投資資訊
中長期利率回落發(fā)布時間：2024-01-29 來源：博易大師
上周，國內市場利率呈現(xiàn)短強長弱的態(tài)勢。一方面，隨著春節(jié)的臨近，市場資金需求階段性回升，短期利率明顯回升；另一方面，央行計劃于2月5日降準、降息釋放流動性，中長期利率開始回落。截至1月26日，隔夜、1周期、2周期、1月期利率分別報收于1.82%、1.899%、2.402%、2.301%，較1月19日分別上升9.6、6.8、30.3、0.1個基點；3月期、6月期利率分別報收于2.4%、2.43%，與1月19日持平；9月期、1年期分別報收于2.446%、2.466%，較1月19日分別下降0.2、0.3個基點。
1月，央行有7790億元的中期借貸便利（MLF）到期，央行續(xù)作9950億元的MLF，凈投放2160億元，續(xù)作的力度明顯降低，開始為后續(xù)政策預留空間。1月25日，央行宣布自2024年2月5日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.0%；自2024年1月25日起，分別下調支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.25個百分點。預計此次降準、降息能夠向市場釋放1萬億元人民幣，能夠有效為市場提供中長期資金。
臨近春節(jié)，央行在降準、降息的同時，開始加大逆回購投放量向市場注入流動性，滿足市場短期資金需求。1月28日當周，央行累計有15670億元的逆回購到期，央行同期開展了19770億元的逆回購，累計向市場凈投放4100億元。本周，央行大概率繼續(xù)通過逆回購向市場凈投放流動性，滿足市場短期資金需求。
短期來看，臨近春節(jié)，市場資金需求旺盛，短期市場利率穩(wěn)中有升的概率較大。中長期來看，隨著央行降準、降息，市場對后期流動性充裕的預期將加強，中長期利率大概率走弱尋求新的資金供需平衡點。
1月，央行有7790億元的中期借貸便利（MLF）到期，央行續(xù)作9950億元的MLF，凈投放2160億元，續(xù)作的力度明顯降低，開始為后續(xù)政策預留空間。1月25日，央行宣布自2024年2月5日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.0%；自2024年1月25日起，分別下調支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.25個百分點。預計此次降準、降息能夠向市場釋放1萬億元人民幣，能夠有效為市場提供中長期資金。
臨近春節(jié)，央行在降準、降息的同時，開始加大逆回購投放量向市場注入流動性，滿足市場短期資金需求。1月28日當周，央行累計有15670億元的逆回購到期，央行同期開展了19770億元的逆回購，累計向市場凈投放4100億元。本周，央行大概率繼續(xù)通過逆回購向市場凈投放流動性，滿足市場短期資金需求。
短期來看，臨近春節(jié)，市場資金需求旺盛，短期市場利率穩(wěn)中有升的概率較大。中長期來看，隨著央行降準、降息，市場對后期流動性充裕的預期將加強，中長期利率大概率走弱尋求新的資金供需平衡點。
