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產(chǎn)業(yè)內(nèi)外壓力仍存 新棉走向仍待揭秘發(fā)布時(shí)間：2023-10-09 來源：新浪財(cái)經(jīng)
外圍市場：國內(nèi)9月份PMI指數(shù)繼續(xù)回升，已高于榮枯線，表明經(jīng)濟(jì)回升態(tài)勢較為明顯。同時(shí)，需求收縮問題仍然比較突出，企業(yè)信心仍需提振，需關(guān)注在內(nèi)外部不確定性因素影響情況下，經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)回暖；下周公布的美國9月份CPI數(shù)據(jù)可能會(huì)成為11月美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)再次加息的指引方向，需關(guān)注通脹數(shù)據(jù)變化對商品市場的影響。
產(chǎn)業(yè)層面：國內(nèi)目前機(jī)采棉尚未大量上市，棉農(nóng)與軋花廠處于試探觀望階段，需關(guān)注近期減產(chǎn)預(yù)期發(fā)酵以及軋花廠收購心態(tài)變化可能帶來的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，下游訂單仍未有明顯增量疊加產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)高庫存或令棉價(jià)向上面臨壓力。國際在整體外圍環(huán)境不確定性之下，全球需求復(fù)蘇程度仍待觀望，或?qū)⒊掷m(xù)對于國際棉價(jià)走勢帶來影響。
市場價(jià)格回顧
本周周內(nèi)國內(nèi)外棉價(jià)走勢略有分化，國內(nèi)棉價(jià)較為堅(jiān)挺，國際棉價(jià)震蕩下行。從影響因素來看，國慶假期內(nèi)國內(nèi)期貨市場休市，新年度疆棉收購價(jià)格以及減產(chǎn)幅度仍不明朗，在產(chǎn)業(yè)內(nèi)無明確指引方向前提下，國內(nèi)現(xiàn)貨市場維持穩(wěn)定。國際市場因海外主要大宗商品市場下跌以及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期進(jìn)一步提升的影響，棉價(jià)小幅下跌。整體來看，因國內(nèi)棉價(jià)較為堅(jiān)挺，國際棉價(jià)略有下跌，內(nèi)外棉價(jià)差較前一周有所擴(kuò)大。
基本面動(dòng)向
1、國內(nèi)市場：新棉收購市場尚不明朗 關(guān)注節(jié)后開盤走向
鄭棉：國慶假期休市 靜待周一恢復(fù)交易
10月2日至10月6日正逢國慶假期，鄭商所休市，10月9日恢復(fù)交易。
現(xiàn)貨：陳棉報(bào)價(jià)堅(jiān)挺 新棉亟待拉開大幕
國慶假期期間，棉花現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，內(nèi)地庫2022/23年度新疆棉雙29基差報(bào)價(jià)在1000元/噸以上，雙28或單29低雜提貨報(bào)價(jià)在18300-18750元/噸左右。大部分紡企維持正常開機(jī)，部分選擇放假3-5天，由于紗線銷售緩慢，原料采購基本停滯。
新棉收購方面，國慶假期期間，南疆地區(qū)手摘棉平穩(wěn)收購，收購價(jià)保持在9.0-9.5元/公斤左右，前期手摘棉主要用來加工絮棉，絮棉報(bào)價(jià)集中在19000-19300元/噸左右，但由于今年絮棉需求不如往年，內(nèi)地部分市場仍在使用陳棉，導(dǎo)致新年度絮棉成交趨于冷淡。機(jī)采棉尚未開始大面積采摘，目前北疆地區(qū)部分軋花廠開秤以觀望為主，零星收購試軋，尚未形成主流收購價(jià)，棉花經(jīng)紀(jì)人地頭報(bào)價(jià)參考意義不大。內(nèi)地新棉收購進(jìn)度緩慢，棉農(nóng)惜售意愿較強(qiáng)。
北疆地區(qū)由于生育期推遲以及9月降溫降雨天氣影響，采收進(jìn)度有所推遲至少一周左右，部分早衰棉田或特早熟品種區(qū)域開始零星采摘，預(yù)計(jì)從10月10日進(jìn)入大面積采收，從已采摘地塊情況匯總來看，棉花畝產(chǎn)同比減幅比較明顯，但因前期采摘地塊有限以及南疆機(jī)采尚未開始，在收購價(jià)以及畝產(chǎn)情況尚未完全明朗之前，棉農(nóng)與軋花廠都在試探觀望階段，減產(chǎn)實(shí)際幅度還有待觀察。
儲(chǔ)備棉：假期正常銷售 成交率有所提升
10月4日-10月8日合計(jì)上市儲(chǔ)備棉資源10萬噸，總成交9.29萬噸，期間每日成交率在 85%-98%之間波動(dòng)，成交均價(jià)在17440-17555元/噸之間。其中，進(jìn)口棉6.66萬噸，新疆棉2.63萬噸，進(jìn)口棉成交量占比為71.69%，新疆棉成交量占比為28.31%。
2、國際市場：外圍市場拖累棉價(jià)表現(xiàn) 期棉震蕩下行
本周國際棉花市場正常運(yùn)行，周內(nèi)國際棉價(jià)震蕩下行。從影響因素來看，宏觀層面包括農(nóng)產(chǎn)品、能源、金屬在內(nèi)的海外主要大宗商品幾乎全線下跌，美國勞動(dòng)力市場數(shù)據(jù)增加了美聯(lián)儲(chǔ)再次加息的風(fēng)險(xiǎn)，棉價(jià)跟隨大宗商品市場弱勢下跌。產(chǎn)業(yè)層面（9.22-9.28）美棉簽約量環(huán)比增加，但整體仍處于偏低水平，在產(chǎn)業(yè)層無明確指引方向之下，需關(guān)注宏觀變量對國際棉價(jià)的影響。從價(jià)格運(yùn)行情況來看，周內(nèi)國際期現(xiàn)貨價(jià)格均有所下跌，環(huán)比跌幅分別為1.1%和0.8%。因國際棉花現(xiàn)貨價(jià)小幅下跌，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺，內(nèi)外棉價(jià)差有所擴(kuò)大。
從主要國家運(yùn)行情況看，9.22-9.28日美棉簽約量環(huán)比增加，裝運(yùn)量環(huán)比減少，整體表現(xiàn)持續(xù)仍處于近年較低水平。印度新年度棉花上市量較節(jié)前明顯增加，S-6現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體較節(jié)前大幅下調(diào)，處于近一個(gè)月內(nèi)最低位置。巴基斯坦新棉上市量顯著增加，軋花廠降價(jià)出貨，疊加紡企近期原料庫存充沛，采購有所放緩。
3、紡織市場：成品庫存消化難 紡紗利潤多數(shù)仍處于虧損
國慶假期內(nèi)，紡織市場整體購銷較為冷清。為避免工人流失的問題，假期期間大部分紡織廠保持正常開工，但紗線銷售緩慢，紡紗利潤多數(shù)仍處于虧損。由于目前新疆機(jī)采棉收購市場暫不明朗，紡企對于新棉價(jià)格仍有一定擔(dān)憂，部分企業(yè)積極競拍儲(chǔ)備棉。
宏觀經(jīng)濟(jì)
【W(wǎng)TO最新預(yù)測：2023年貿(mào)易增長預(yù)期“腰斬”，中間產(chǎn)品份額下降】WTO在5日發(fā)布的最新貿(mào)易預(yù)測中解釋道，由于2022年第四季度開始的全球貿(mào)易持續(xù)低迷，WTO經(jīng)濟(jì)學(xué)家對2023年全球商品貿(mào)易增長的預(yù)測有所縮減。預(yù)計(jì)今年全球商品貿(mào)易量將增長0.8%，不到4月份預(yù)測（增長1.7%）的一半。
【美國就業(yè)增長超出預(yù)期，引發(fā)市場加息擔(dān)憂】當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月6日，美國勞工部發(fā)布報(bào)告稱，9月份美國增加33.6萬個(gè)非農(nóng)就業(yè)崗位。崗位增長數(shù)值遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，并進(jìn)一步引發(fā)市場對美聯(lián)儲(chǔ)加息的擔(dān)憂。在報(bào)告中，美國勞工部還將8月份非農(nóng)就業(yè)崗位數(shù)據(jù)由先前公布的18.7萬上修至22.7萬。
【9月制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，經(jīng)濟(jì)景氣水平有所回升】國家統(tǒng)計(jì)局9月30日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.2%、51.7%和52.0%，比上月上升0.5、0.7和0.7個(gè)百分點(diǎn)，三大指數(shù)均位于擴(kuò)張區(qū)間，我國經(jīng)濟(jì)景氣水平有所回升。
展望
從外圍市場運(yùn)行情況來看，9月份制造業(yè)PMI連續(xù)4個(gè)月回升，在連續(xù)5個(gè)月運(yùn)行在50%以下后重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，表明經(jīng)濟(jì)回升力量進(jìn)一步增強(qiáng)，但需求不足仍是較為突出的問題，后期仍需持續(xù)關(guān)注已出臺(tái)的政策措施落地成效，以及經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好態(tài)勢持續(xù)情況。國際層面美國公布的9月新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，但增速不佳，加劇了人們對利率將在更長時(shí)間內(nèi)保持高位的擔(dān)憂，下周公布的美國9月份CPI數(shù)據(jù)可能會(huì)成為11月美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)再次加息的指引方向，需關(guān)注通脹數(shù)據(jù)變化對商品市場的影響。
從國際市場運(yùn)行情況來看，供應(yīng)端擾動(dòng)對于棉價(jià)的影響或有所減弱，但在整體外圍環(huán)境不確定性之下，全球需求復(fù)蘇程度仍待觀望，或?qū)⒊掷m(xù)對于國際棉價(jià)走勢帶來影響。
從國內(nèi)市場運(yùn)行情況來看，目前機(jī)采棉尚未大量上市，棉農(nóng)與軋花廠處于試探觀望階段，需關(guān)注近期減產(chǎn)預(yù)期發(fā)酵以及軋花廠收購心態(tài)變化可能帶來的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，下游訂單仍未有明顯增量，需求復(fù)蘇不及預(yù)期疊加產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)高庫存或令棉價(jià)向上面臨壓力，或?qū)⒕S持震蕩走勢。
