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基金名稱 |
東方中國紅利混合型證券投資基金 |
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基金代碼 |
009999 |
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注冊登記人 |
東方基金管理股份有限公司 |
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基金托管人 |
中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司 |
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基金經(jīng)理 |
薛子徵 |
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投資目標(biāo) |
本基金重點投資于盈利能力優(yōu)秀、分紅水平突出且分紅政策穩(wěn)定的上市公司發(fā)行的證券，長期跟蹤并分享中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的成果，爭取為基金份額持有人謀求長期、穩(wěn)健的投資回報。 |
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投資范圍 |
本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法公開發(fā)行的股票（包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)上市的股票）、債券（包括國債、央行票據(jù)、金融債、政策性金融債、地方政府債、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級債券、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券等）、債券回購、資產(chǎn)支持證券、貨幣市場工具、銀行存款（包括協(xié)議存款、定期存款）、同業(yè)存單、股指期貨、國債期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定）。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當(dāng)程序后，可以將其納入投資范圍。 |
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投資策略 |
（一）資產(chǎn)配置策略 本基金結(jié)合宏觀經(jīng)濟因素、市場估值因素、政策因素、市場情緒因素等分析各類資產(chǎn)的市場趨勢和收益風(fēng)險水平，基于對證券市場的整體判斷進而動態(tài)調(diào)整股票、債券和貨幣市場工具等類別的資產(chǎn)配置比例及配置范圍。 （二）中國紅利主題的界定 本基金所界定的中國紅利主題是指在中國經(jīng)濟發(fā)展過程中，基金管理人通過深入細致的研究分析，重點挖掘處于穩(wěn)定增長期和成熟期的行業(yè)以及具備競爭優(yōu)勢、擁有核心競爭力的企業(yè)的投資機會，主要投資于盈利能力優(yōu)秀、分紅水平突出且分紅政策穩(wěn)定的上市公司發(fā)行的證券，長期跟蹤并分享中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的成果。 （三）股票投資策略 本基金的股票投資將以紅利股為主導(dǎo)，以分紅能力作為選擇投資對象的核心標(biāo)準(zhǔn)。符合以下一項或多項特征的公司，可考慮納入本基金的基礎(chǔ)股票庫： 1）穩(wěn)定的分紅政策：過去5年中至少進行過2次分紅，上市未滿3年的公司至少進行過1次分紅； 2）良好的分紅預(yù)期：由于分紅政策及經(jīng)營狀況的變化，預(yù)期未來股票紅利將顯著提高，從而高于市場平均分紅水平的公司。 3）股息率在行業(yè)排名前70%的公司。 4）股份回購：過去一段時間進行過股份回購，或發(fā)布股份回購預(yù)案未來即將進行股份回購的公司。 在此基礎(chǔ)上，本基金將以定量分析和定性分析相結(jié)合的方式對股票進行篩選，并最終確定投資標(biāo)的。 （1）定量分析 1）分紅能力評價：綜合考慮公司的收入增長性、盈利能力、盈利質(zhì)量、資產(chǎn)使用效率、現(xiàn)金流狀況，對公司未來的持續(xù)分紅能力進行分析。主要應(yīng)用的財務(wù)指標(biāo)包括但不限于資產(chǎn)收益率、收入及凈利潤增長率、經(jīng)營性現(xiàn)金流、收現(xiàn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（包括應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)等資產(chǎn)項目的周轉(zhuǎn)率分析）、財務(wù)杠桿、經(jīng)營杠桿等。 2）分紅意愿評價：主要通過分析公司歷史股利政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，評價公司的分紅意愿。主要應(yīng)用的財務(wù)指標(biāo)包括上一年度及過去三年平均現(xiàn)金分紅率、上一年度及過去三年平均股息率、最近三年累計分配股息占可分配利潤比例等。 （2）定性分析 1）公司所屬行業(yè)的發(fā)展階段和競爭格局分析。本基金將重點關(guān)注處于穩(wěn)定增長期和成熟期的行業(yè)，這些行業(yè)有較為穩(wěn)定的競爭格局，需求與供給增長速度基本匹配，龍頭企業(yè)具備穩(wěn)定的盈利能力。 2）公司的核心競爭力分析。本基金將重點關(guān)注具備競爭優(yōu)勢、擁有核心競爭力的公司。核心競爭優(yōu)勢包括自然壟斷或擁有國家特許經(jīng)營權(quán)；顯著的品牌優(yōu)勢；持續(xù)領(lǐng)先的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢；強大且難以復(fù)制的營銷網(wǎng)絡(luò)等。 3）公司所屬行業(yè)的發(fā)展趨勢分析。公司的戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)布局需要符合行業(yè)發(fā)展趨勢，才能持續(xù)提高護城河或?qū)崿F(xiàn)彎道超車，本基金將對這類公司進行重點關(guān)注。 4）公司的管理團隊和治理結(jié)構(gòu)。本基金將重點關(guān)注管理團隊優(yōu)秀、公司治理結(jié)構(gòu)健全的公司。優(yōu)秀的管理團隊通常具備強大的執(zhí)行力、出色的業(yè)務(wù)能力和高尚的個人品格，而良好的企業(yè)文化、市場化的激勵機制和健全的組織架構(gòu)是保證管理團隊穩(wěn)定、吸引優(yōu)秀人才的關(guān)鍵。 結(jié)合定量分析與定性分析，篩選出財務(wù)狀況健康，競爭優(yōu)勢突出，未來盈利能力良好且分紅水平較高的公司，作為本基金的核心投資標(biāo)的。 （四）債券投資策略 1、久期調(diào)整策略 本基金在全面分析宏觀經(jīng)濟環(huán)境與政策趨向等因素的基礎(chǔ)上，通過積極的投資研究，動態(tài)地調(diào)整債券資產(chǎn)組合的久期，以達到增加收益或減少損失的目的。在預(yù)期市場總體利率水平降低時，本基金將延長所持有的債券組合的久期，從而可以在市場利率實際下降時獲得債券價格上升所產(chǎn)生的資本利得；反之，當(dāng)預(yù)期市場總體利率水平上升時，則縮短組合久期，以避免債券價格下降的風(fēng)險帶來的資本損失，并獲得較高的再投資收益。 2、期限結(jié)構(gòu)策略 在債券資產(chǎn)久期確定的基礎(chǔ)上，本基金將通過對債券市場收益率曲線形狀變化的合理預(yù)期，調(diào)整組合的期限結(jié)構(gòu)策略，適當(dāng)?shù)牟扇∽訌棽呗?、啞鈴策略、梯式策略等，在短期、中期、長期債券間進行配置，以從短、中、長期債券的相對價格變化中獲取收益。當(dāng)預(yù)期收益率曲線變陡時，采取子彈策略；當(dāng)預(yù)期收益率曲線變平時，采取啞鈴策略；當(dāng)預(yù)期收益率曲線不變或平行移動時，采取梯形策略。 3、信用債投資策略 信用債券的信用利差與債券發(fā)行人所在行業(yè)特征和自身情況密切相關(guān)。本基金將通過行業(yè)分析、公司資產(chǎn)負債分析、公司現(xiàn)金流分析、公司運營管理分析和公司發(fā)展前景分析等細致的調(diào)查研究，分析信用債券的違約風(fēng)險及合理的信用利差水平，對信用債券進行獨立、客觀的價值評估。 （五）資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格遵守法律法規(guī)和基金合同基礎(chǔ)上，通過信用研究和流動性管理，選擇經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后相對價值較高的品種進行投資，以期獲得長期穩(wěn)定收益。 （六）股指期貨投資策略 本基金在進行股指期貨投資時，將根據(jù)風(fēng)險管理原則，以套期保值為主要目的，采用流動性好、交易活躍的期貨合約，通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，結(jié)合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現(xiàn)貨資產(chǎn)進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。 （七）國債期貨投資策略 本基金對國債期貨的投資以套期保值、回避市場風(fēng)險為目的。結(jié)合國債市場交易情況和期貨市場的收益性、流動性等情況，通過多頭或空頭套期保值操作，獲取超額收益。 隨著證券市場的發(fā)展、金融工具的豐富和交易方式的創(chuàng)新等，基金還將積極尋求其他投資機會，如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種，本基金將在履行適當(dāng)程序后，將其納入投資范圍以豐富組合投資策略。 |
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資產(chǎn)類別配置比例 |
基金的投資組合比例為：本基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%，其中，投資于本基金界定的中國紅利主題相關(guān)的證券資產(chǎn)的比例不低于非現(xiàn)金資產(chǎn)的80%；本基金每個交易日日終在扣除股指期貨合約、國債期貨合約需繳納的交易保證金后，現(xiàn)金（不包括結(jié)算備付金、存出保證金、應(yīng)收申購款等）或到期日在一年以內(nèi)的政府債券的投資比例不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。 當(dāng)法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定變更時，基金管理人可根據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定或在履行適當(dāng)程序后對上述資產(chǎn)配置比例進行適當(dāng)調(diào)整。 |
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風(fēng)險收益特征 |
本基金屬于混合型基金，其預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險高于債券型基金和貨幣市場基金，但低于股票型基金。 |
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業(yè)績比較基準(zhǔn) |
中證紅利指數(shù)收益率×80%＋中債總?cè)珒r指數(shù)收益率×20% |
東方基金管理股份有限公司東方中國紅利混合型證券投資基金基金合同(2021年4月修訂)
CN_50390000_009999_FA010080_20220002_009999_20221111_083000_01
