一季度，隨著基層農(nóng)戶售糧逐漸收尾，玉米價(jià)格下跌了大約一百五十多塊錢。玉米價(jià)格的變化體現(xiàn)了市場預(yù)期和現(xiàn)實(shí)的差異!那么，站在今天這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，我們對二季度的玉米市場有什么預(yù)期?二季度玉米價(jià)格走勢如何?又有哪些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)?新農(nóng)鳴將圍繞這些主題，基于國內(nèi)、國際玉米市場的基本情況給大家做一些分析和預(yù)測。
國際市場供需預(yù)期及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
從國際市場看，盡管目前玉米庫銷比仍處于歷史低位，但對未來的預(yù)期，整體是朝著寬松化方向發(fā)展的。當(dāng)然，這中間實(shí)現(xiàn)的過程，肯定還是存在反復(fù)波動(dòng)的。
美玉米播種面積增加
此前國際市場關(guān)注的焦點(diǎn)是2023年美國新作玉米播種面積，能否突破9100萬英畝，但根據(jù)3月31日美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)，預(yù)估本年度美玉米播種面積達(dá)到了9200萬英畝，比去年大幅增加4%。
舊作銷售方面也對價(jià)格帶來了波動(dòng)。由于前期銷售進(jìn)度緩慢，美玉米已下跌至610美分/蒲式耳左右，但隨著我國近期持續(xù)大批量采購，美玉米也出現(xiàn)了較大的反彈，截止3月31日，已上漲至660美分/蒲式耳。
南美邊際影響在減弱
巴西方面，此前播種進(jìn)度緩慢，曾一度對市場帶來擔(dān)憂情緒，但近期播種較為順暢。截止3月25日播種進(jìn)度已完成90%，和去年同期相比差距在縮小。目前天氣情況向好，依然維持豐產(chǎn)預(yù)期。
阿根廷受前期霜凍和土壤墑情擾動(dòng)，優(yōu)良率依然比較低，雖然近期有所提高，但是減產(chǎn)損失已經(jīng)沒有辦法修復(fù)，經(jīng)過前期反復(fù)的炒作，邊際影響已經(jīng)在減弱。
烏克蘭在出口方面比較緩慢的同時(shí)，由于上年度收獲時(shí)間推遲，影響了今年土地的休整和播種，產(chǎn)量預(yù)估下降比較嚴(yán)重。
總體上看，國際市場二季度供需依然維持寬松狀態(tài)，而且市場轉(zhuǎn)折點(diǎn)附近波動(dòng)彈性較大。雖然近兩年庫銷比處于低位運(yùn)行，但已經(jīng)表現(xiàn)出抬升的趨勢，對國際玉米價(jià)格形成利空。
國際市場關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
雖然國際市場朝著寬松化發(fā)展，但在實(shí)現(xiàn)過程中，也存在著一些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)仍需值得關(guān)注。第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)是美玉米肯定還是要進(jìn)一步去交易天氣的擾動(dòng)。我們都知道，連續(xù)三年拉尼娜事件給南美玉米生產(chǎn)帶來了非常大的影響!據(jù)預(yù)測，下半年有可能出現(xiàn)厄爾尼諾事件，理論上厄爾尼諾是有利于美玉米單產(chǎn)的，但中間的轉(zhuǎn)化過程有可能帶來異常天氣的發(fā)生，進(jìn)而對市場行情帶來波動(dòng)。
第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)是烏克蘭的
國內(nèi)市場供需預(yù)期及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
一季度國內(nèi)
糧源從基層完成向貿(mào)易商轉(zhuǎn)換
從供應(yīng)端來看，截止3月末，東北地區(qū)基層售糧進(jìn)度93%，比去年同期增加4個(gè)百分點(diǎn);華北地區(qū)基層售糧進(jìn)度83%，比去年同期增加9個(gè)百分點(diǎn)。基層糧源轉(zhuǎn)移至中間貿(mào)易商環(huán)節(jié)。當(dāng)前玉米理論剩余庫存(不含進(jìn)口)仍有1.16億噸，市場總供應(yīng)量充裕。
新季玉米種植情況
從新季玉米種植情況看，根據(jù)從黑龍江中部、北部還有西部區(qū)域，以及少量吉林北部區(qū)域的調(diào)研情況來看，種植面積預(yù)計(jì)同比持平。單產(chǎn)方面，雖然國家在推進(jìn)轉(zhuǎn)基因玉米種植，但是增產(chǎn)效果在短期內(nèi)不會出現(xiàn)突破性增長。
從種植成本來看，依然呈現(xiàn)出繼續(xù)增長的趨勢。增長主要來自于地租，近幾年地租隨玉米價(jià)格水漲船高，預(yù)計(jì)今年還是有15%~25%的漲幅。
從種植補(bǔ)貼來看，主產(chǎn)區(qū)黑龍江對
另外，需要說明的是，從對大豆鼓勵(lì)的政策評估來看，調(diào)研下來還是存在一些問題，主要是補(bǔ)貼政策推出的時(shí)間稍微晚了一些，大多數(shù)農(nóng)民已經(jīng)備種備肥，轉(zhuǎn)換成本大。而賣豆難、擔(dān)憂補(bǔ)貼拿不到、未來價(jià)格下跌空間大于補(bǔ)貼增幅也是農(nóng)民重點(diǎn)考慮的問題，所以，預(yù)計(jì)對玉米種植面積影響有限。
進(jìn)口加速沖擊國內(nèi)市場
此前，業(yè)界預(yù)期22/23年度大約有1800萬噸左右的進(jìn)口量。但現(xiàn)在我們看到，從3月14日開始，我國在持續(xù)采購美玉米，在10個(gè)工作日就采購了320多萬噸。其它產(chǎn)地，從11月份巴西玉米輸華走廊打通以后，采購了將近400萬噸;烏克蘭也在400萬噸左右。
疊加其它來源，截止目前，本年度(2022年10月-2023年9月)的采購量已經(jīng)達(dá)到了1700萬噸，離1800萬噸的年度采購目標(biāo)相差無幾。從目前的進(jìn)口利潤來看，不排除后續(xù)繼續(xù)擴(kuò)大購買美玉米，或者說加大巴西玉米的進(jìn)口量，那么，三季度的供給量將會比二季度明顯提升，給三季度的國內(nèi)玉米價(jià)格帶來壓力。
國內(nèi)替代品成為左右未來玉米行情的關(guān)鍵因素
陳谷拍賣原計(jì)劃是3月份進(jìn)行，市場預(yù)估投放量在1800萬噸，同比減少1100萬噸，但據(jù)參拍企業(yè)表示具體參拍安排還沒有出來，可能要推遲到5月份，對市場近端壓力減小。
當(dāng)下影響最大的還是小麥，目前小麥整體是一個(gè)供大于求的格局。根據(jù)糧油中心數(shù)據(jù)，小麥產(chǎn)量1.37億噸，主要制粉消費(fèi)大約9400萬噸，22/23年年度小麥結(jié)余在1957萬噸。當(dāng)
目前，華北地區(qū)的
總體上來看，根據(jù)玉米產(chǎn)量預(yù)期，進(jìn)口谷物預(yù)期以及國內(nèi)替代品的可供應(yīng)量，今年飼用谷物的供需缺口在擴(kuò)大。雖然不同途徑的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不同，但是在方向上大家是相同的。
但是到現(xiàn)在，隨著小麥替代、進(jìn)口增加，預(yù)期缺口是在不斷減少的，也就是供需缺口在不斷調(diào)減。尤其是
所以，關(guān)鍵點(diǎn)是在陳麥的替代量以及能否接上新麥的上市，再就是進(jìn)口是否會超過現(xiàn)在的預(yù)期。當(dāng)然，還有一個(gè)不確定因素就是稻谷拍賣，如果拍賣推后或者取消，那么也會帶來供應(yīng)端的減量。
國內(nèi)玉米供需需求預(yù)期
飼用端我們看到，產(chǎn)能確實(shí)在，能繁母豬存欄自2022年5月份以來持續(xù)環(huán)比修復(fù)，對應(yīng)2023年二季度的仔豬供應(yīng)逐步增加，刺激豬料需求上升。
但是有一些疫病的影響還有體重的問題，
深加工方面，利潤一直不好，現(xiàn)在虧損的幅度都很大，目前，淀粉企業(yè)平均利潤為虧損120元/噸，酒精企業(yè)平均虧損約300元/噸。部分深加工企業(yè)在4月份考慮停機(jī)。確實(shí)，年后處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求預(yù)期盡管是良好，但是實(shí)現(xiàn)的過程有點(diǎn)長，結(jié)合去年四季度到今年一季度表現(xiàn)，對全年預(yù)估是一個(gè)同比減量的情況。
從供需平衡來看，23年很大問題還是取決于陳麥，就是我們剛剛說的，到底是比去年少還是比去年多，如果說陳麥釋放2000萬噸到飼用渠道，那么，今年的玉米庫存和去年玉米結(jié)轉(zhuǎn)的庫存其實(shí)和去年是一樣的，如果高于2000萬噸，那么，今年結(jié)轉(zhuǎn)的玉米庫存比去年多了，也就是說趨勢上是往寬松方向調(diào)整的。
最后，我們來總結(jié)一下，首先，國際市場，南美異常天氣會帶來一些邊際性的影響，以及巴西的定產(chǎn)情況還有美國的種植面積，更大的會影響國際定價(jià)。另外，來自阿根廷的減產(chǎn)和俄烏危機(jī)的干擾會逐漸下降，市場會回歸基本定價(jià)，然后我們要關(guān)注整個(gè)寬松化大趨勢可能會帶來的價(jià)格拐點(diǎn)性行情。
二季度是兌現(xiàn)預(yù)期，還是迎來意外?
國內(nèi)市場，近期關(guān)注點(diǎn)是東北地區(qū)干糧接上了潮糧，然后就是仍然在大量供應(yīng)市場，也需要一定的時(shí)間消化。華北地區(qū)受小麥沖擊較大，相對東北的依賴度是下降的，南方地區(qū)港口庫存也處于歷史同期高位，而需求端增長相對比較平緩，這樣看二季度底部運(yùn)行的概率比較大。
新農(nóng)鳴認(rèn)為4月玉米價(jià)格仍將弱勢盤整，預(yù)計(jì)月度運(yùn)行均價(jià)在2732元/噸左右，5月份以后玉米價(jià)格有看漲空間，預(yù)計(jì)月度運(yùn)行均價(jià)在2743元/噸，6月月度均價(jià)2757元/噸。但整體仍要看
三季度關(guān)注新麥上市的開秤價(jià)格還有各方主體收購意愿，也會對玉米帶來一定的價(jià)格指導(dǎo)。
四季度可以看下種植成本的支撐力度，以及新糧上市效率和儲備收購情況。有可能的一種情況是，在目前價(jià)位比較低的情況下，庫存在二三季度得到消化，同時(shí)在天氣等因素的擾動(dòng)下，價(jià)格可能出現(xiàn)反彈。
當(dāng)然，以上分析是基于當(dāng)前的市場預(yù)期，未來玉米價(jià)格究竟會如何變化，這些影響玉米價(jià)格的因素會以什么樣的方式疊加?還需要時(shí)間去驗(yàn)證。
