根據(jù)美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日,美聯(lián)儲(chǔ)公布的貨幣政策例會(huì)紀(jì)要顯示,如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)中期前景大體不變,多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為近期再次加息是合理的。日前,耶倫發(fā)表講話表示,對(duì)于應(yīng)對(duì)未來潛在負(fù)面沖擊而言,加息是關(guān)鍵。
對(duì)此,業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示,美國(guó)加息縮表所導(dǎo)致的美元流動(dòng)性緊張對(duì)于歐洲的影響非常大,對(duì)于中國(guó)影響相對(duì)較小。
伴隨著很多分析人士預(yù)期的美聯(lián)儲(chǔ)加息日期的臨近,賈晉京認(rèn)為,美國(guó)的貨幣政策或正面臨失效的問題。雖然目前美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模為45000億美元,但之前美聯(lián)儲(chǔ)印鈔供給的貨幣大部分都在虛擬經(jīng)濟(jì)中,在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的較少。
業(yè)內(nèi)人士說:“虛擬經(jīng)濟(jì)就相當(dāng)于一個(gè)堰塞湖,如果再向里面加水,也不能使得資金流動(dòng)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中。而如果是抽水的話,就不能純粹理解成為堰塞湖,而應(yīng)作為一個(gè)信號(hào)來理解?!?
他進(jìn)一步表示,虛擬經(jīng)濟(jì)或許會(huì)將貨幣政策的收緊,理解成為目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)情況向好的信號(hào),從而改變資本配置方式。“這樣就會(huì)使得虛擬經(jīng)濟(jì)減少對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資性的行為,而增加從實(shí)體經(jīng)濟(jì)收貨利益的配置方式,這樣對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)是一種傷害?!?
美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的收緊總會(huì)在某種程度上引起市場(chǎng)的“恐慌情緒”,早在2013年,美聯(lián)儲(chǔ)首次暗示有可能縮減寬松貨幣政策時(shí),全球市場(chǎng)就被“嚇得不輕”,甚至出現(xiàn)“QE縮減恐慌”。美聯(lián)儲(chǔ)10月份開啟的縮表計(jì)劃也引發(fā)了全球?qū)τ谪?fù)面影響的“擔(dān)憂”。
而業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,美國(guó)貨幣政策的收緊或?qū)τ谥袊?guó)的影響相對(duì)較小。“這和金融體系里美元持有量有很大關(guān)系。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的收緊會(huì)引發(fā)美元流動(dòng)性的緊張,這對(duì)于歐洲金融體系的影響是非常大的,對(duì)咱們國(guó)家的影響相對(duì)小一些,但是也肯定會(huì)有一定的影響。因?yàn)槲覈?guó)是以銀行為主導(dǎo)的金融體系,就會(huì)產(chǎn)生是否能夠有足夠美元流動(dòng)性的支撐,以及能否產(chǎn)生人民幣來替代美元流動(dòng)性的問題?!?
同時(shí),業(yè)內(nèi)人士補(bǔ)充解釋,目前國(guó)際上大的趨勢(shì)是很多國(guó)家在增加人民幣的流動(dòng)性,但是畢竟人民幣的供給量有限,在大多數(shù)環(huán)境還是不能替代美元。