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“反通脹”時(shí)代來臨？高盛：美聯(lián)儲(chǔ)明年將降息5次！發(fā)布時(shí)間：2023-12-20 來源：博易大師
通脹大降溫，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期十分樂觀。
據(jù)媒體周二報(bào)道，高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius在一份題為《大反通脹》的報(bào)告中表示，隨著全球通脹繼續(xù)大幅下降，發(fā)達(dá)市場的主要央行將在2024年“更早、更積極”地降息。
Hatzius預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年上半年將連續(xù)降息三次，每次25個(gè)基點(diǎn)，可能是在3月、5月和6月，并在年底前再降息兩次。
到2025年，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)有三次降息，到當(dāng)年9月，基準(zhǔn)利率將保持在3.25%-3.5%之間。
明年經(jīng)濟(jì)增長樂觀
今年年初，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)即將陷入衰退，但Hatzius認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)有能力在不引發(fā)嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退的情況下遏制通脹。他認(rèn)為只有15%至35%的可能會(huì)陷入衰退，這讓他成為華爾街最樂觀的預(yù)測者之一。
強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場、較低的通脹和預(yù)計(jì)下降的利率，都將有助于提振明年的GDP和企業(yè)盈利。
Hatzius預(yù)計(jì)2024年美國GDP將增長2%，失業(yè)率僅為3.6%。不過，他也指出，對(duì)美國GDP增長和失業(yè)過于樂觀的展望可能是一把雙刃劍：
對(duì)經(jīng)濟(jì)和股市有利的同時(shí)，過于強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)，可能會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)心通脹卷土重來，從而迫使他們在更長時(shí)間內(nèi)維持更高的利率。
與高于共識(shí)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測相比，Hatzius認(rèn)為，在通脹方面發(fā)生任何意外的上行，都有可能讓美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)按兵不動(dòng)，即使通脹接近2%的目標(biāo)。
降息預(yù)期升溫引發(fā)美股大漲
根據(jù)高盛的數(shù)據(jù)，在疫情期間面臨通脹飆升的發(fā)達(dá)市場，過去三個(gè)月的綜合核心通脹年化增長率已經(jīng)下降至2.2%，11月僅為1.3%，這接近2%的通脹目標(biāo)。在美國，11月份通脹率同比降至3.1%，此前美國通脹率在2022年夏季達(dá)到逾9%的40年高點(diǎn)。
在通脹放緩之后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在上周發(fā)出了鴿派信號(hào)。他表示，降息可能會(huì)比市場此前的預(yù)期來得更早、更迅速：
“什么時(shí)候開始放松現(xiàn)有的政策限制是合適的，這個(gè)問題開始出現(xiàn)在人們的視野中，這顯然是全球都在討論的一個(gè)主題，也是我們今天在會(huì)議上討論的一個(gè)主題?！?/span>
鮑威爾的鴿派言論刺激美股大幅走高，大型科技股延續(xù)了2023年以來的強(qiáng)勁漲勢，道瓊斯工業(yè)指數(shù)也創(chuàng)下歷史新高。
與此同時(shí)，標(biāo)普500指數(shù)上周攀升2%以上，離4797點(diǎn)的歷史最高紀(jì)錄只有一步之遙。高盛策略師David Kostin周一預(yù)測，到2024年底，標(biāo)普500指數(shù)將上漲至5100點(diǎn)，這意味著該指數(shù)還有8%的上漲空間。
不過，就在鮑威爾釋放降息信號(hào)僅僅過了1天，多位美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)官員紛紛發(fā)表“鷹派”的觀點(diǎn)，警告稱美聯(lián)儲(chǔ)在考慮降息之前需要看到通脹取得更多進(jìn)展，試圖平息市場對(duì)即將降息的猜測。
其中，美聯(lián)儲(chǔ)三把手、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯明確表示，沒有承認(rèn)當(dāng)前5.25%至5.5%的基準(zhǔn)利率“具有足夠的限制性”，美聯(lián)儲(chǔ)目前并沒有真正討論降息。
據(jù)媒體周二報(bào)道，高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius在一份題為《大反通脹》的報(bào)告中表示，隨著全球通脹繼續(xù)大幅下降，發(fā)達(dá)市場的主要央行將在2024年“更早、更積極”地降息。
Hatzius預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年上半年將連續(xù)降息三次，每次25個(gè)基點(diǎn)，可能是在3月、5月和6月，并在年底前再降息兩次。
到2025年，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)有三次降息，到當(dāng)年9月，基準(zhǔn)利率將保持在3.25%-3.5%之間。
明年經(jīng)濟(jì)增長樂觀
今年年初，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)即將陷入衰退，但Hatzius認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)有能力在不引發(fā)嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退的情況下遏制通脹。他認(rèn)為只有15%至35%的可能會(huì)陷入衰退，這讓他成為華爾街最樂觀的預(yù)測者之一。
強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場、較低的通脹和預(yù)計(jì)下降的利率，都將有助于提振明年的GDP和企業(yè)盈利。
Hatzius預(yù)計(jì)2024年美國GDP將增長2%，失業(yè)率僅為3.6%。不過，他也指出，對(duì)美國GDP增長和失業(yè)過于樂觀的展望可能是一把雙刃劍：
對(duì)經(jīng)濟(jì)和股市有利的同時(shí)，過于強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)，可能會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)心通脹卷土重來，從而迫使他們在更長時(shí)間內(nèi)維持更高的利率。
與高于共識(shí)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測相比，Hatzius認(rèn)為，在通脹方面發(fā)生任何意外的上行，都有可能讓美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)按兵不動(dòng)，即使通脹接近2%的目標(biāo)。
降息預(yù)期升溫引發(fā)美股大漲
根據(jù)高盛的數(shù)據(jù)，在疫情期間面臨通脹飆升的發(fā)達(dá)市場，過去三個(gè)月的綜合核心通脹年化增長率已經(jīng)下降至2.2%，11月僅為1.3%，這接近2%的通脹目標(biāo)。在美國，11月份通脹率同比降至3.1%，此前美國通脹率在2022年夏季達(dá)到逾9%的40年高點(diǎn)。
在通脹放緩之后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在上周發(fā)出了鴿派信號(hào)。他表示，降息可能會(huì)比市場此前的預(yù)期來得更早、更迅速：
“什么時(shí)候開始放松現(xiàn)有的政策限制是合適的，這個(gè)問題開始出現(xiàn)在人們的視野中，這顯然是全球都在討論的一個(gè)主題，也是我們今天在會(huì)議上討論的一個(gè)主題?！?/span>
鮑威爾的鴿派言論刺激美股大幅走高，大型科技股延續(xù)了2023年以來的強(qiáng)勁漲勢，道瓊斯工業(yè)指數(shù)也創(chuàng)下歷史新高。
與此同時(shí)，標(biāo)普500指數(shù)上周攀升2%以上，離4797點(diǎn)的歷史最高紀(jì)錄只有一步之遙。高盛策略師David Kostin周一預(yù)測，到2024年底，標(biāo)普500指數(shù)將上漲至5100點(diǎn)，這意味著該指數(shù)還有8%的上漲空間。
不過，就在鮑威爾釋放降息信號(hào)僅僅過了1天，多位美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)官員紛紛發(fā)表“鷹派”的觀點(diǎn)，警告稱美聯(lián)儲(chǔ)在考慮降息之前需要看到通脹取得更多進(jìn)展，試圖平息市場對(duì)即將降息的猜測。
其中，美聯(lián)儲(chǔ)三把手、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯明確表示，沒有承認(rèn)當(dāng)前5.25%至5.5%的基準(zhǔn)利率“具有足夠的限制性”，美聯(lián)儲(chǔ)目前并沒有真正討論降息。
