進(jìn)入11月后，北方型材需求進(jìn)入淡季，疊加運(yùn)輸管制放開(kāi)，部分地區(qū)開(kāi)工率增加，所以整體來(lái)看，四季度PVC市場(chǎng)出現(xiàn)階段性的供大于需，預(yù)計(jì)年底前PVC仍以弱勢(shì)振蕩運(yùn)行為主。
進(jìn)入淡季，庫(kù)存或重新回升
10月，國(guó)內(nèi)PVC企業(yè)平均開(kāi)工率在69.88%，環(huán)比上升3.36%，市場(chǎng)供應(yīng)增加明顯。短期企業(yè)整體開(kāi)工略有下降，其主要原因是青海海晶、伊東東興停車檢修影響，加之英力特(000635,股吧)5型尚未恢復(fù)，3型及糊樹(shù)脂于10月16日停車檢修。同時(shí)，新疆部分企業(yè)近期負(fù)荷下降明顯。后期開(kāi)工率或小幅回升，但力度有限，因幾個(gè)爆炸裝置未能開(kāi)啟及華東地區(qū)這邊的僵尸產(chǎn)能難以開(kāi)啟，山東、河南地區(qū)因?qū)儆谕赓?gòu)原料生產(chǎn)，開(kāi)工率也達(dá)到相對(duì)高的位置，產(chǎn)量難以大幅釋放。
截至10月23日，華東地區(qū)社會(huì)庫(kù)存維持在13.1萬(wàn)噸左右，較9月同期增加1萬(wàn)噸左右，華南地區(qū)社會(huì)庫(kù)存也有所增加，目前在5.4萬(wàn)噸，較9月同期上升1.1萬(wàn)噸左右。
運(yùn)輸管制放開(kāi)，開(kāi)工率增加
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，9月我國(guó)聚氯乙烯純粉當(dāng)月進(jìn)口量為84510.28噸，累計(jì)進(jìn)口量為582138.01噸，當(dāng)月進(jìn)口金額為7528.36萬(wàn)美元，累計(jì)進(jìn)口金額為53727.79萬(wàn)美元，當(dāng)月進(jìn)口均價(jià)為890.82美元/噸，進(jìn)口量環(huán)比上漲11.99%，進(jìn)口量同比上漲88.66%，累計(jì)進(jìn)口量比去年同期上漲25.35%。9月我國(guó)聚氯乙烯純粉當(dāng)月出口量為35172.01噸，累計(jì)出口量為814904.92噸，當(dāng)月出口金額為3060.92萬(wàn)美元，累計(jì)出口金額為66523.93萬(wàn)美元，當(dāng)月出口均價(jià)為870.27美元/噸，出口量環(huán)比下跌38.57%，出口量同比下跌57.11%，累計(jì)出口量比去年同期下跌11.24%。受國(guó)際價(jià)格大幅下跌及國(guó)內(nèi)價(jià)格較高影響，出口大幅減少，10月出口繼續(xù)減少。
今年以來(lái)，房屋銷售面積同比減少，房地產(chǎn)下游終端需求不及往年，再加上今年以來(lái)環(huán)保嚴(yán)查，下游部分中小型工廠雖然受環(huán)保督查影響，及高成本壓力，部分停車或整改。金九銀十并未帶來(lái)利好，環(huán)保壓力導(dǎo)致下游整體開(kāi)工不及預(yù)期。
原料電石受上游蘭炭和石灰石供應(yīng)緊張影響大幅上漲。而PVC受庫(kù)存增加及壟斷案件影響，價(jià)格頻頻下跌，企業(yè)利潤(rùn)縮窄，目前電石法企業(yè)成本約在6500元/噸，毛利潤(rùn)處在盈虧線，利潤(rùn)空間較節(jié)前縮窄明顯。乙烯法方面，雖然VCM價(jià)格有所走跌，但相較于乙烯法PVC下跌的速度，原料仍處在高位，目前乙烯法企業(yè)成本約在7000元/噸，毛利潤(rùn)在50元/噸，部分企業(yè)甚至開(kāi)始出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，利潤(rùn)縮窄限制價(jià)格的下跌空間。
綜上所述，9月以來(lái)，在庫(kù)存增加，環(huán)保需求不足及壟斷案件的影響下，PVC振蕩走弱，持續(xù)下行至成本線附近，利空消息消化后，短期PVC在6200—6300元/噸附近出現(xiàn)企穩(wěn)。因上游原材料價(jià)格走強(qiáng)及短期社會(huì)庫(kù)存壓力不大，下游逢低拿貨，期價(jià)短期企穩(wěn)回升的概率較大。但進(jìn)入11月后，運(yùn)輸管制放開(kāi)，部分地區(qū)開(kāi)工率增加，市場(chǎng)供應(yīng)邊際量回升，將限制期價(jià)漲幅。
