進(jìn)入7月底，國(guó)內(nèi)下游需求全面轉(zhuǎn)淡，下游開(kāi)機(jī)率穩(wěn)步下滑，紡企采購(gòu)原料補(bǔ)庫(kù)仍以按需采購(gòu)為主，點(diǎn)價(jià)成交貨源偏少。鄭棉(17205, 95.00, 0.56%)期貨維持高位震蕩，國(guó)家輪出儲(chǔ)備棉和增發(fā)滑準(zhǔn)稅棉花進(jìn)口配額有力地緩解了新棉上市前國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)趨緊和棉價(jià)上漲的壓力，現(xiàn)貨有效供應(yīng)預(yù)期充足使棉紡織企業(yè)懸著的心逐漸落地，市場(chǎng)信心呈現(xiàn)恢復(fù)。預(yù)期短期內(nèi)棉價(jià)將維持震蕩格局。
鄭棉期貨價(jià)格高位震蕩
圖1 2022-2023年鄭棉主連價(jià)格走勢(shì)圖
截至2023年7月25日，鄭棉主連沖高回落后持續(xù)震蕩，暫收于17160元/噸；當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉市商業(yè)庫(kù)存壓力緩解，鄭棉期貨重心上移，貿(mào)易商積極對(duì)外出貨，棉花現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，下游紡企采購(gòu)謹(jǐn)慎，紡紗利潤(rùn)空間逐步被壓縮，不少棉紡廠已陷入虧本經(jīng)營(yíng)；下游織布廠后續(xù)訂單跟進(jìn)不足，積極觀望以待調(diào)整價(jià)格。整體棉花現(xiàn)貨供應(yīng)端寬松，下游按需補(bǔ)庫(kù)，淡季特征顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)鄭棉或?qū)⒕S持弱勢(shì)震蕩格局。
下游紡企開(kāi)機(jī)率持續(xù)下滑
據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至7月20日，主流地區(qū)紡企開(kāi)機(jī)負(fù)荷為77.4%，周環(huán)比減幅3.01%，同比增幅67.53%；棉花價(jià)格高企，紡企訂單不足，部分工廠排單、生產(chǎn)積極性不高，開(kāi)機(jī)率下降。下游織廠處于虧損，剛需補(bǔ)庫(kù)為主，后續(xù)訂單沒(méi)有好轉(zhuǎn)，庫(kù)存壓力較大。短期棉花交投依舊偏弱，整體市場(chǎng)活躍度不高。
鄭棉倉(cāng)單數(shù)量大幅減少
據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至7月25日，鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單11231張，較上一交易日減少102張；有效預(yù)報(bào)417張，較上一交易日不變，倉(cāng)單及預(yù)報(bào)總量11648張，折合棉花46.59萬(wàn)噸。近期國(guó)內(nèi)鄭棉期貨價(jià)格高位震蕩，鄭棉倉(cāng)單注冊(cè)量持續(xù)減少，商業(yè)庫(kù)存同比低位，目前處于去庫(kù)狀態(tài)，疆內(nèi)部分棉企表示市場(chǎng)可供選用的資源量有限，隨著儲(chǔ)備棉輪出政策落地，將緩解國(guó)內(nèi)棉花庫(kù)存偏緊預(yù)期。預(yù)計(jì)短期鄭棉倉(cāng)單數(shù)量或繼續(xù)減少。
綜上所述，國(guó)內(nèi)皮棉銷(xiāo)售進(jìn)入平淡，不過(guò)當(dāng)前棉花銷(xiāo)售進(jìn)度已達(dá)98.9%，商業(yè)庫(kù)存消化速度有所加快。市場(chǎng)看漲情緒有所降溫，下游棉紗市場(chǎng)延續(xù)淡季特征，紡紗利潤(rùn)虧損，補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎，紗、布庫(kù)存仍持續(xù)累積，短期維持震蕩。
