10月10日以來，國內(nèi)白糖期貨不斷上漲。截至昨日，白糖期貨主力1801合約收出“五連陽”，收報6449元/噸，較前一日收盤價上漲0.14%。分析人士認為，新糖大量上市前，產(chǎn)區(qū)集團陳糖庫存偏低或仍會對期現(xiàn)貨有著較強支撐作用；且在近期外盤強勢表現(xiàn)下，白糖期貨將易漲難跌。
布局空單仍需等待
現(xiàn)貨市場上，截至11月7日，主產(chǎn)區(qū)廣西南寧中間商報價6450元/噸，成交一般；柳州中間商報價6420元/噸-6520元/噸，成交一般。集團報價方面，南寧南華報價6480元/噸，柳州集團報價6470元/噸-6480元/噸，整體穩(wěn)中有升。加工廠報價方面，營口北方報價6750元/噸。
業(yè)內(nèi)人士表示，目前國內(nèi)糖市基本面消息平靜，在新糖大量上市前，產(chǎn)區(qū)集團陳糖庫存偏低或仍會對期現(xiàn)貨有著較強支撐作用。12月后新糖將大量上市，但屆時也將逐步進入節(jié)前備貨的需求旺季，關注12月份新糖開榨進度情況。期貨注冊倉單還有38萬余噸，目前還未見有效預報倉單生成，11月底陳糖倉單面臨注銷，密切關注期貨新倉單的生成情況及1801合約持倉變化。
“不過，6500元/噸以上市場套保壓力將增加，再加上增產(chǎn)周期和全球供應過剩預期下，業(yè)內(nèi)對長期行情仍不樂觀，這仍將對糖價上行形成制約，預計鄭糖料以偏強震蕩為主。操作上，建議暫謹慎短線交易為主，遠月合約上空單布局機會仍需要等待，新糖大量上市前，做空存在較大風險?！睒I(yè)內(nèi)人士說。
上漲趨勢仍將繼續(xù)
外盤方面，ICE原糖期貨近日也出現(xiàn)轉(zhuǎn)升。分析人士認為，巴西中南部糖廠將更多的甘蔗用于生產(chǎn)乙醇而非糖，有助于支撐原糖期價。
行業(yè)咨詢機構Datagro周二表示，預計明年巴西中南部地區(qū)甘蔗產(chǎn)量下滑，因惡劣天氣條件將影響作物生長。預計2018/2019年度巴西中南部甘蔗產(chǎn)量自2017/2018年度的6.01億噸降至5.8億噸。2017/2018年度已自上一年度的6.17億噸下滑。
國內(nèi)方面，近期數(shù)據(jù)也整體偏利多糖價。根據(jù)廣西糖會對2017/2018年度制糖期產(chǎn)銷預期情況，按各主產(chǎn)區(qū)糖協(xié)公布的數(shù)據(jù)，2017/2018榨季廣西產(chǎn)量預期在560萬噸-580萬噸，低于市場此前預期的600萬噸以上水平；預期云南產(chǎn)量194萬噸、廣東90萬噸、海南22萬噸、新疆49萬噸、黑龍江7萬噸-7.5萬噸。中糖協(xié)預計2017/2018制糖期全國產(chǎn)量為1020萬噸。
業(yè)內(nèi)小組認為，相對地，在外盤強勢的背景下，國內(nèi)糖價再創(chuàng)反彈新高，白糖上漲趨勢仍將繼續(xù)，中短期投資者可以繼續(xù)逢回調(diào)買入1801合約。
“而在白糖期權投資上，對于現(xiàn)貨商則可以在短期持有現(xiàn)貨的基礎上，進行滾動賣出略虛值看漲期權的備兌期權組合操作。在未來1-2年，備兌期權組合的操作可以作為現(xiàn)貨收益的增強器持續(xù)進行。同時，對于價值投資者而言，亦可以將之前買入6300至6400行權價的虛值看漲期權平倉，并繼續(xù)買入新一輪的虛值看漲期權（行權價6500或6600的看漲期權），并在糖價達到6600元/噸以上時逐步擇機止盈?！痹撔〗M表示。
