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美國“至暗時刻”尚未過去！又一大佬警告：通脹料持續(xù)高企甚至反彈發(fā)布時間：2023-02-13 來源：匯通財經(jīng)
安聯(lián)首席經(jīng)濟顧問埃爾·埃利安（Mohamed El-Erian）周四表示，美國通脹有75%的幾率會出現(xiàn)反彈或保持在高位，美聯(lián)儲努力遏制物價飆升的過程中，最終可能會壓垮經(jīng)濟。
他在一篇專欄文章中寫道，“本輪通脹已經(jīng)過去近兩年了，隨著與新冠疫情相關的供應沖擊消退，‘暫時性通脹’的概念正在回歸?！?/span>
他所指的是2021年，美聯(lián)儲官員們將通脹描述為“暫時性的”。后來物價將飆升至41年來的高點，迫使美聯(lián)儲官員收回他們的話，并在2022年大幅加息，為經(jīng)濟降溫。
但最近，市場對通脹變得更加樂觀：12月物價回落至6.5%，美聯(lián)儲2月將加息幅度從上次會議的50個基點降至25個基點。投資者目前預計，在美聯(lián)儲停止收緊政策之前，只會再有幾次加息。
到目前為止，由于預期美聯(lián)儲在2023年可能會更加溫和，美國股市一直在上漲。
埃利安警告說，這種樂觀還為時過早，因為通貨膨脹很有可能反彈或保持在高位。他估計，通脹從現(xiàn)在開始穩(wěn)步下降的可能性只有25%，價格大幅反彈的可能性也有25%，可能會引發(fā)“U型通脹”恐慌。
他補充說，最有可能出現(xiàn)的情況是通脹持續(xù)保持在3%-4%，埃利安估計出現(xiàn)這種“粘性通脹”情況的可能性為50%。
“這將迫使美聯(lián)儲在破壞經(jīng)濟和其通脹目標之間做出選擇……還是等著看美國能否忍受穩(wěn)定保持在3%至4%的通脹?！彼f，并暗示美聯(lián)儲將需要保持高利率。
盡管許多專家警告說，這可能會給經(jīng)濟和市場帶來麻煩，因為去年高利率給市場帶來了沉重的壓力，可能會導致經(jīng)濟過度緊縮而陷入衰退。
不過，埃利安堅持認為，如果美聯(lián)儲過早放松對通脹的控制，將面臨更大的風險。如果價格預期失控，美聯(lián)儲的可信度可能會降低，并引發(fā)另一場70年代式的滯脹危機。
“如果通脹恐慌是暫時的，那么應對它的最佳方法就是靜觀其變。這就是為什么這種說法特別危險。鼓勵自滿和惰性，可能會加劇已經(jīng)嚴重的問題，使其更難解決，”他補充說。
無獨有偶。瑞銀近期也警告說，通脹最近的下降趨勢可能是一個“假象”。此外，美銀分析師也對通脹反彈發(fā)出警告，這可能會導致股市大跌。
美銀策略師Michael Hartnett等人日前表示，他們認為今年上半年的通脹下降“將被證明是‘暫時的’，而且美國經(jīng)濟下半年將面臨‘硬著陸’的風險”，這是一種“熊市風險”。
他在一篇專欄文章中寫道，“本輪通脹已經(jīng)過去近兩年了，隨著與新冠疫情相關的供應沖擊消退，‘暫時性通脹’的概念正在回歸?！?/span>
他所指的是2021年，美聯(lián)儲官員們將通脹描述為“暫時性的”。后來物價將飆升至41年來的高點，迫使美聯(lián)儲官員收回他們的話，并在2022年大幅加息，為經(jīng)濟降溫。
但最近，市場對通脹變得更加樂觀：12月物價回落至6.5%，美聯(lián)儲2月將加息幅度從上次會議的50個基點降至25個基點。投資者目前預計，在美聯(lián)儲停止收緊政策之前，只會再有幾次加息。
到目前為止，由于預期美聯(lián)儲在2023年可能會更加溫和，美國股市一直在上漲。
尚不能過早樂觀
埃利安警告說，這種樂觀還為時過早，因為通貨膨脹很有可能反彈或保持在高位。他估計，通脹從現(xiàn)在開始穩(wěn)步下降的可能性只有25%，價格大幅反彈的可能性也有25%，可能會引發(fā)“U型通脹”恐慌。
他補充說，最有可能出現(xiàn)的情況是通脹持續(xù)保持在3%-4%，埃利安估計出現(xiàn)這種“粘性通脹”情況的可能性為50%。
“這將迫使美聯(lián)儲在破壞經(jīng)濟和其通脹目標之間做出選擇……還是等著看美國能否忍受穩(wěn)定保持在3%至4%的通脹?！彼f，并暗示美聯(lián)儲將需要保持高利率。
盡管許多專家警告說，這可能會給經(jīng)濟和市場帶來麻煩，因為去年高利率給市場帶來了沉重的壓力，可能會導致經(jīng)濟過度緊縮而陷入衰退。
不過，埃利安堅持認為，如果美聯(lián)儲過早放松對通脹的控制，將面臨更大的風險。如果價格預期失控，美聯(lián)儲的可信度可能會降低，并引發(fā)另一場70年代式的滯脹危機。
“如果通脹恐慌是暫時的，那么應對它的最佳方法就是靜觀其變。這就是為什么這種說法特別危險。鼓勵自滿和惰性，可能會加劇已經(jīng)嚴重的問題，使其更難解決，”他補充說。
無獨有偶。瑞銀近期也警告說，通脹最近的下降趨勢可能是一個“假象”。此外，美銀分析師也對通脹反彈發(fā)出警告，這可能會導致股市大跌。
美銀策略師Michael Hartnett等人日前表示，他們認為今年上半年的通脹下降“將被證明是‘暫時的’，而且美國經(jīng)濟下半年將面臨‘硬著陸’的風險”，這是一種“熊市風險”。
