美國10月份官方就業(yè)數(shù)據(jù)即將公布，預(yù)計將自9月份與天氣有關(guān)的負(fù)面數(shù)據(jù)大幅反彈。9月份非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)人數(shù)減少了3.3萬人，為7年來的第一個負(fù)值，這在很大程度上是由于颶風(fēng)對食品服務(wù)和飲酒場所造成的影響。10月初公布的這一令人意外的數(shù)據(jù)，扶助推動了美元的回調(diào)，其此前處于從多年低點開始復(fù)蘇的過程中。
自上個月報告以來，美元反彈并延續(xù)其復(fù)蘇勢頭，主要是受到一連串的預(yù)期所提振：美聯(lián)儲將提高利率，總統(tǒng)特朗普將任命新的美聯(lián)儲主席，以及期待已久的美國稅收改革政策的引入(周四美國眾議院邁出了第一步，發(fā)布了稅收計劃)。
周三，美聯(lián)儲公布了11月貨幣政策決定和聲明，基本上維持貨幣政策的所有方面不變。美聯(lián)儲在聲明中稱，“勞動力市場繼續(xù)走強……盡管颶風(fēng)造成破壞，但經(jīng)濟活動仍在以穩(wěn)定的速度增長?！北M管沒有做出任何政策調(diào)整，但美聯(lián)儲基本上證實了其收緊貨幣政策的預(yù)期路徑，包括資產(chǎn)負(fù)債表正?；约?2月加息的可能性。結(jié)果，美元受到了溫和的提振。
非農(nóng)當(dāng)前的預(yù)期
目前對本周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的普遍預(yù)期是10月份增加略高于30萬個工作崗位，為7年來最高的月度預(yù)測。顯然，市場非常樂觀地預(yù)期就業(yè)數(shù)據(jù)會出現(xiàn)如此積極的反彈。10月份的失業(yè)率預(yù)計將保持在較低的水平，較上月的4.2%保持穩(wěn)定，而平均時薪預(yù)計將增長0.2%，前一個月為增長0.5%。
由于對總體就業(yè)數(shù)據(jù)的預(yù)期如此高，實際結(jié)果很容易讓人失望。然而，即便這些數(shù)據(jù)低于預(yù)期，這一可能性顯然很高，其對美元的任何負(fù)面影響也都可能是有限的。相反，如果實際數(shù)據(jù)符合預(yù)期，這將有助于支撐美聯(lián)儲目前的更高利率的政策路徑，那么美元或?qū)⑹艿秸嬗绊?。在這種情況下，當(dāng)前美元的復(fù)蘇很可能會進一步擴大。
非農(nóng)前瞻指標(biāo)表現(xiàn)
周五官方就業(yè)數(shù)據(jù)出爐之前公布的關(guān)鍵就業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)表現(xiàn)參差不齊，但總體而言仍顯示出強勁的就業(yè)增長。這些數(shù)據(jù)包括10月ADP民間就業(yè)報告、ISM制造業(yè)PMI就業(yè)分項指數(shù)以及10月的每周初請失業(yè)金數(shù)據(jù)。
周三公布的ADP數(shù)據(jù)遠優(yōu)于預(yù)期，10月份增加了23.5000個就業(yè)崗位，高于先前預(yù)估的約20萬。盡管這一強勁的ADP數(shù)據(jù)對周五的官方數(shù)據(jù)來說是個好兆頭，但官方非農(nóng)數(shù)據(jù)是否優(yōu)于其高居不下的預(yù)估數(shù)據(jù)仍有待觀察。盡管ADP報告不一定是非農(nóng)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確前瞻指標(biāo)，有時甚至?xí)c這一數(shù)據(jù)大相徑庭，但在與其他就業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)一起使用時確實有助于提供有用的指引。
其他指標(biāo)中最重要的一項是ISM制造業(yè)PMI就業(yè)分項指數(shù)，該數(shù)據(jù)顯示10月制造業(yè)就業(yè)分項為59.8，盡管略低于9月的60.3。更為重要的ISM非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)將在周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐后公布，因此不會被視為非農(nóng)前的指引。
最后，10月份的每周申請失業(yè)救濟金的人數(shù)都比預(yù)期的要好(低于預(yù)期)，而且從歷史的角度來看，總體上保持了非常低的水平。
預(yù)期和美元的潛在反應(yīng)
考慮到非農(nóng)前瞻指標(biāo)的表現(xiàn)以及10月非農(nóng)普遍預(yù)期高于30萬，我們的目標(biāo)區(qū)間大約在27萬到30萬之間，在10月份增加了超過30萬個工作崗位。任何超過這一區(qū)間的結(jié)果都可能給美元帶來實質(zhì)性的提振，這可能有助于延續(xù)近期的復(fù)蘇。如數(shù)據(jù)落在區(qū)間內(nèi)或附近，其不太可能對美元產(chǎn)生很大影響。然而，如果實際數(shù)據(jù)遠低于我們的目標(biāo)區(qū)間，美元在近期的反彈后可能會出現(xiàn)大幅回調(diào)。
