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“厄爾尼諾”來襲？全球農(nóng)產(chǎn)品價格異動，或加劇金融穩(wěn)定風險發(fā)布時間：2023-06-27 來源：新浪財經(jīng)
新一輪食品通脹或給后疫情時期全球經(jīng)濟帶來新不確定性。
近期世界多地出現(xiàn)異常高溫和干旱天氣，國際農(nóng)產(chǎn)品期貨價格大幅走高。按照世界氣象組織（WMO）的最新預計，在2023年6月至8月期間，出現(xiàn)厄爾尼諾現(xiàn)象的可能性已經(jīng)接近70%，這意味著今夏天氣將更加炎熱。食品價格上漲也給各國實現(xiàn)通脹目標造成了挑戰(zhàn)，全球也在密切關(guān)注氣候異常對金融穩(wěn)定的影響。
天氣異常助推農(nóng)產(chǎn)品價格跳漲
今年以來，與天氣相關(guān)的事件已經(jīng)推高了部分農(nóng)產(chǎn)品的價格。例如，糖和可可期貨上漲了20%以上，受到飼料價格影響，豬、牛等牲畜價格也大幅走高，美國牛肉產(chǎn)品價格上漲超30%。
世界氣象組織（WMO）近日發(fā)文稱，年內(nèi)出現(xiàn)厄爾尼諾氣候現(xiàn)象的可能性越來越大，預計將帶來高溫和極端天氣，進一步影響糧食安全問題，多個主要谷物生產(chǎn)國和出口國將面臨風險。進入6月，受關(guān)鍵產(chǎn)區(qū)惡劣天氣導致作物減產(chǎn)的擔憂升溫，國際小麥、玉米、大豆期貨開啟了新一輪漲價行情。
澳大利亞農(nóng)業(yè)及資源經(jīng)濟和科學局（ABARES）表示，由于厄爾尼諾現(xiàn)象的回歸，下一收獲季當?shù)匦←湲a(chǎn)量或?qū)⑾陆?4%至2620萬噸。
美國農(nóng)業(yè)部（USDA）最新統(tǒng)計顯示，受干燥天氣影響，截至6月18日當周，美國玉米作物優(yōu)良率為55%，較上周下滑6%，大幅不及市場預期，大約64%的美國玉米產(chǎn)區(qū)正在經(jīng)歷干旱，高于此前的57%。此外，美國大豆優(yōu)良率為54%，較上周下滑5%，春小麥作物的優(yōu)良率為51%，大幅低于上周的60%。
歐洲的情況也不容樂觀。西班牙小麥作物生長遇到了春季旱情的嚴重影響，德國農(nóng)業(yè)合作社協(xié)會在最新報告中預計，受干熱天氣影響，德國2023年所有類型的小麥作物產(chǎn)量將同比下降2.9%，至2187萬噸，法國農(nóng)業(yè)局將2022/2023年度法國對第三國的軟小麥出口調(diào)低10萬噸，從5月份預測的1030萬噸下調(diào)至1020萬噸。
歐盟作物監(jiān)測服務(wù)機構(gòu)MARS本月下調(diào)了歐盟今年糧食和油籽作物幾乎所有的平均產(chǎn)量預測。
全球經(jīng)濟不確定性升溫
按照國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的報告，厄爾尼諾事件不僅對當年全球經(jīng)濟造成沖擊，也會導致隨后多年經(jīng)濟體增長乏力。IMF預計，新一輪強勁的厄爾尼諾影響將更為嚴重，可能在長達十年的時間里抑制熱帶國家的經(jīng)濟活動。報告稱，厄爾尼諾現(xiàn)象對不同地區(qū)的經(jīng)濟影響存在較大差異。主要經(jīng)濟體中澳大利亞、智利、印度、印尼、日本、新西蘭和南非的經(jīng)濟活動都會因為氣候沖擊而短暫下降，而美國、加拿大、墨西哥、泰國等經(jīng)濟體和歐元區(qū)可能從中受益。
由于全球依然處于后疫情時代的復蘇期，對于為了打壓物價進入緊縮周期的各國央行而言，新一輪食品通脹無疑是壞消息，厄爾尼諾將進一步加劇宏觀不確定性。外界越來越擔心，這可能導致央行為對抗通脹采取過度措施，進而導致經(jīng)濟陷入衰退。
資產(chǎn)管理機構(gòu)BKAssetManagement宏觀策略師施羅斯伯格（BorisSchlossberg）在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，目前歐元區(qū)和美國的通脹主要是由其核心組成部分驅(qū)動的，勞動力市場持續(xù)緊張，工資增長和服務(wù)業(yè)擴張成為了物價的重要推動力。相比之下，供應因素對能源和大宗商品價格的溢出效應一度有消退升溫跡象，如果食品通脹卷土重來，央行可能需要重新評估政策的合理性。
如今投資者對于美國將陷入衰退的猜測正在水漲船高。美聯(lián)儲主席鮑威爾上周在國會出席半年度貨幣政策報告聽證會時暗示，年內(nèi)進一步加息2次的預期是合理的，多項經(jīng)濟指標顯示，二季度末美國經(jīng)濟動能正在迅速降溫，多條關(guān)鍵美債收益率曲線倒掛加劇。
Oanda高級市場分析師厄拉姆（CraigErlam）向第一財經(jīng)表示，美聯(lián)儲正在傳遞強硬信號，實現(xiàn)目標的決心沒有改變。他預計，隨著政策滯后效應的顯現(xiàn)，未來幾個月美國經(jīng)濟將陷入溫和衰退，因此需要防止外溢效應對全球帶來的沖擊。
對于新興市場而言，挑戰(zhàn)將尤為艱巨。第一財經(jīng)記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，包括墨西哥、印尼、巴西和多個東歐、非洲新興經(jīng)濟體已經(jīng)暫停了加息周期，利率水平處于歷史高位且遠高于發(fā)達國家，新一輪食品通脹無疑將加大政策選擇的難度。
聯(lián)合國糧農(nóng)組織（FAO）報告認為，糧食進口成本上升可能在部分脆弱新興國家引發(fā)“潛在危機”。隨著糧食進口在進口總量中占比攀升，將成為某些地區(qū)潛在危機的早期預警指標。糧農(nóng)組織稱，許多新興經(jīng)濟體已經(jīng)面臨著貿(mào)易伙伴經(jīng)濟低增長、借貸成本上升和商品價格高企的完美風暴。
施羅斯伯格向第一財經(jīng)表示，農(nóng)產(chǎn)品價格上漲對新興市場的影響往往更明顯，因為與發(fā)達國家相比，他們的消費者在食品上的支出占收入的比例往往要更大。然而他們進一步加息的空間已經(jīng)十分有限，對于不少進口國而言，都面臨巨大的財政和債務(wù)問題，復蘇之路將變得愈發(fā)曲折。
各國積極應對氣候風險
如今全球在關(guān)注著氣候變化的影響，包括召開聯(lián)合國氣候變化大會及俄烏沖突后的能源轉(zhuǎn)型?！栋屠铓夂騾f(xié)定》中承諾，與工業(yè)化前的溫度相比，將全球變暖限制在2攝氏度。科學家們認為，升溫1.5攝氏度是一個關(guān)鍵的臨界點，超過這個臨界點，極端洪水、干旱和糧食短缺的可能性會急劇增加。
主要央行也在推進研究氣候變化對經(jīng)濟的影響，通過對包括農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、勞動生產(chǎn)率、商品價格等各要素變化與經(jīng)濟增長關(guān)系展開分析，以尋找合適的政策應對方式。
中國央行在《中國金融穩(wěn)定報告（2021）》中提出，將研究應對氣候變化對金融穩(wěn)定的影響，探索在對金融機構(gòu)的壓力測試中系統(tǒng)性地考慮氣候變化因素，并逐步將氣候變化相關(guān)風險納入宏觀審慎政策框架，鼓勵金融機構(gòu)評估和管理其環(huán)境和氣候風險。
去年7月，歐洲央行宣布采取更多措施，將氣候變化因素納入歐元貨幣政策框架，以減少氣候變化相關(guān)的金融風險，支持經(jīng)濟綠色轉(zhuǎn)型。歐洲央行表示，為落實《巴黎協(xié)定》的目標和歐盟相關(guān)氣候目標，歐洲央行將在公司債券購買、抵押品框架、披露要求和風險管理方面引入氣候變化因素，旨在減少資產(chǎn)負債上涉及氣候變化的金融風險，有助于維護歐元系統(tǒng)價格穩(wěn)定并支持經(jīng)濟綠色轉(zhuǎn)型。
相比之下，氣候變化暫時沒有納入美聯(lián)儲貨幣政策的關(guān)鍵考慮范圍。美聯(lián)儲在2021年發(fā)布的氣候變化和金融穩(wěn)定報告中表示，其金融穩(wěn)定監(jiān)測框架足夠靈活，可以廣泛納入氣候相關(guān)風險的許多關(guān)鍵因素。需要更多的研究和分析，將這些風險充分納入金融穩(wěn)定監(jiān)測，包括大幅改進數(shù)據(jù)和模型。今年1月，鮑威爾表示，美聯(lián)儲的監(jiān)管權(quán)力使其在確保金融機構(gòu)“適當管理”面臨氣候變化風險方面發(fā)揮了作用。鮑威爾上周在美國國會發(fā)言時表示，氣候變化與當前的貨幣政策無關(guān)
