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內(nèi)外棉價(jià)震蕩回落 就此開(kāi)啟回調(diào)之路？發(fā)布時(shí)間：2023-06-26 來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)
外圍市場(chǎng)：全球多家央行接連加息、俄烏沖突等其他地緣局勢(shì)變化，加劇了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂，外部風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)增強(qiáng)。
產(chǎn)業(yè)層面：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)端短缺炒作情緒雖暫時(shí)消弭，但下游淡季氛圍逐漸顯現(xiàn)，再加上對(duì)進(jìn)口棉需求增加，疊加外部因素?cái)_動(dòng)下，棉價(jià)或?qū)⒊袎赫鹗庍\(yùn)行。國(guó)際市場(chǎng)
未來(lái)各棉區(qū)天氣變化仍是影響新棉產(chǎn)量預(yù)期關(guān)鍵因素。另外一方面，4月美國(guó)批發(fā)商服裝及服裝面料銷(xiāo)售額同環(huán)比均有下降，庫(kù)存仍處高位，終端消費(fèi)恢復(fù)動(dòng)能持續(xù)性有待觀察。
市場(chǎng)價(jià)格回顧
本周?chē)?guó)內(nèi)外棉價(jià)均保持震蕩偏弱運(yùn)行，鄭棉最低回落至16320，紐期主力合約最低跌至76.91美分。從影響因素來(lái)看，宏觀層面鮑威爾鷹派發(fā)言帶動(dòng)了市場(chǎng)對(duì)加息預(yù)期的回升，海外經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)走強(qiáng)，國(guó)內(nèi)雖釋放降息政策消息，但前期基本已被市場(chǎng)所消化，整體宏觀氛圍轉(zhuǎn)弱；產(chǎn)業(yè)層面在天氣的不確定性對(duì)新棉產(chǎn)量影響仍有討論空間以及需求復(fù)蘇或進(jìn)入淡季等多空因素疊加下，棉價(jià)維持承壓震蕩運(yùn)行。
基本面動(dòng)向
1、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：預(yù)期與現(xiàn)實(shí)仍存在分歧 外圍擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加劇
鄭棉：宏觀情緒回落 主力合約震蕩回調(diào)
本周周內(nèi)鄭棉主力合約震蕩回調(diào)，周三最低至16320，收于16350。從市場(chǎng)運(yùn)行情況來(lái)看，由天氣和庫(kù)存因素所發(fā)酵的供應(yīng)偏緊炒作有所減弱，而消費(fèi)端已出現(xiàn)走弱跡象，并且受端午假期影響，整體市場(chǎng)氛圍轉(zhuǎn)淡。從外圍市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)內(nèi)宏觀仍有利好，LPR如期下調(diào)，但前期已被市場(chǎng)基本消化，提振能力有限。再加上美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在本周向國(guó)會(huì)作證時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)繼續(xù)加息，市場(chǎng)加息預(yù)期回升，并且最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出就業(yè)與經(jīng)濟(jì)的持續(xù)降溫，市場(chǎng)擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退情緒有所加強(qiáng)。從價(jià)格運(yùn)行情況來(lái)看，周內(nèi)鄭棉主力合約結(jié)算價(jià)周均價(jià)16587元/噸，較前一周下跌208元/噸，跌幅1.2%。
因本周正逢端午假期，交易日為三天。周內(nèi)累計(jì)成交249.48萬(wàn)手，較前一周成交量減少172.41萬(wàn)手；持倉(cāng)106萬(wàn)手，折530萬(wàn)噸，較前一周減少7.12萬(wàn)手。截至本周三注冊(cè)倉(cāng)單加有效預(yù)報(bào)總量14605張，折58.4萬(wàn)噸，較前一周減少544張（折2.2萬(wàn)噸）。
現(xiàn)貨：報(bào)價(jià)略有下調(diào) 一口價(jià)資源報(bào)價(jià)亦有松動(dòng)
本周?chē)?guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格略有下跌。周一鄭棉主力有所回調(diào)，貿(mào)易商紛紛開(kāi)始調(diào)整基差資源報(bào)價(jià)，基差平均上漲50-100元/噸，紡織廠調(diào)整掛單點(diǎn)價(jià)位，成交量有所增加，但整體仍以剛需采購(gòu)為主。從現(xiàn)貨市場(chǎng)反饋情況來(lái)看，一口價(jià)資源報(bào)價(jià)有所松動(dòng)，部分新疆棉雙28指標(biāo)皮棉含雜較低報(bào)價(jià)在16950-17060元/噸左右，同指標(biāo)新疆棉內(nèi)地庫(kù)提貨報(bào)價(jià)17400元/噸左右。從價(jià)格運(yùn)行情況來(lái)看，本周?chē)?guó)內(nèi)現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格周均價(jià)17462元/噸，較前一周下跌18元/噸，跌幅0.1%。
本周南疆大部分區(qū)域仍保持高溫天氣，北疆局部有降雨，期間在沙灣安集海部分棉區(qū)突遭冰雹天氣受損嚴(yán)重，但受災(zāi)面積還未公布。連日來(lái)新疆持續(xù)高溫天氣，棉花長(zhǎng)勢(shì)較快，個(gè)別棉田已有開(kāi)花。但天氣變化的不確定市場(chǎng)對(duì)于減產(chǎn)預(yù)期仍存在討論空間，后續(xù)還需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣情況對(duì)新棉產(chǎn)量的影響。
2、國(guó)際市場(chǎng)：宏觀利空因素發(fā)酵 拖累棉價(jià)弱勢(shì)下行
本周周內(nèi)國(guó)際棉價(jià)承壓下行。從影響因素來(lái)看，主產(chǎn)棉區(qū)天氣變化仍作為影響新棉生長(zhǎng)的主要變數(shù)，對(duì)棉價(jià)存在一定支撐。但外圍市場(chǎng)歐洲央行政策鷹派主張繼續(xù)加息、美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾保持鷹派基調(diào)以及周內(nèi)公布的美國(guó)PMI、周初領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)等相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均弱于市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂情緒進(jìn)一步發(fā)酵，從而拖累棉價(jià)偏弱運(yùn)行。還需持續(xù)關(guān)注外圍市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)棉價(jià)影響。本周外棉價(jià)格仍低于國(guó)內(nèi)棉價(jià)，內(nèi)外棉價(jià)差仍保持高位區(qū)間。
從主要國(guó)家運(yùn)行情況看，（6.9-6.15）美棉陸地棉簽約數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，裝運(yùn)勢(shì)頭基本穩(wěn)定。從周內(nèi)天氣情況來(lái)看，持續(xù)性降雨天氣導(dǎo)致大部分棉區(qū)存在生長(zhǎng)進(jìn)度落后、新棉苗情略有轉(zhuǎn)差的情況。后期還需持續(xù)關(guān)注全美降雨分布情況對(duì)于各棉區(qū)新棉生長(zhǎng)的影響。印度新播種進(jìn)度同比有所增加，但是由于西南季風(fēng)活動(dòng)影響有所推遲，對(duì)新棉產(chǎn)量預(yù)期還有待觀察。巴基斯坦信德省南部地區(qū)遭遇暴雨，其他多地仍以晴朗干燥天氣為主，整體對(duì)新棉播種影響不大，后期仍需密切關(guān)注季風(fēng)活動(dòng)給新棉生長(zhǎng)帶來(lái)的相關(guān)影響。而由于當(dāng)?shù)夭焕鞖獬掷m(xù)導(dǎo)致新棉質(zhì)量受損，紡企預(yù)期采購(gòu)價(jià)位降低，軋花廠下調(diào)報(bào)價(jià)促進(jìn)成交。
3、紡織市場(chǎng)：需求淡季氛圍漸濃 原料補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎
周內(nèi)棉紗期貨震蕩回調(diào)，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中略有下跌。由于鄭棉周內(nèi)連續(xù)下跌，紡企少量點(diǎn)價(jià)成交，以剛需補(bǔ)庫(kù)為主。而下游新增訂單不足，部分紗廠下調(diào)報(bào)價(jià)但成交一般，成品庫(kù)存普遍增加。適逢端午節(jié)假期，少部分紗廠選擇降低產(chǎn)能、延遲放假時(shí)間等以減少虧損。周內(nèi)棉紗現(xiàn)貨周均價(jià)23992元/噸，環(huán)比上漲0.1%。
本周滌綸短纖受原料市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)影響延續(xù)震蕩走勢(shì)，交投氣氛清淡。成本端支撐較強(qiáng)，終端開(kāi)工下滑跡象已初現(xiàn)，產(chǎn)成品庫(kù)存增加，需關(guān)注需求負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)。粘膠短纖保持平穩(wěn)運(yùn)行，受需求疲軟拖累，下游采購(gòu)意愿不高，部分下游紗廠在端午期間減產(chǎn)放假，市場(chǎng)觀望心態(tài)漸濃。棉與非棉價(jià)差仍保持高位。
宏觀經(jīng)濟(jì)
【6月LPR報(bào)價(jià)出爐：1年期和5年期以上均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)】據(jù)中國(guó)人民銀行官網(wǎng)消息，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2023年6月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%。5月22日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。本月1年期、5年期以上LPR均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。
【鮑威爾國(guó)會(huì)聽(tīng)證：降通脹是持久戰(zhàn)，未來(lái)利率或還會(huì)上調(diào)】當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三（21日），美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾就半年度貨幣政策報(bào)告出席美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)聽(tīng)證會(huì)。鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)可能會(huì)有更多加息。同時(shí)將關(guān)注貨幣政策的后續(xù)影響，在金融監(jiān)管方面會(huì)推出更多舉措，他相信美元將繼續(xù)保持儲(chǔ)備貨幣地位。
【外交部美大司司長(zhǎng)楊濤介紹中美五項(xiàng)共識(shí)】2023年6月19日晚，外交部美大司楊濤司長(zhǎng)就美國(guó)國(guó)務(wù)卿布林肯訪華向中外媒體吹風(fēng)。楊濤介紹了中美雙方達(dá)成的五項(xiàng)共識(shí)。一是雙方同意共同落實(shí)兩國(guó)元首巴厘島會(huì)晤達(dá)成的重要共識(shí)，有效管控分歧，推進(jìn)對(duì)話交流合作。二是雙方同意保持高層交往。布林肯國(guó)務(wù)卿邀請(qǐng)秦剛國(guó)務(wù)委員兼外長(zhǎng)訪美，秦剛表示愿在雙方方便時(shí)訪美。三是雙方同意繼續(xù)推進(jìn)中美關(guān)系指導(dǎo)原則磋商。四是雙方同意繼續(xù)推進(jìn)中美聯(lián)合工作組磋商，解決中美關(guān)系中的具體問(wèn)題。五是雙方同意鼓勵(lì)擴(kuò)大兩國(guó)人文和教育交流，就增加中美之間客運(yùn)航班進(jìn)行積極探討，歡迎更多對(duì)方國(guó)家學(xué)生、學(xué)者、工商界人士到彼此國(guó)家互訪，并為此提供支持和便利。
展望
從外圍市場(chǎng)運(yùn)行情況來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示將進(jìn)一步加息，同時(shí)全球多家央行接連加息加劇了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)降息等宏觀利好兌現(xiàn)后市場(chǎng)心態(tài)較為謹(jǐn)慎，再加上俄烏沖突等其他地緣局勢(shì)的變化，外部風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)增強(qiáng)。后期需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策以及國(guó)內(nèi)更多明確提振經(jīng)濟(jì)政策措施推出對(duì)市場(chǎng)的影響。
從產(chǎn)業(yè)運(yùn)行情況來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)受西南季風(fēng)推遲以及氣旋風(fēng)暴影響，印度各棉區(qū)降雨分布不均。美棉由于各棉區(qū)降雨不斷，導(dǎo)致新棉苗情略有轉(zhuǎn)差，但整體優(yōu)良率高于去年同期，未來(lái)各棉區(qū)天氣變化仍是影響新棉產(chǎn)量預(yù)期關(guān)鍵因素。另外一方面，4月美國(guó)批發(fā)商服裝及服裝面料銷(xiāo)售額同環(huán)比均有下降，庫(kù)存仍處高位，終端消費(fèi)恢復(fù)動(dòng)能持續(xù)性有待觀察。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)端短缺炒作情緒雖暫時(shí)消弭，但天氣情況仍是新棉減產(chǎn)預(yù)期走向的不確定因素，短期對(duì)棉價(jià)下方仍有一定支撐作用。而目前下游淡季氛圍逐漸顯現(xiàn)，再加上對(duì)進(jìn)口棉需求增加，疊加外部因素?cái)_動(dòng)下，棉價(jià)或?qū)⒊袎赫鹗庍\(yùn)行。
