加上‘賭行情’心態(tài)，這些因素共同造成去產(chǎn)能進(jìn)度遲緩?！蓖踝媪ΨQ。
記者采訪調(diào)研多家豬企發(fā)現(xiàn)，盡管去產(chǎn)能成為當(dāng)前行業(yè)共識(shí)，但“下狠心”去產(chǎn)能的規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)并不多，一些豬企甚至計(jì)劃2024年提升生豬出欄量和能繁母豬存欄量。
王祖力說，雖然市場行情持續(xù)低迷，但2023年生豬均價(jià)約為15元/公斤，2023年11月平均養(yǎng)殖成本約為15.8元/公斤，行業(yè)并沒有出現(xiàn)深度虧損，現(xiàn)金流、資金鏈壓力不是特別大的養(yǎng)殖企業(yè)大部分不會(huì)主動(dòng)縮減產(chǎn)能。
另外，二次育肥現(xiàn)象增多，實(shí)質(zhì)上相當(dāng)于增加了產(chǎn)能?！靶星椴?、豬價(jià)低的時(shí)候，不少企業(yè)把已經(jīng)達(dá)到出欄標(biāo)準(zhǔn)的仔豬多養(yǎng)20-30公斤才出欄?！焙弦患邑i企負(fù)責(zé)人黃永民告訴記者，二次育肥無形之中增加了供給，同時(shí)會(huì)造成產(chǎn)能總量數(shù)據(jù)難以統(tǒng)計(jì)?！柏i企搞二次育肥，相當(dāng)于一豬兩賣，導(dǎo)致總體存欄量數(shù)據(jù)很難準(zhǔn)確測算?！?/span>
王祖力判斷，當(dāng)下生豬產(chǎn)能處于飽和狀態(tài)，接下來一段時(shí)間行情不樂觀。
長江證券研究所農(nóng)林牧漁行業(yè)資深分析師顧熀乾表示，綜合來看，養(yǎng)殖板塊去產(chǎn)能進(jìn)程或延續(xù)到2024年上半年?！澳芊蹦肛i存欄量在一定程度上決定生豬供給。通常能繁母豬懷胎需要4個(gè)月左右，而仔豬從出生到可出欄，需要經(jīng)歷6個(gè)月左右的育肥期?！?/span>
從主要養(yǎng)殖企業(yè)2024年出欄計(jì)劃看，華安證券研報(bào)顯示，牧原股份超過7000萬頭、溫氏股份3000萬-3300萬頭、新希望1700萬頭左右、華統(tǒng)股份400萬-500萬頭、唐人神450萬頭。
負(fù)債率走高
“一頭豬從保育到出欄，飼料成本1600元左右，算上疫苗藥物、折舊的錢，每頭豬成本至少2000元?，F(xiàn)在生豬每斤7元，按出欄豬280斤算，一頭豬只能賣到1900元左右，每頭豬要虧幾十元。”湖南郴州一家養(yǎng)豬場負(fù)責(zé)人給記者算了一筆賬。
在供需博弈下，豬企利潤空間遭到擠壓。
豬企披露的2023年三季報(bào)顯示，新希望、牧原股份、溫氏股份2023年前三季度分別虧損38.58億元、18.42億元、45.3億元，凈利潤分別同比下降42.52%、221.82%、760.77%。
苦熬豬周期“磨底”的上市豬企負(fù)債率持續(xù)攀升。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度，生豬養(yǎng)殖行業(yè)（申萬）的資產(chǎn)負(fù)債率平均值為68.34%，2022年與2021年同期分別為66.48%、62.18%。新五豐、溫氏股份、新希望、羅牛山、天邦食品資產(chǎn)負(fù)債率均超過60%，*ST正邦資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)162.21%。
新希望方面稱，近幾年公司的資產(chǎn)負(fù)債率在行業(yè)里偏高，希望通過近期的引戰(zhàn)，有序降低資產(chǎn)負(fù)債率，使得資金流動(dòng)性更健康，應(yīng)對(duì)周期風(fēng)險(xiǎn)。
傲農(nóng)生物面臨的局面更為窘迫。傲農(nóng)生物1月10日公告稱，截至1月9日，傲農(nóng)生物在銀行、融資租賃公司等金融機(jī)構(gòu)累計(jì)逾期債務(wù)本息合計(jì)約88544.47萬元（扣除已償還部分），占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的35.36%。公司存在因債務(wù)逾期面臨訴訟仲裁、銀行賬戶被凍結(jié)等風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)日常生產(chǎn)經(jīng)營造成一定影響。公司將積極與相關(guān)債權(quán)人協(xié)商，妥善解決上述債務(wù)問題。
值得關(guān)注的是，近期市場出現(xiàn)向好的苗頭。根據(jù)國家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測中心網(wǎng)站發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年1月第4周全國豬料比價(jià)為4.57，環(huán)比上漲4.58%。按目前價(jià)格及成本推算，未來仔豬育肥模式的生豬養(yǎng)殖頭均盈利為38.72元。受豬價(jià)持續(xù)低位及大范圍降雪天氣影響，本周養(yǎng)殖單位抗價(jià)惜售情緒較濃。
想辦法“活下去”
產(chǎn)能“去不動(dòng)”，市場未見起色，養(yǎng)殖企業(yè)虧損壓力加大。如何扛過“寒冬”？首要任務(wù)是想辦法“活下去”。大型養(yǎng)殖企業(yè)憑借技術(shù)、資金“護(hù)城河”有望率先熬過“寒冬”。
降成本成為豬企的共同目標(biāo)。溫氏股份董事長溫志芬表示，把成本降到平均水平以下，領(lǐng)先行業(yè)水平，就能夠活下去。
牧原股份表示，2023年1-11月，公司生豬養(yǎng)殖完全成本在14元/公斤以下的養(yǎng)豬場出欄量占比為20%左右，成本在16元/公斤以上的養(yǎng)豬場出欄量占比在15%左右。未來，公司將消滅成本在16元/公斤以上的養(yǎng)豬場，實(shí)現(xiàn)整體成本下降。
新希望表示，公司2023年11月的生豬養(yǎng)殖成本從2023年一季度的17.4元/公斤降至15.6元/公斤。如果飼料原料價(jià)格不大幅波動(dòng)，公司預(yù)計(jì)2024年生豬養(yǎng)殖成本能降到15.5元/公斤，年底可以下降到15元/公斤以內(nèi)。
“公司+農(nóng)戶”是上市養(yǎng)殖企業(yè)采用的重要模式。通過這種模式，廠房和設(shè)備由農(nóng)戶投入，上市養(yǎng)殖企業(yè)只需提供豬苗、飼料等，可以實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)運(yùn)營，提高資金使用效率。另外，這種模式養(yǎng)殖場較為分散，大規(guī)模感染疫病幾率較小。
記者在湖南郴州見到了不少“公司+農(nóng)戶”模式的豬場?！拔液献鬟^的豬企比較多?！别B(yǎng)殖戶劉慶介紹，自己已經(jīng)為上市公司養(yǎng)豬4年，曾和溫氏股份、正邦科技合作過，目前在為海大集團(tuán)養(yǎng)豬。
同時(shí)，豬企發(fā)力品種改良，一方面降低豬的死亡率，另一方面降低料肉比。“豬仔不行的話，死亡率太高，對(duì)我們農(nóng)戶來說成本就提高了，對(duì)于上市公司來說成本同樣會(huì)提高。另外就是料肉比，正常的料肉比為2.4-2.5，大約2.5斤料生產(chǎn)一斤肉。通過品種改良，料肉比降到2.2，每頭豬可以節(jié)省100塊錢成本?！眲c說。
新希望相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，在生豬養(yǎng)殖各個(gè)環(huán)節(jié)，公司大力推動(dòng)生產(chǎn)管理水平提升?！霸谏a(chǎn)母豬及斷奶仔豬環(huán)節(jié)，公司通過生產(chǎn)、健康、營養(yǎng)等多個(gè)部門聯(lián)動(dòng)，合力提升生產(chǎn)管理能力，促進(jìn)均衡、高效、滿負(fù)荷生產(chǎn)，多個(gè)生產(chǎn)指標(biāo)改善明顯。在育肥豬環(huán)節(jié)，針對(duì)自育肥模式，統(tǒng)一梳理育肥全環(huán)節(jié)標(biāo)準(zhǔn)作業(yè)流程，提升育肥體系能力；針對(duì)育肥階段最為重要的飼喂管理，公司結(jié)合原料行情及時(shí)調(diào)整飼料配方和育肥飼喂程序。此外，在放養(yǎng)育肥領(lǐng)域推動(dòng)生豬養(yǎng)殖保險(xiǎn)參保全覆蓋，降低死淘成本?！?/span>
為抵御“寒冬”，豬企努力加快現(xiàn)金流回籠。1月8日晚間，新希望披露了關(guān)于白羽肉禽與食品深加工業(yè)務(wù)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等事項(xiàng)的進(jìn)展。新希望已分別收到中牧集團(tuán)和海南晟宸支付的第一筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款，正在進(jìn)行交割相關(guān)準(zhǔn)備工作。據(jù)悉，新希望引入戰(zhàn)投的兩塊業(yè)務(wù)整體估值接近80億元。如兩項(xiàng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃順利交割，新希望將回籠42億元現(xiàn)金。公司表示，引入戰(zhàn)投后負(fù)債率會(huì)下降4%-5%，同時(shí)可以給公司帶來一定投資收益。
行業(yè)料進(jìn)入微利期
能繁母豬去化節(jié)奏存在變數(shù)，2024年豬價(jià)波動(dòng)幅度大概率增大。
中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇預(yù)計(jì)，2024年下半年供需形勢會(huì)好轉(zhuǎn)，生豬市場有望實(shí)現(xiàn)溫和回升。
即便看好2024年下半年生豬市場，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為2019年豬價(jià)大幅上漲的情況將不復(fù)出現(xiàn)。王祖力預(yù)計(jì)，行業(yè)將進(jìn)入持續(xù)微利期。
當(dāng)前，豬周期出現(xiàn)一些新特點(diǎn)。財(cái)通資管基金經(jīng)理林偉認(rèn)為，行業(yè)大周期中往往套著小周期，二次育肥、凍肉庫存等因素都會(huì)改變豬肉供給結(jié)構(gòu)，從而影響豬肉價(jià)格。
展望2024年生豬市場，一位從業(yè)者對(duì)記者直言：“現(xiàn)在豬周期就是沒有周期，磨底遠(yuǎn)未結(jié)束?！?/span>
朱增勇表示，生豬養(yǎng)殖是重資產(chǎn)、資金周轉(zhuǎn)時(shí)間較長且微利的產(chǎn)業(yè)，生豬養(yǎng)殖不是暴利產(chǎn)業(yè)。在前幾輪周期中，生豬產(chǎn)業(yè)受到多種因素影響，其中非洲豬瘟等因素給生豬供給造成巨大波動(dòng)，導(dǎo)致豬價(jià)出現(xiàn)超預(yù)期上漲，甚至達(dá)到歷史高位。
牧原股份同樣給出養(yǎng)豬業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“微利期”的判斷。牧原股份認(rèn)為，隨著生豬產(chǎn)業(yè)鏈的完善，行業(yè)逐步趨向成熟，養(yǎng)豬業(yè)將進(jìn)入微利期。公司最大的成長性來自于每一頭豬的生長潛能，每頭豬身上還有600元的成本空間可以深挖。
2023年，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部持續(xù)落實(shí)《生豬產(chǎn)能調(diào)控實(shí)施方案（暫行）》，引導(dǎo)養(yǎng)殖場（戶）合理調(diào)減產(chǎn)能，將規(guī)模養(yǎng)殖場保有量指標(biāo)分解到各地，公布掛牌1.3萬個(gè)國家級(jí)和省級(jí)產(chǎn)能調(diào)控基地，基地總出欄量約占全國總量的三分之一。調(diào)控基地發(fā)揮了“壓艙石”作用。
同時(shí)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部探索運(yùn)用信息化手段動(dòng)態(tài)監(jiān)測能繁母豬數(shù)量?！巴ㄟ^對(duì)能繁母豬的動(dòng)態(tài)監(jiān)測，預(yù)測未來供給情況，從而采取對(duì)應(yīng)措施?！币晃簧i養(yǎng)殖企業(yè)負(fù)責(zé)人說。
