隨著厄爾尼諾現(xiàn)象再度來襲，大宗商品期貨市場(chǎng)的多空博弈悄然升級(jí)。
美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日當(dāng)周，以對(duì)沖基金為主的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)持有的COBT大豆期貨期權(quán)與玉米期貨期權(quán)凈空頭頭寸分別增加5169萬蒲式耳與3.5524億蒲式耳。
“但這個(gè)數(shù)據(jù)已經(jīng)過時(shí)?！币晃淮笞谏唐菲谪浗?jīng)紀(jì)商告訴記者，本周以來，受厄爾尼諾現(xiàn)象來臨與俄羅斯可能終止黑海糧食運(yùn)輸協(xié)議等因素影響，眾多對(duì)沖基金紛紛對(duì)COBT大豆期貨與玉米期貨空頭回補(bǔ)，令這兩大期貨品種分別從1325美分/蒲式耳與481美分/蒲式耳觸底反彈。
一位華爾街量化投資基金負(fù)責(zé)人告訴記者，近期他們也加入抄底CBOT大豆玉米期貨的陣營。因?yàn)樵絹碓蕉嗔炕顿Y基金認(rèn)為厄爾尼諾現(xiàn)象將導(dǎo)致全球糧食減產(chǎn)，或令三季度全球農(nóng)產(chǎn)品期貨漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過市場(chǎng)預(yù)期。
“目前，動(dòng)用4-6倍資金杠桿買漲CBOT大豆玉米期貨的華爾街量化投資基金相當(dāng)多?！彼蛴浾咄嘎?。這背后，是他們注意到越來越多國際組織都開始警告厄爾尼諾現(xiàn)象將導(dǎo)致全球糧食產(chǎn)量下滑。
世界氣象組織發(fā)布最新報(bào)告指出，根據(jù)初步數(shù)據(jù)，世界剛剛經(jīng)歷了有記錄以來最熱的一周，這或許對(duì)全球糧食產(chǎn)量造成不利影響。若用電、能源價(jià)格也出現(xiàn)升高，將導(dǎo)致農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)供給要素價(jià)格上漲，從而帶動(dòng)全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲。
“此前，市場(chǎng)始終有一種無形之手在壓低全球農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格，但如今，這只無形之手也很難發(fā)揮作用。”上述大宗商品期貨經(jīng)紀(jì)商指出，這只無形之手就是美元指數(shù)——受美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息且釋放進(jìn)一步加息信號(hào)的影響，美元指數(shù)持續(xù)維持在較高水準(zhǔn)，令以美元計(jì)價(jià)的CBOT大豆玉米期貨價(jià)格紛紛承壓。但是，隨著6月美國CPI同比增速降至3%，市場(chǎng)開始預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)很快結(jié)束加息周期與美元指數(shù)大幅回落，CBOT農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格有望擺脫強(qiáng)勢(shì)美元的“束縛”，重啟漲勢(shì)。
“若在美元回落、厄爾尼諾現(xiàn)象來襲與俄羅斯終止黑海糧食運(yùn)輸協(xié)議的共振下，全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格如脫韁野馬般飆漲，將令全球通脹壓力再度回升，到時(shí)全球貨幣政策松緊又將進(jìn)入新的十字街口?！鄙鲜鋈A爾街量化投資基金負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)說。
全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲
在多位金融業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的利好因素正在不斷集聚。其中，厄爾尼諾現(xiàn)象再度來襲所引發(fā)的全球糧食減產(chǎn)沖擊，正日益受到金融市場(chǎng)的高度關(guān)注。
據(jù)世界氣象組織的最新預(yù)測(cè)顯示，厄爾尼諾現(xiàn)象在2023年下半年持續(xù)的可能性達(dá)到90%，此次事件至少為中等強(qiáng)度。當(dāng)厄爾尼諾現(xiàn)象發(fā)生時(shí)，太平洋上向西移動(dòng)的信風(fēng)減弱，溫度高于正常水平的海水向美洲西海岸涌去。這種氣候模式一旦展現(xiàn)，就會(huì)帶來嚴(yán)重干旱或強(qiáng)降雨，擾亂世界糧食產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)出，并對(duì)大宗商品價(jià)格造成沖擊。
具體到全球不同農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)區(qū)域，作為全球較大的大豆玉米主產(chǎn)國，巴西與阿根廷將因厄爾尼諾現(xiàn)象遭遇更大的降雨量，特別是農(nóng)作物主要生產(chǎn)季節(jié)，過多的降雨將導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品受損與產(chǎn)量下降。
作為全球大型大米生產(chǎn)出口國，受厄爾尼諾現(xiàn)象帶來的高溫氣候影響，截至7月7日，印度降雨量較以往減少8%，夏稻播種面積同比下降26%，令印度政府正在考慮禁止多數(shù)大米品種出口以穩(wěn)定國內(nèi)糧食供應(yīng)與價(jià)格。
除了印度之外，印尼、泰國和越南等亞洲國家也擔(dān)憂厄爾尼諾等極端天氣可能給當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)造成的負(fù)面影響。
泰國官員透露，受厄爾尼諾影響，今年當(dāng)?shù)赜昙镜慕涤炅炕虮韧谄骄鶞p少10%，今后兩年泰國都可能出現(xiàn)降雨不足的情況。
“這都吸引越來越多資本紛紛加入抄底買漲CBOT農(nóng)產(chǎn)品期貨，狙擊農(nóng)產(chǎn)品空頭的陣營?！鼻笆龃笞谏唐菲谪浗?jīng)紀(jì)商告訴記者，尤其是原先沽空CBOT大豆玉米期貨的對(duì)沖基金也感受到新的逼空壓力，紛紛在本周對(duì)農(nóng)產(chǎn)品期貨空頭回補(bǔ)，無形間提振了抄底資本的信心。
在他看來，抄底資本之所以有恃無恐，另一個(gè)關(guān)鍵底氣是美國6月CPI同比增速僅有3%令美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步鷹派加息預(yù)期驟降與美元指數(shù)跌破100整數(shù)關(guān)口，令這個(gè)壓制農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格上漲的重要阻力“自動(dòng)消退”。
這位大宗商品期貨經(jīng)紀(jì)商還透露，在動(dòng)用4-6倍資金杠桿抄底買漲CBOT大豆玉米期貨期權(quán)同時(shí)，這些量化投資基金還花大價(jià)錢四處購買厄爾尼諾現(xiàn)象的最新動(dòng)向，以此“量化”它對(duì)全球各地農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量減少的具體沖擊，作為他們是否加大資金杠桿倍數(shù)買漲農(nóng)產(chǎn)品的重要決策依據(jù)。
“目前，一些家族辦公室也開始加入抄底買漲CBOT農(nóng)產(chǎn)品期貨的行列，因?yàn)樗麄兺ㄟ^渠道了解到，受厄爾尼諾現(xiàn)象影響，菲律賓與印尼等農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易商開始囤積大量大米等糧食，這意味著現(xiàn)貨囤積將很快傳導(dǎo)至期貨市場(chǎng)，帶動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格進(jìn)一步上漲。”一位富豪家族辦公室負(fù)責(zé)人向記者透露。
