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黃金周評：多頭掌握主動權(quán)，銀行業(yè)危局迫使美聯(lián)儲服軟發(fā)布時間：2023-03-27 來源：匯通財經(jīng)
匯通財經(jīng)APP訊——上周末，全球主要央行聯(lián)手阻止銀行業(yè)危機(jī)蔓延，為本周動蕩走勢做好鋪墊，投資者紛紛尋求避險資產(chǎn)，現(xiàn)貨黃金創(chuàng)去年3月9日以來新高至2009.70美元/盎司。
美聯(lián)儲如期升息25個基點，但不再提及需要持續(xù)升息，自2022年3月16日決定啟動加息周期以來首次改口，選擇了“再額外多加一些”的說法，因美聯(lián)儲還在觀察銀行業(yè)信心問題會如何影響經(jīng)濟(jì)。市場認(rèn)為其加息周期或已告終，美元指數(shù)一度觸及2月3日以來新低101.912。
但瑞士當(dāng)局說服瑞銀以一筆歷史性交易收購競爭對手瑞信，平息了對風(fēng)險蔓延的擔(dān)憂，金價一度探低1934.17美元/盎司。美國財長耶倫則對議員表示，她沒有考慮或討論過未經(jīng)國會批準(zhǔn)向美國銀行存款提供“全面保險”，來阻止本月兩家美國中小銀行倒閉引發(fā)的動蕩。這限制了美元指數(shù)跌勢。
截至發(fā)稿，美指下跌0.56%至103.171，現(xiàn)貨黃金上漲0.48%至1992.80美元/盎司。
美聯(lián)儲本周升息25個基點，是2022年3月展開當(dāng)前緊縮周期以來連續(xù)第九次加息。盡管美聯(lián)儲保留了進(jìn)一步升息的選項，但首次暗示可能會暫停收緊政策。CME“聯(lián)儲觀察”工具的最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲5月份加息25個基點的可能性僅為25%。
未來資產(chǎn)證券分析師ParkKwang-nam指出，在兩周前硅谷銀行發(fā)生擠兌，以及瑞士信貸突然爆雷后，金融市場已經(jīng)被對全球銀行的信心動搖所困擾，“如果美聯(lián)儲(本周)維持利率不變，那將表明銀行業(yè)健康狀況不佳，對投資者信心的負(fù)面影響會更大?！?/span>
美聯(lián)儲主席鮑威爾指出，美國兩家地區(qū)性銀行因遭遇擠兌而倒閉后，銀行業(yè)者的放貸會因此出現(xiàn)什么變化仍不明朗，在掌握進(jìn)一步狀況之前，美聯(lián)儲官員自己對未來政策走向也同樣茫然。
摩根資產(chǎn)亞太區(qū)首席市場策略師許長泰認(rèn)為，美聯(lián)儲希望在遏抑通脹，以及收緊信貸狀況和銀行借貸意欲之間取得平衡，當(dāng)局仍可能在5月再次加息25基點；而政策前景不僅取決于數(shù)據(jù)，更多會關(guān)注到銀行業(yè)的潛在壓力以及更廣泛的經(jīng)濟(jì)影響。許長泰還指出，預(yù)計美元將會轉(zhuǎn)弱。
中金公司報告則指出，美聯(lián)儲加息終點已經(jīng)臨近，但降息路徑還有很大變數(shù)，取決于接下來通脹和當(dāng)前金融系統(tǒng)風(fēng)險的演繹；美元指數(shù)支撐位在100，阻力位103和106。
MKS PAMP SA金屬策略主管Nicky Shiels表示：“盡管語言細(xì)節(jié)暗示鮑威爾仍在施壓通脹，但隨著金融和經(jīng)濟(jì)不確定性增加，美聯(lián)儲加息次數(shù)減少，處于觀望狀態(tài)的黃金投資者將重新入場?！?/span>
CMC Markets首席市場分析師Michael Hewson表示：“溫和加息推動金價重新上漲至每盎司2000美元，但(金價)創(chuàng)歷史新高則需要有加息結(jié)束的明確證據(jù)。”
美國財長耶倫對議員表示，她沒有考慮或討論過未經(jīng)國會批準(zhǔn)向美國銀行存款提供“全面保險”，來阻止本月兩家知名銀行倒閉引發(fā)的動蕩。但她又重申，不排除采取進(jìn)一步行動，以確保美國民眾的銀行存款在美國銀行系統(tǒng)動蕩之際保持安全。
耶倫稱：“美國決心確保儲戶儲蓄和銀行體系的安全。財政部、美聯(lián)儲和聯(lián)邦存款保險公司的行動降低了銀行進(jìn)一步倒閉的風(fēng)險，否則存款保險基金將蒙受損失。如果規(guī)模較小的金融機(jī)構(gòu)遭遇擠兌且存在蔓延風(fēng)險，那么類似的保護(hù)儲戶的行動可能是有必要的。一個充滿活力和多樣化的銀行體系——包括大型、中型和小型銀行——對美國經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要。”
新加坡交易商GoldSilver Central的董事總經(jīng)理Brian Lan表示：“美聯(lián)儲提到今年不會考慮降息。除非有任何其重大消息，否則金價將會陷入盤整。重點仍然放在銀行業(yè)危機(jī)上，他們正在研究這種影響是否會進(jìn)一步蔓延?！?/span>
在瑞信救助方案達(dá)成之前，瑞士央行和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)公開宣稱瑞信狀況良好，但私下里已經(jīng)在分秒必爭地設(shè)法拯救。瑞士財長KarinKeller-Sutter事后表示，對瑞信的額外支持措施早已達(dá)成，但由于擔(dān)心一連串緊急公告會導(dǎo)致民眾恐慌，所以一直保密。據(jù)兩位了解計劃的消息人士透露，瑞士當(dāng)局和瑞銀集團(tuán)正爭取在一個月內(nèi)完成對瑞信的收購。
歐洲方面的反應(yīng)似乎要更從容一些。歐洲央行幾位高級決策者表示，央行正在關(guān)注持續(xù)的金融動蕩給銀行業(yè)帶來壓力的跡象，但目前不太可能出現(xiàn)全面危機(jī)。歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連恩表示，金融市場的動蕩對貨幣政策來說可能最終“不是什么大事”，或許在一定程度上造成影響，但現(xiàn)在不太可能出現(xiàn)完全改寫前景的全面危機(jī)。
各國央行為對抗通貨膨脹不惜激進(jìn)加息，導(dǎo)致許多銀行持有的大量政府債券跌價，銀行自身的資產(chǎn)大幅縮水，再加上擠兌迅速抽離存款，造成銀行業(yè)流動性緊縮。
IMF表示，在美國和瑞士銀行業(yè)出現(xiàn)動蕩后，政策制定者和主要央行的快速行動在一定程度上緩解了市場壓力，但仍需保持警惕。關(guān)于近期事態(tài)發(fā)展對全球金融穩(wěn)定和全球經(jīng)濟(jì)前景影響的詳細(xì)評估將在下月發(fā)布，屆時IMF和世界銀行將召開春季會議。
瑞銀收購陷入困境的瑞士信貸暫時安撫了投資者，穩(wěn)定了市場情緒，但寬慰終究只是暫時的。美聯(lián)儲放棄激進(jìn)已經(jīng)使美元風(fēng)頭不再，而圍繞更廣泛的銀行業(yè)穩(wěn)定性的擔(dān)憂，繼續(xù)推動投資者進(jìn)入被視為安全的資產(chǎn)，黃金的階段性投資方向仍是買入。
根據(jù)法國興業(yè)銀行最近公布的一份報告，由于全球地緣格局呈現(xiàn)兩極化，那些不與西方結(jié)盟的國家正在加速"去美元化"，它們的央行正進(jìn)一步將投資分散到黃金等資產(chǎn)。
該機(jī)構(gòu)指出："在下一次美國大選之前，美國保持強(qiáng)硬外交路線的可能性越來越大，這應(yīng)該意味著地緣政治緊張局勢的延續(xù)。 俄烏沖突持續(xù)的時間越長，不與西方結(jié)盟的國家就愈發(fā)希望擺脫美元，這將鼓勵這些國家的央行繼續(xù)大力購買黃金，繼續(xù)將他們的投資組合去美元化，金價在將得到較低實際收益率的支持。"
日線上看，金價自1934美元開啟上行v浪走勢，上方阻力看向38.2%目標(biāo)位2011美元和61.8%目標(biāo)位2058美元。v浪都是自1805美元開啟的上行(i)浪的子浪。
美聯(lián)儲如期升息25個基點，但不再提及需要持續(xù)升息，自2022年3月16日決定啟動加息周期以來首次改口，選擇了“再額外多加一些”的說法，因美聯(lián)儲還在觀察銀行業(yè)信心問題會如何影響經(jīng)濟(jì)。市場認(rèn)為其加息周期或已告終，美元指數(shù)一度觸及2月3日以來新低101.912。
但瑞士當(dāng)局說服瑞銀以一筆歷史性交易收購競爭對手瑞信，平息了對風(fēng)險蔓延的擔(dān)憂，金價一度探低1934.17美元/盎司。美國財長耶倫則對議員表示，她沒有考慮或討論過未經(jīng)國會批準(zhǔn)向美國銀行存款提供“全面保險”，來阻止本月兩家美國中小銀行倒閉引發(fā)的動蕩。這限制了美元指數(shù)跌勢。
截至發(fā)稿，美指下跌0.56%至103.171，現(xiàn)貨黃金上漲0.48%至1992.80美元/盎司。
FED加息周期很可能已經(jīng)結(jié)束
美聯(lián)儲本周升息25個基點，是2022年3月展開當(dāng)前緊縮周期以來連續(xù)第九次加息。盡管美聯(lián)儲保留了進(jìn)一步升息的選項，但首次暗示可能會暫停收緊政策。CME“聯(lián)儲觀察”工具的最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲5月份加息25個基點的可能性僅為25%。
未來資產(chǎn)證券分析師ParkKwang-nam指出，在兩周前硅谷銀行發(fā)生擠兌，以及瑞士信貸突然爆雷后，金融市場已經(jīng)被對全球銀行的信心動搖所困擾，“如果美聯(lián)儲(本周)維持利率不變，那將表明銀行業(yè)健康狀況不佳，對投資者信心的負(fù)面影響會更大?！?/span>
美聯(lián)儲主席鮑威爾指出，美國兩家地區(qū)性銀行因遭遇擠兌而倒閉后，銀行業(yè)者的放貸會因此出現(xiàn)什么變化仍不明朗，在掌握進(jìn)一步狀況之前，美聯(lián)儲官員自己對未來政策走向也同樣茫然。
摩根資產(chǎn)亞太區(qū)首席市場策略師許長泰認(rèn)為，美聯(lián)儲希望在遏抑通脹，以及收緊信貸狀況和銀行借貸意欲之間取得平衡，當(dāng)局仍可能在5月再次加息25基點；而政策前景不僅取決于數(shù)據(jù)，更多會關(guān)注到銀行業(yè)的潛在壓力以及更廣泛的經(jīng)濟(jì)影響。許長泰還指出，預(yù)計美元將會轉(zhuǎn)弱。
中金公司報告則指出，美聯(lián)儲加息終點已經(jīng)臨近，但降息路徑還有很大變數(shù)，取決于接下來通脹和當(dāng)前金融系統(tǒng)風(fēng)險的演繹；美元指數(shù)支撐位在100，阻力位103和106。
MKS PAMP SA金屬策略主管Nicky Shiels表示：“盡管語言細(xì)節(jié)暗示鮑威爾仍在施壓通脹，但隨著金融和經(jīng)濟(jì)不確定性增加，美聯(lián)儲加息次數(shù)減少，處于觀望狀態(tài)的黃金投資者將重新入場?！?/span>
CMC Markets首席市場分析師Michael Hewson表示：“溫和加息推動金價重新上漲至每盎司2000美元，但(金價)創(chuàng)歷史新高則需要有加息結(jié)束的明確證據(jù)。”
銀行業(yè)擔(dān)憂揮之不去
美國財長耶倫對議員表示，她沒有考慮或討論過未經(jīng)國會批準(zhǔn)向美國銀行存款提供“全面保險”，來阻止本月兩家知名銀行倒閉引發(fā)的動蕩。但她又重申，不排除采取進(jìn)一步行動，以確保美國民眾的銀行存款在美國銀行系統(tǒng)動蕩之際保持安全。
耶倫稱：“美國決心確保儲戶儲蓄和銀行體系的安全。財政部、美聯(lián)儲和聯(lián)邦存款保險公司的行動降低了銀行進(jìn)一步倒閉的風(fēng)險，否則存款保險基金將蒙受損失。如果規(guī)模較小的金融機(jī)構(gòu)遭遇擠兌且存在蔓延風(fēng)險，那么類似的保護(hù)儲戶的行動可能是有必要的。一個充滿活力和多樣化的銀行體系——包括大型、中型和小型銀行——對美國經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要。”
新加坡交易商GoldSilver Central的董事總經(jīng)理Brian Lan表示：“美聯(lián)儲提到今年不會考慮降息。除非有任何其重大消息，否則金價將會陷入盤整。重點仍然放在銀行業(yè)危機(jī)上，他們正在研究這種影響是否會進(jìn)一步蔓延?！?/span>
在瑞信救助方案達(dá)成之前，瑞士央行和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)公開宣稱瑞信狀況良好，但私下里已經(jīng)在分秒必爭地設(shè)法拯救。瑞士財長KarinKeller-Sutter事后表示，對瑞信的額外支持措施早已達(dá)成，但由于擔(dān)心一連串緊急公告會導(dǎo)致民眾恐慌，所以一直保密。據(jù)兩位了解計劃的消息人士透露，瑞士當(dāng)局和瑞銀集團(tuán)正爭取在一個月內(nèi)完成對瑞信的收購。
歐洲方面的反應(yīng)似乎要更從容一些。歐洲央行幾位高級決策者表示，央行正在關(guān)注持續(xù)的金融動蕩給銀行業(yè)帶來壓力的跡象，但目前不太可能出現(xiàn)全面危機(jī)。歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連恩表示，金融市場的動蕩對貨幣政策來說可能最終“不是什么大事”，或許在一定程度上造成影響，但現(xiàn)在不太可能出現(xiàn)完全改寫前景的全面危機(jī)。
各國央行為對抗通貨膨脹不惜激進(jìn)加息，導(dǎo)致許多銀行持有的大量政府債券跌價，銀行自身的資產(chǎn)大幅縮水，再加上擠兌迅速抽離存款，造成銀行業(yè)流動性緊縮。
IMF表示，在美國和瑞士銀行業(yè)出現(xiàn)動蕩后，政策制定者和主要央行的快速行動在一定程度上緩解了市場壓力，但仍需保持警惕。關(guān)于近期事態(tài)發(fā)展對全球金融穩(wěn)定和全球經(jīng)濟(jì)前景影響的詳細(xì)評估將在下月發(fā)布，屆時IMF和世界銀行將召開春季會議。
瑞銀收購陷入困境的瑞士信貸暫時安撫了投資者，穩(wěn)定了市場情緒，但寬慰終究只是暫時的。美聯(lián)儲放棄激進(jìn)已經(jīng)使美元風(fēng)頭不再，而圍繞更廣泛的銀行業(yè)穩(wěn)定性的擔(dān)憂，繼續(xù)推動投資者進(jìn)入被視為安全的資產(chǎn)，黃金的階段性投資方向仍是買入。
全球央行的多元化投資
根據(jù)法國興業(yè)銀行最近公布的一份報告，由于全球地緣格局呈現(xiàn)兩極化，那些不與西方結(jié)盟的國家正在加速"去美元化"，它們的央行正進(jìn)一步將投資分散到黃金等資產(chǎn)。
該機(jī)構(gòu)指出："在下一次美國大選之前，美國保持強(qiáng)硬外交路線的可能性越來越大，這應(yīng)該意味著地緣政治緊張局勢的延續(xù)。 俄烏沖突持續(xù)的時間越長，不與西方結(jié)盟的國家就愈發(fā)希望擺脫美元，這將鼓勵這些國家的央行繼續(xù)大力購買黃金，繼續(xù)將他們的投資組合去美元化，金價在將得到較低實際收益率的支持。"
現(xiàn)貨黃金上看2058美元
日線上看，金價自1934美元開啟上行v浪走勢，上方阻力看向38.2%目標(biāo)位2011美元和61.8%目標(biāo)位2058美元。v浪都是自1805美元開啟的上行(i)浪的子浪。
