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去庫(kù)情況不容樂(lè)觀,硅鐵利多難覓發(fā)布時(shí)間:2023-06-19    來(lái)源:新浪財(cái)經(jīng)

今年硅鐵(724418.000.25%)價(jià)格中樞振蕩下移,主力合約價(jià)格由年初的8400元/噸一線(xiàn)下跌至7100元/噸一線(xiàn),跌幅達(dá)15%以上。一季度鋼材產(chǎn)量穩(wěn)步提升,但硅鐵產(chǎn)量處于高位,非鋼需求偏弱,庫(kù)存逐漸累積,硅鐵價(jià)格承壓回落。在利潤(rùn)不斷壓縮的環(huán)境下,廠家主動(dòng)降低開(kāi)工以緩解供應(yīng)壓力,但庫(kù)存的消化程度不及預(yù)期,壓制硅鐵價(jià)格走勢(shì)。

  粗鋼產(chǎn)量增幅受限

  4月以來(lái),終端需求表現(xiàn)不及預(yù)期,鋼價(jià)中樞下移,粗鋼產(chǎn)量見(jiàn)頂回落。目前成材下游需求進(jìn)入淡季,鋼價(jià)上漲驅(qū)動(dòng)不足,鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張難度較大,粗鋼產(chǎn)量難有超預(yù)期增長(zhǎng)。截至5月底,粗鋼日均產(chǎn)量為295萬(wàn)噸,去年產(chǎn)量均值在278萬(wàn)噸,在全年粗鋼產(chǎn)量平控的政策背景下,后市粗鋼產(chǎn)量進(jìn)一步增長(zhǎng)空間也將受限。

  在成材利潤(rùn)低位的環(huán)境下,鋼廠對(duì)原料采購(gòu)存有明顯的壓價(jià)情緒,補(bǔ)庫(kù)需求難有集中釋放,加重硅鐵市場(chǎng)的去庫(kù)難度。鋼廠硅鐵庫(kù)存可用天數(shù)由年初的20天以上回落至6月的16.75天左右。

  5月受蘭炭拆爐事件影響,鎂錠產(chǎn)量下滑明顯。然而需求表現(xiàn)疲態(tài),庫(kù)存壓力較大,鎂價(jià)在短暫沖高后重回弱勢(shì)。6月拆爐工作仍將持續(xù),新?tīng)t投產(chǎn)仍需時(shí)日,鎂錠產(chǎn)量暫難恢復(fù)。加之鎂錠價(jià)格表現(xiàn)偏弱,廠家開(kāi)工積極性不高,鎂錠產(chǎn)量難有增長(zhǎng)。

  今年海外需求表現(xiàn)疲弱,硅鐵出口量明顯下滑,1—4月硅鐵出口同比降幅高達(dá)43%。目前海外經(jīng)濟(jì)仍處于底部區(qū)間,粗鋼產(chǎn)量難回高位,硅鐵出口難有超預(yù)期增量。

  今年煤炭市場(chǎng)供強(qiáng)需弱,港口庫(kù)存持續(xù)積累,煤價(jià)承壓下行。在碳元素價(jià)格下滑的環(huán)境下,蘭炭?jī)r(jià)格隨之不斷下探,當(dāng)前神木蘭炭小料價(jià)格已自年初1500元/噸的高位下滑至850元/噸附近,硅鐵行業(yè)利潤(rùn)隨之有所改善。后市煤炭供大于求格局延續(xù),碳元素估值仍存回落空間,蘭炭?jī)r(jià)格易跌難漲,對(duì)硅鐵價(jià)格的支撐力度趨弱。

  去庫(kù)情況不容樂(lè)觀

  隨著硅鐵價(jià)格的下跌,廠家利潤(rùn)壓縮明顯,自2月中旬開(kāi)始,避峰檢修的廠家逐漸增加,硅鐵日產(chǎn)逐漸回落至低位水平。5月行業(yè)利潤(rùn)水平偏低,廠家復(fù)產(chǎn)驅(qū)動(dòng)不足,硅鐵產(chǎn)量延續(xù)低位。近期,蘭炭?jī)r(jià)格走弱,行業(yè)利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn),后市蘭炭?jī)r(jià)格仍存下探空間,廠家復(fù)產(chǎn)積極性將有所增加。

  2月以來(lái)硅鐵廠家開(kāi)工逐漸降至低位,但由于需求端表現(xiàn)趨弱,硅鐵庫(kù)存消化緩慢。近期交割庫(kù)庫(kù)存的集中注銷(xiāo)進(jìn)一步加重了市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。展望后市,鋼廠需求、鎂廠需求以及出口需求均難以出現(xiàn)明顯增量,硅鐵去庫(kù)難度較大。若廠家在利潤(rùn)有所恢復(fù)的情況下提高開(kāi)工水平,市場(chǎng)供應(yīng)壓力恐將進(jìn)一步增加。

  成材需求進(jìn)入淡季,鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張難度較大,疊加平控政策的約束仍在,鋼材產(chǎn)量難以出現(xiàn)明顯增量。且在鋼廠利潤(rùn)延續(xù)低位的環(huán)境下,下游補(bǔ)庫(kù)積極性偏弱,來(lái)自鋼廠的采購(gòu)需求對(duì)硅鐵價(jià)格的支撐力度仍較為有限。終端需求淡季,金屬鎂產(chǎn)量難有增長(zhǎng),加之出口需求表現(xiàn)疲弱,硅鐵去庫(kù)之路因素重重。雖然當(dāng)前廠家開(kāi)工積極性不高,硅鐵產(chǎn)量維持低位,但蘭炭?jī)r(jià)格走弱,行業(yè)利潤(rùn)有所恢復(fù),不排除后市廠家復(fù)產(chǎn)的可能,使得硅鐵庫(kù)存消化難度進(jìn)一步增加。

  綜合來(lái)看,淡季需求端難以出現(xiàn)亮眼表現(xiàn),成本支撐弱化的環(huán)境下,市場(chǎng)供應(yīng)壓力恐將進(jìn)一步增加,硅鐵價(jià)格缺乏上漲支撐,后市需關(guān)注廠家控產(chǎn)節(jié)奏的變化。

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