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硅谷銀行事件引發(fā)美國銀行股大跌 避險需求提振貴金屬發(fā)布時間：2023-03-15 來源：新浪財經(jīng)
近日美國硅谷銀行破產(chǎn)事件引發(fā)全球市場的關(guān)注。《中國經(jīng)營報》記者注意到，3月13日，盡管美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取了行動，但市場對硅谷銀行倒閉所帶來的影響的擔(dān)憂仍然存在，也引發(fā)了美國銀行股的集體大跌。截至13日收盤，道指收跌90.50點(diǎn)，跌幅為0.28%，報31819.14點(diǎn)，為連續(xù)第五個交易日下跌；納指漲49.96點(diǎn)，漲幅為0.45%，報11188.84點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌5.83點(diǎn)，跌幅為0.15%，報3855.76點(diǎn)。受硅谷銀行破產(chǎn)影響，衡量市場恐慌程度的芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）的VIX恐慌指數(shù)上漲21%，一度漲超30，為2022年10月以來新高。
就此，上海偏鋒投資投資總監(jiān)段小樂在接受記者采訪時分析說，“硅谷銀行事件短期導(dǎo)致全球金融市場避險情緒升溫、風(fēng)險資產(chǎn)價格受到打壓。從市場表現(xiàn)來看，美債收益率大幅下降，美股恐慌指數(shù)上升，黃金、日元等避險資產(chǎn)價格上漲，美股、工業(yè)品等風(fēng)險資產(chǎn)價格出現(xiàn)下跌?！?/span>
這從數(shù)據(jù)可見：3月13日，避險資產(chǎn)大漲，日元漲超2%至一個月高位；同時，黃金和白銀價格也出現(xiàn)大漲，現(xiàn)貨金跳漲2.4%，至每盎司1921.06美元，為2月初以來最高，白銀上漲6.3%至每盎司21.81美元。
對于美國硅谷銀行倒閉的現(xiàn)象，段小樂分析說，“美聯(lián)儲本輪的快速加息導(dǎo)致的長短端債券收益率倒掛持續(xù)時間較長，以及倒掛幅度超預(yù)期是引發(fā)硅谷銀行倒閉的導(dǎo)火索。硅谷銀行的資產(chǎn)端較為依賴長期債券收益率，而負(fù)債端受短端利率影響較大，這兩個收益率倒掛引發(fā)的資產(chǎn)負(fù)債錯配導(dǎo)致銀行經(jīng)營出現(xiàn)虧損。隨后，硅谷銀行的公告、提前獎金發(fā)放等行為直接導(dǎo)致儲戶競相提款，從而引發(fā)了銀行擠兌，最終導(dǎo)致硅谷銀行倒閉?！?/span>
長城證券也稱，美聯(lián)儲加息導(dǎo)致硅谷銀行持有的大量長期債券出現(xiàn)嚴(yán)重虧損。硅谷銀行持有的長期債券投資占總資產(chǎn)的43%，在美國前20 大銀行中比例最高。美聯(lián)儲加息后，債券價格下跌導(dǎo)致硅谷銀行嚴(yán)重虧損，儲戶和投資者出現(xiàn)擠兌行為，最終導(dǎo)致破產(chǎn)。
記者還注意到，當(dāng)前市場出現(xiàn)了對加息押注的重新定價，對暫停加息或小幅加息的預(yù)期上升。
掉期交易顯示，美聯(lián)儲在當(dāng)前基礎(chǔ)上再加息25個基點(diǎn)的概率不到50%，即市場相信該行下周不加息的可能性要高于加息25個基點(diǎn)。此外，互換合約還顯示市場預(yù)計美聯(lián)儲政策利率5月見頂，其后至年底將降息75個基點(diǎn)。隔夜指數(shù)互換（OIS）最新定價顯示，美聯(lián)儲政策利率將在5月會議達(dá)到4.83%左右的峰值，與當(dāng)前水平相比，意味著美聯(lián)儲還有約25個基點(diǎn)的加息空間，之后到12月會議，則會有大約3次每次25個基點(diǎn)的降息。在業(yè)界看來，這可能是近幾個月來美聯(lián)儲預(yù)期利率路徑的最突然、最巨大的變化。高盛預(yù)計，美聯(lián)儲在下周的利率會議上會暫停加息，但5月、6月和7月都會加息，最終將利率推高至5.25%至5.5%。高盛前首席執(zhí)行官Lloyd Blankfein公開表示，市場焦慮情緒和波動性很高，但美聯(lián)儲可能暫停加息是強(qiáng)有力的利好因素。不過，段小樂也告訴記者，“美聯(lián)儲進(jìn)一步加息的概率大幅下降，但年內(nèi)轉(zhuǎn)向降息的概率不高?！睋?jù)段小樂分析，“從本質(zhì)來看，債券收益率的利差倒掛是本輪銀行擠兌的導(dǎo)火索。要從本質(zhì)上解決銀行擠兌問題，需要緩解債券收益率的長短利差倒掛問題。目前來看，暫停加息甚至轉(zhuǎn)向降息確實(shí)能夠緩解該問題，但高企的通脹又形成約束。因此美聯(lián)儲暫停加息的概率較高，但是否轉(zhuǎn)向降息還需觀察。”
