中央金融工作會(huì)議10月30日至31日在北京舉行。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，活躍資本市場(chǎng)，更好支持?jǐn)U大內(nèi)需。7月中央政治局會(huì)議年內(nèi)首提“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”，8月開(kāi)始相關(guān)政策接連出臺(tái)呵護(hù)市場(chǎng)，從活躍資本市場(chǎng)一攬子政策到匯金增持再到萬(wàn)億國(guó)債增發(fā)，政策利好不斷推出，市場(chǎng)底部逐漸明朗，上證指數(shù)重回3000點(diǎn)上方。
A股上市公司管理層回購(gòu)增持金額增加。近期，隨著中央?yún)R金增持四大行股票，多家央企回購(gòu)增持，A股上市公司管理層通過(guò)回購(gòu)增持提振投資者信心。從上市公司管理層增減持的情況來(lái)看，今年6月至8月期間，A股上市公司管理層月度凈減持基本維持在20億元左右。9月后，隨著一系列活躍資本市場(chǎng)政策的出臺(tái)，上市公司管理層減持金額明顯放緩，10月23日當(dāng)周，上市公司管理層月度凈增持金額達(dá)990億元。從上市公司管理層回購(gòu)情況來(lái)看，9月之后回購(gòu)金額明顯增加，由之前的月度回購(gòu)均值160多億元增至400多億元。
市場(chǎng)IPO和再融資節(jié)奏放緩。8月底“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”一攬子政策中提出要優(yōu)化IPO、再融資的監(jiān)管安排。政策出臺(tái)至今兩個(gè)月，IPO家數(shù)由40家降至10家，再融資家數(shù)由75家降至32家，降幅分別達(dá)75%和57%。從募資金額來(lái)看，IPO募集資金由560億元降至80億元，再融資募集資金由870億元降至255億元，降幅分別達(dá)86%和71%。市場(chǎng)IPO和再融資節(jié)奏明顯放緩，融資端現(xiàn)正向信號(hào)，有助于市場(chǎng)流動(dòng)性的改善。
10月11日，中央?yún)R金公司增持中農(nóng)工建四大行股票，按當(dāng)日收盤(pán)價(jià)計(jì)算合計(jì)約4.77億元，擬在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)繼續(xù)在二級(jí)市場(chǎng)增持四大行。這是繼2015年8月19日時(shí)隔8年后匯金再度增持。統(tǒng)計(jì)2010年以來(lái)匯金增持后的市場(chǎng)表現(xiàn)，上證指數(shù)均不同程度上漲。2011年10月10日匯金增持后，至11月15日上證指數(shù)累計(jì)上漲7%；2012年10月10日增持后，至2013年2月7日上證指數(shù)累計(jì)上漲14%；2013年6月13日匯金增持后，至9月12日上證指數(shù)累計(jì)上漲15%；2015年8月19日匯金增持后市場(chǎng)短暫下探，8月26日至11月11日上證指數(shù)累計(jì)上漲23%。
10月23日，中央?yún)R金公司買(mǎi)入交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF），并將在未來(lái)繼續(xù)增持。參考日央行購(gòu)買(mǎi)股指ETF的歷史，2010年10月貨幣政策全面寬松后，日央行開(kāi)始買(mǎi)入日股ETF；2013年QQE政策下，日央行加大對(duì)ETF的購(gòu)買(mǎi)，逐漸成為日股最主要的凈買(mǎi)入方；2021年起，由于股市向好，日央行對(duì)于日股ETF的購(gòu)買(mǎi)明顯放緩。統(tǒng)計(jì)2010年10月至今，日央行下場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)日股ETF期間日經(jīng)225漲幅達(dá)兩倍。因此，此次匯金下場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)ETF對(duì)于市場(chǎng)信心的提振具有正面影響，若長(zhǎng)期購(gòu)入，或?qū)?duì)市場(chǎng)產(chǎn)生長(zhǎng)遠(yuǎn)的積極影響。
11月2日，美聯(lián)儲(chǔ)11月議息會(huì)議決議公布，如期暫停加息。在新聞發(fā)布會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示美聯(lián)儲(chǔ)可能需要進(jìn)一步加息，暫停后再次加息會(huì)很困難的觀點(diǎn)是不正確的。美聯(lián)儲(chǔ)目前完全沒(méi)有考慮降息，也沒(méi)有討論過(guò)降息，堅(jiān)決致力于將通脹率恢復(fù)到2%的目標(biāo)。盡管美聯(lián)儲(chǔ)保持鷹派基調(diào)，但實(shí)際上7月加息25個(gè)基點(diǎn)后至今，美聯(lián)儲(chǔ)均未加息，基本已到加息尾聲，中期將一定程度上緩解我國(guó)貨幣政策的壓力，擴(kuò)大貨幣政策實(shí)施空間，利好于市場(chǎng)流動(dòng)性的改善和估值的提升。
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也有積極信號(hào)出現(xiàn)。8月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比大幅轉(zhuǎn)正，這是今年該數(shù)據(jù)首次轉(zhuǎn)正，9月該數(shù)據(jù)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)正增長(zhǎng)；9月制造業(yè)PMI在經(jīng)歷連續(xù)4個(gè)月的反彈后重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，代表制造業(yè)內(nèi)生需求端的新訂單PMI也已連續(xù)2個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間；消費(fèi)端數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，社零增速反彈，8月社零同比增長(zhǎng)4.6%，9月同比增長(zhǎng)5.5%，消費(fèi)正逐漸成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主要?jiǎng)恿?；第三季度GDP同比增長(zhǎng)4.9%，前三季度同比增長(zhǎng)5.2%，經(jīng)濟(jì)正在處于平穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)中。
當(dāng)前國(guó)內(nèi)政策賦予的市場(chǎng)向上驅(qū)動(dòng)增強(qiáng)，無(wú)論是穩(wěn)增長(zhǎng)各類(lèi)政策還是活躍資本市場(chǎng)政策仍在持續(xù)發(fā)力中，在政策的底部支撐下，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生需求動(dòng)力回升積極信號(hào)逐漸積累，有望逐步加大對(duì)指數(shù)下方的支撐。
