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基金名稱 |
東方品質(zhì)消費(fèi)一年持有期混合型證券投資基金C |
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基金代碼 |
012507 |
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注冊(cè)登記人 |
東方基金管理股份有限公司 |
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基金托管人 |
中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司 |
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基金經(jīng)理 |
王然 |
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投資目標(biāo) |
本基金在有效管理投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)挖掘并捕捉“品質(zhì)消費(fèi)”主題行業(yè)及相關(guān)上市公司的投資機(jī)會(huì)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期、穩(wěn)健增值。 |
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投資范圍 |
本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票（包括中小板、創(chuàng)業(yè)板、存托憑證及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或注冊(cè)上市的股票）、港股通標(biāo)的股票、債券（包括國(guó)債、央行票據(jù)、金融債、政策性金融債、地方政府債、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級(jí)債券、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券等）、債券回購(gòu)、資產(chǎn)支持證券、貨幣市場(chǎng)工具、銀行存款（包括協(xié)議存款、定期存款）、同業(yè)存單、股指期貨、國(guó)債期貨以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當(dāng)程序后，可以將其納入投資范圍。 |
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投資策略 |
本基金根據(jù)資本市場(chǎng)實(shí)際情況對(duì)大類資產(chǎn)比例進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，以專業(yè)的研究分析為根本，挖掘市場(chǎng)中的投資機(jī)會(huì)，在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，爭(zhēng)取為基金份額持有人謀求長(zhǎng)期、穩(wěn)健的投資回報(bào)。 （一）資產(chǎn)配置策略 本基金結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)因素、市場(chǎng)估值因素、政策因素、市場(chǎng)情緒因素等分析各類資產(chǎn)的市場(chǎng)趨勢(shì)和收益風(fēng)險(xiǎn)水平，基于對(duì)證券市場(chǎng)的整體判斷進(jìn)而動(dòng)態(tài)調(diào)整股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具等類別的資產(chǎn)配置比例及配置范圍。 （二）股票投資策略 1、品質(zhì)消費(fèi)主題的界定 本基金界定的品質(zhì)消費(fèi)相關(guān)行業(yè)包括在中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、居民可支配收入水平提高的背景之下，能夠?yàn)榫用裉峁└咂焚|(zhì)的產(chǎn)品、服務(wù)或解決方案，從而直接或間接滿足居民日益提升的物質(zhì)和精神需求的消費(fèi)行業(yè)。 具體而言，本基金所指的品質(zhì)消費(fèi)主題相關(guān)行業(yè)包括涉及以下三類消費(fèi)需求的行業(yè)： （1）物質(zhì)需求是指居民衣食住行等需求，相關(guān)行業(yè)包括但不限于食品飲料、家用電器、農(nóng)林牧漁、商貿(mào)零售、紡織服裝、輕工制造、建筑裝飾、汽車、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)。 （2）精神需求是指教育體育、醫(yī)療健康、休閑娛樂等需求，包括但不限于教育體育、醫(yī)藥生物、休閑服務(wù)、傳媒等行業(yè)。 （3）本基金管理人將根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)、國(guó)家政策及消費(fèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最新動(dòng)態(tài)，對(duì)相關(guān)品質(zhì)消費(fèi)主題行業(yè)的范圍進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。 2、個(gè)股投資策略 本基金主要采取“自下而上”的選股策略，通過優(yōu)選賽道和精選公司構(gòu)建投資組合。行業(yè)賽道選擇上，通過分析行業(yè)所處生命周期、競(jìng)爭(zhēng)格局、行業(yè)政策等多方面的分析，優(yōu)選出符合品質(zhì)消費(fèi)主題相關(guān)的且具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間的優(yōu)質(zhì)賽道。個(gè)股篩選上，精心挖掘那些具有核心競(jìng)爭(zhēng)力和估值優(yōu)勢(shì)的優(yōu)秀上市公司，通過對(duì)上市公司品牌力、渠道力、產(chǎn)品力的分析，并結(jié)合公司的治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，仔細(xì)甄別出高品質(zhì)公司，并對(duì)未來成長(zhǎng)性做出判斷，精選出未來發(fā)展前景看好并且有助于推動(dòng)人民生活品質(zhì)提升的上市公司股票進(jìn)行投資。 本基金將依靠定量與定性相結(jié)合的方法，主要投資于品質(zhì)消費(fèi)相關(guān)行業(yè)股票，并對(duì)所選的行業(yè)和公司進(jìn)行密切跟蹤，嚴(yán)格控制個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)： （1）定性分析主要包括：公司的商業(yè)模式、治理結(jié)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、行業(yè)前景等。 商業(yè)模式——從企業(yè)價(jià)值定位和目標(biāo)市場(chǎng)、企業(yè)資源和能力、盈利方式等方面判斷企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)和擴(kuò)張潛力，尋找商業(yè)模式獨(dú)特、適應(yīng)現(xiàn)代消費(fèi)趨勢(shì)、改變傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)格局而實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的企業(yè)。 治理結(jié)構(gòu)——通過研究公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的激勵(lì)機(jī)制以及權(quán)力的相互制衡，尋找具有治理結(jié)構(gòu)改善帶來發(fā)展加速的公司。 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)——從品牌、產(chǎn)品、渠道及管理團(tuán)隊(duì)專業(yè)性、執(zhí)行力等方面尋找行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)公司。 行業(yè)前景——從行業(yè)生命周期、行業(yè)規(guī)模及增長(zhǎng)速度、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局等方面進(jìn)行研判和比較分析，重點(diǎn)關(guān)注國(guó)家政策支持、人口老齡化、生活方式變化受益行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。 （2）定量分析主要包括：本基金重點(diǎn)關(guān)注公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，著重考察凈資產(chǎn)收益率（ROE）、資產(chǎn)回報(bào)率（ROIC）、毛利率、主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，甄選較高盈利質(zhì)量的公司。通過對(duì)成長(zhǎng)性指標(biāo)（預(yù)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、PEG）、相對(duì)價(jià)值指標(biāo)（P/E、P/B、P/CF、EV/EBITDA）以及絕對(duì)估值指標(biāo)（DCF）進(jìn)行定量的綜合評(píng)判。 3、港股通標(biāo)的股票投資策略 本基金可通過內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場(chǎng)，不使用合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）境外投資額度進(jìn)行境外投資。 除適用上述個(gè)股投資策略外，本基金還將以行業(yè)研究員的基本分析為基礎(chǔ)，對(duì)行業(yè)空間大、公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯、財(cái)務(wù)指標(biāo)良好、交易流動(dòng)性較好、估值相對(duì)被低估的港股通標(biāo)的進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注和投資。 4、存托憑證投資策略 本基金在深入研究的基礎(chǔ)上，綜合考慮預(yù)期收益、風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性等因素，進(jìn)行存托憑證的投資。 （三）債券投資策略 本基金根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、貨幣政策走向、金融市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)和市場(chǎng)利率水平變化特點(diǎn)等進(jìn)行分析研究，運(yùn)用類別資產(chǎn)配置策略、久期調(diào)整策略、期限結(jié)構(gòu)策略等多種積極管理策略，優(yōu)選具有投資價(jià)值的個(gè)券，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)并保持良好流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)基金的持續(xù)穩(wěn)定增值。 本基金在分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征和證券市場(chǎng)趨勢(shì)判斷的前提下，在綜合分析可轉(zhuǎn)換債券的債性特征、股性特征等因素的基礎(chǔ)上，選擇其中安全邊際較高、股性活躍并具有較高上漲潛力的品種進(jìn)行投資。結(jié)合行業(yè)分析和個(gè)券選擇，對(duì)成長(zhǎng)前景較好的行業(yè)和上市公司的可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，選擇投資價(jià)值較高的個(gè)券進(jìn)行投資。 可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的區(qū)別在于換股期間用于交換的股票并非自身新發(fā)的股票，而是發(fā)行人持有的其他上市公司的股票?？山粨Q債券同樣具有股性和債性，其中債性與可轉(zhuǎn)換債券相同，即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價(jià)值和票面利息；而對(duì)于股性的分析則需關(guān)注目標(biāo)公司的股票價(jià)值。本基金將通過對(duì)目標(biāo)公司基本面、目標(biāo)公司股票的投資價(jià)值分析和可交換債券的純債部分價(jià)值分析綜合開展投資決策。 （四）資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個(gè)券選擇和把握市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)等積極策略，在嚴(yán)格遵守法律法規(guī)和基金合同基礎(chǔ)上，通過信用研究和流動(dòng)性管理，選擇經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后相對(duì)價(jià)值較高的品種進(jìn)行投資，以期獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。 （五）股指期貨投資策略 本基金在進(jìn)行股指期貨投資時(shí)，將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則，以套期保值為主要目的，采用流動(dòng)性好、交易活躍的期貨合約，通過對(duì)證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的研究，結(jié)合股指期貨的定價(jià)模型尋求其合理的估值水平，與現(xiàn)貨資產(chǎn)進(jìn)行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作。 基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)性特征，運(yùn)用股指期貨對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)沖特殊情況下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，如大額申購(gòu)贖回等；利用金融衍生品的杠桿作用，以達(dá)到降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)的目的。 （六）國(guó)債期貨的投資策略 本基金參與國(guó)債期貨交易，應(yīng)當(dāng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則，以套期保值為目的，并按照中國(guó)金融期貨交易所套期保值管理的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。結(jié)合國(guó)債市場(chǎng)交易情況和期貨市場(chǎng)的收益性、流動(dòng)性等情況，通過多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作。 未來，如果港股通業(yè)務(wù)規(guī)則發(fā)生變化或出現(xiàn)法律法規(guī)或監(jiān)管部門允許投資的其他模式，基金管理人可在履行適當(dāng)程序后相應(yīng)調(diào)整。隨著市場(chǎng)的發(fā)展和基金管理運(yùn)作的需要，基金管理人可以在不改變投資目標(biāo)的前提下，遵循法律法規(guī)的規(guī)定，在履行適當(dāng)程序后相應(yīng)調(diào)整或更新投資策略。 |
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資產(chǎn)類別配置比例 |
基金的投資組合比例為：股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例范圍為60%-95%（其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例不超過股票資產(chǎn)的50%），其中，投資于本基金界定的品質(zhì)消費(fèi)主題相關(guān)的證券資產(chǎn)的比例不低于非現(xiàn)金資產(chǎn)的80%；本基金每個(gè)交易日日終在扣除股指期貨合約、國(guó)債期貨合約需繳納的交易保證金后，現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券的投資比例不低于基金資產(chǎn)凈值的5%，其中現(xiàn)金不包括結(jié)算備付金、存出保證金、應(yīng)收申購(gòu)款等。 當(dāng)法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定變更時(shí)，基金管理人根據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定或在履行適當(dāng)程序后，可以對(duì)上述資產(chǎn)配置比例進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。 |
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風(fēng)險(xiǎn)收益特征 |
本基金屬于混合型基金，其預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高于債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金，低于股票型基金。 本基金將投資港股通標(biāo)的股票，將面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。 |
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業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) |
本基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：中證主要消費(fèi)行業(yè)指數(shù)收益率×35%+中證可選消費(fèi)行業(yè)指數(shù)收益率×35%+恒生指數(shù)收益率（使用估值匯率調(diào)整）×10%+中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率×20% |
東方基金管理股份有限公司東方品質(zhì)消費(fèi)一年持有期混合型證券投資基金基金合同
東方品質(zhì)消費(fèi)一年持有期混合型證券投資基金招募說明書更新
CN_50390000_012506_FA010080_20220003_012507_20220819_083000_01
