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基金名稱 |
東方可轉(zhuǎn)債債券型證券投資基金C |
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基金代碼 |
009466 |
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注冊(cè)登記人 |
東方基金管理股份有限公司 |
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基金托管人 |
中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司 |
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基金經(jīng)理 |
楊貴賓、徐奧千 |
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投資目標(biāo) |
在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過(guò)對(duì)可轉(zhuǎn)債的積極投資，力爭(zhēng)獲得超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資收益。 |
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投資范圍 |
本基金的投資范圍包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市交易的股票（包括中小板、創(chuàng)業(yè)板以及其他中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的股票）、債券（包括國(guó)債、央行票據(jù)、金融債、政策性金融債、地方政府債、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級(jí)債券、可轉(zhuǎn)換債券、可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券等）、資產(chǎn)支持證券、銀行存款（包括協(xié)議存款、定期存款）、同業(yè)存單、債券回購(gòu)、貨幣市場(chǎng)工具、國(guó)債期貨等，以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定）。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當(dāng)程序后，可以將其納入投資范圍。 |
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投資組合比例 |
基金的投資組合比例為：債券資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不低于80%，其中投資于可轉(zhuǎn)換債券（含可分離交易可轉(zhuǎn)換債券）和可交換債券的比例合計(jì)不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，股票等權(quán)益類品種的投資比例不超過(guò)基金資產(chǎn)的20%；每個(gè)交易日日終在扣除國(guó)債期貨合約需繳納的交易保證金后，應(yīng)當(dāng)保持不低于基金資產(chǎn)凈值的5%的現(xiàn)金（不包括結(jié)算備付金、存出保證金、應(yīng)收申購(gòu)款等）或到期日在一年以內(nèi)的政府債券。 當(dāng)法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定變更時(shí)，基金管理人在履行適當(dāng)程序后可對(duì)上述資產(chǎn)配置比例進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。 |
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投資策略 |
基金管理人將采取積極的投資策略，尋找各種可能的價(jià)值增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)超越基準(zhǔn)的投資收益。 （一）大類資產(chǎn)配置策略 本基金主要投資于債券市場(chǎng)，在嚴(yán)控投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，通過(guò)投資于股票市場(chǎng)提高投資收益。本基金緊密跟蹤債券市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的運(yùn)行情況和風(fēng)險(xiǎn)收益特征，結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國(guó)家政策趨向及利率變化趨勢(shì)等重點(diǎn)分析，判斷債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的相對(duì)投資價(jià)值，在債券資產(chǎn)與股票資產(chǎn)之間進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。 （二）固定收益類資產(chǎn)投資策略 1、可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券投資策略 本基金主要投資于可轉(zhuǎn)換債券等固定收益類品種，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過(guò)對(duì)可轉(zhuǎn)債的積極投資，力爭(zhēng)獲得超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資收益。 （1）可轉(zhuǎn)換債券投資策略 本基金在分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征和證券市場(chǎng)趨勢(shì)判斷的前提下，在綜合分析可轉(zhuǎn)換債券的債性特征、股性特征等因素的基礎(chǔ)上，選擇其中安全邊際較高、股性活躍并具有較高上漲潛力的品種進(jìn)行投資。結(jié)合行業(yè)分析和個(gè)券選擇，對(duì)成長(zhǎng)前景較好的行業(yè)和上市公司的可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，選擇投資價(jià)值較高的個(gè)券進(jìn)行投資。具體策略包括： ①擇時(shí)策略 首先判斷權(quán)益類市場(chǎng)的整體投資機(jī)會(huì)，其次確定可轉(zhuǎn)債的估值水平，再結(jié)合可轉(zhuǎn)債潛在供需關(guān)系、資金面狀況等因素，判斷可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)總體的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。當(dāng)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)較好時(shí)，適時(shí)提高可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位，同時(shí)采取進(jìn)攻性配置，提高偏股型轉(zhuǎn)債的配置比例，增強(qiáng)組合的向上彈性；當(dāng)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益比較差時(shí)，適時(shí)降低可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位，同時(shí)采取防御性配置，提高偏債型可轉(zhuǎn)債的配置比例，降低組合的下行風(fēng)險(xiǎn)。 ②擇券策略 本基金對(duì)可轉(zhuǎn)債對(duì)應(yīng)的標(biāo)的股票的基本面進(jìn)行深入研究，通過(guò)定性分析和定量分析相結(jié)合的方式，對(duì)成長(zhǎng)前景較好的行業(yè)和上市公司的可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，選擇投資價(jià)值較高的個(gè)券進(jìn)行投資。 ③條款價(jià)值發(fā)現(xiàn) 可轉(zhuǎn)換債券通常設(shè)置一些特殊條款，包括修正轉(zhuǎn)股價(jià)條款、回售條款和贖回條款等，這些條款在特定的環(huán)境下對(duì)可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值有較大影響。本基金將在深入研究各項(xiàng)條款對(duì)可轉(zhuǎn)債價(jià)值影響歷史規(guī)律的基礎(chǔ)上，結(jié)合發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)狀況以及市場(chǎng)變化趨勢(shì)，挖掘各項(xiàng)條款對(duì)應(yīng)的可轉(zhuǎn)債或標(biāo)的股票的投資機(jī)會(huì)。 ④交易策略 根據(jù)權(quán)益類市場(chǎng)所處階段確定整體交易策略，牛市中注重趨勢(shì)，持有期可以相對(duì)較長(zhǎng)，熊市中注重安全邊際，更加謹(jǐn)慎地選擇入場(chǎng)時(shí)機(jī)，震蕩市中注重波段操作，適時(shí)止盈。根據(jù)可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模和日均成交額確定個(gè)券交易策略，流動(dòng)性好的大盤轉(zhuǎn)債可以采用右側(cè)交易策略，流動(dòng)性較差的中小盤轉(zhuǎn)債更適合左側(cè)交易策略。 ⑤行權(quán)策略 可轉(zhuǎn)債具備按照約定的價(jià)格轉(zhuǎn)換為標(biāo)的股票的權(quán)利，本基金將綜合分析正股的基本面和估值水平、可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率水平、可轉(zhuǎn)債和標(biāo)的股票的流動(dòng)性、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股對(duì)標(biāo)的股票稀釋和拋售壓力等因素，確定是否行使將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為標(biāo)的股票的權(quán)利，以及轉(zhuǎn)股的時(shí)機(jī)和轉(zhuǎn)股后標(biāo)的股票的持有時(shí)間。 （2）可交換債券投資策略 可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的區(qū)別在于換股期間用于交換的股票并非自身新發(fā)的股票，而是發(fā)行人持有的其他上市公司的股票。可交換債券同樣具有股性和債性，其中債性與可轉(zhuǎn)換債券相同，即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價(jià)值和票面利息；而對(duì)于股性的分析則需關(guān)注目標(biāo)公司的股票價(jià)值。本基金將通過(guò)對(duì)目標(biāo)公司基本面、目標(biāo)公司股票的投資價(jià)值分析和可交換債券的純債部分價(jià)值分析綜合開展投資決策。 2、普通債券投資策略 普通債券指本基金投資范圍中除可轉(zhuǎn)換債券（含可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券）以外的債券資產(chǎn)。 ①久期調(diào)整策略 本基金在全面分析宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與政策趨向等因素的基礎(chǔ)上，根據(jù)基金剩余封閉期限調(diào)整債券資產(chǎn)組合的久期，達(dá)到增加收益或減少損失的目的。在預(yù)期市場(chǎng)總體利率水平降低時(shí)，本基金將延長(zhǎng)所持有的債券組合的久期，從而可以在市場(chǎng)利率實(shí)際下降時(shí)獲得債券價(jià)格上升所產(chǎn)生的資本利得；反之，當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)總體利率水平上升時(shí)，則縮短組合久期，以避免債券價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的資本損失，并獲得較高的再投資收益。 ②期限結(jié)構(gòu)策略 在債券資產(chǎn)久期確定的基礎(chǔ)上，本基金將通過(guò)對(duì)債券市場(chǎng)收益率曲線形狀變化的合理預(yù)期，調(diào)整組合的期限結(jié)構(gòu)策略，適當(dāng)?shù)牟扇∽訌棽呗浴♀彶呗?、梯式策略等，在短期、中期、長(zhǎng)期債券間進(jìn)行配置，以從短、中、長(zhǎng)期債券的相對(duì)價(jià)格變化中獲取收益。當(dāng)預(yù)期收益率曲線變陡時(shí)，采取子彈策略；當(dāng)預(yù)期收益率曲線變平時(shí)，采取啞鈴策略；當(dāng)預(yù)期收益率曲線不變或平行移動(dòng)時(shí)，采取梯形策略。 ③信用債投資策略 信用債券的信用利差與債券發(fā)行人所在行業(yè)特征和自身情況密切相關(guān)。本基金將通過(guò)行業(yè)分析、公司資產(chǎn)負(fù)債分析、公司現(xiàn)金流分析、公司運(yùn)營(yíng)管理分析和公司發(fā)展前景分析等細(xì)致的調(diào)查研究，分析信用債券的違約風(fēng)險(xiǎn)及合理的信用利差水平，對(duì)信用債券進(jìn)行獨(dú)立、客觀的價(jià)值評(píng)估。 本基金買入信用債的債項(xiàng)評(píng)級(jí)不得低于AA。其中投資債項(xiàng)評(píng)級(jí)AA的信用債比例不高于信用債資產(chǎn)的30%，投資債項(xiàng)評(píng)級(jí)AA+的信用債比例不高于信用債資產(chǎn)的50%，投資債項(xiàng)評(píng)級(jí)AAA的信用債比例不低于信用債資產(chǎn)的50%。 3、資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個(gè)券選擇和把握市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)等積極策略，在嚴(yán)格遵守法律法規(guī)和基金合同基礎(chǔ)上，通過(guò)信用研究和流動(dòng)性管理，選擇經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后相對(duì)價(jià)值較高的品種進(jìn)行投資，以期獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。 （三）權(quán)益類資產(chǎn)投資策略 本基金為債券型基金，主要投資于固定收益類資產(chǎn)，權(quán)益類資產(chǎn)作為本基金增強(qiáng)收益的手段，將在風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上謀求資產(chǎn)增值。 本基金可適當(dāng)投資于股票，增強(qiáng)基金資產(chǎn)收益。本基金股票投資部分將重點(diǎn)投資于成長(zhǎng)性好、估值水平具有一定安全邊際的股票，同時(shí)參考公司的歷史分紅情況和分紅能力。本基金將全面考察公司所處行業(yè)的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、業(yè)務(wù)發(fā)展模式、盈利增長(zhǎng)模式、公司治理結(jié)構(gòu)等基本面特征等對(duì)公司的投資價(jià)值進(jìn)行分析和比較，挖掘具備投資價(jià)值的股票。 （四）國(guó)債期貨的投資策略 本基金對(duì)國(guó)債期貨的投資以套期保值、回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為目的。結(jié)合國(guó)債市場(chǎng)交易情況和期貨市場(chǎng)的收益性、流動(dòng)性等情況，通過(guò)多頭或空頭套期保值操作，獲取超額收益。 隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展、金融工具的豐富和交易方式的創(chuàng)新等，基金還將積極尋求其他投資機(jī)會(huì)，如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種，本基金將在履行適當(dāng)程序后，將其納入投資范圍以豐富組合投資策略。 |
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業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) |
中證可轉(zhuǎn)換債券指數(shù)收益率×70%＋中債綜合指數(shù)收益率×30% |
東方基金管理股份有限公司東方可轉(zhuǎn)債債券型證券投資基金基金合同 (1)
東方可轉(zhuǎn)債債券型證券投資基金招募說(shuō)明書更新
CN_50390000_009465_FA010080_20220002_009466_20220415_090000_01
