原糖近幾年來的最高點(diǎn)竟然出現(xiàn)在本月， 12月全球產(chǎn)量估計(jì)比11月上調(diào)80萬噸，導(dǎo)致過剩量從220萬上調(diào)至300萬噸。在 2022/23年度，市場預(yù)測全球?qū)⑸a(chǎn) 1.792 億噸糖，比 2021/22年度增加50萬噸，是有記錄以來的第二高產(chǎn)量。在這樣的背景下 原糖價(jià)格高點(diǎn)觸碰20.73美分/磅?？醋罱淖邉菽厝匀皇窃诟呶慌腔?，仍有上攻之勢。在反觀國內(nèi)白糖(5747, 32.00, 0.56%)價(jià)格呢，原糖表示帶不動(dòng)。
目前原糖3月是主力合約。價(jià)格如此瘋狂，回想起俄烏沖突包括之前的巴西大幅減產(chǎn)的年份與原糖也沒有這樣的高價(jià)位。簡單分析下原糖上漲的原因最近的推動(dòng)的是美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度降低，美元出現(xiàn)回落，美元標(biāo)記的大宗商品價(jià)格反彈，有一定的推動(dòng)作用，但是不至于推的這么高，美元指數(shù)現(xiàn)在價(jià)格104左右。今年6月份左右的時(shí)候呢 ，美元在104附近的時(shí)候源潭高價(jià)格只有18.5美分/磅。
巴西出口2022年度截至2022年11月總結(jié)出口2653.65萬噸，意思是3月份的原糖合約上面巴西沒有多少原糖可以交割，給了多頭猖狂的資本。再看北半球雖然已經(jīng)開榨，印度泰國本身原糖產(chǎn)量就少，再加上目前白糖相比原糖的性價(jià)比更高，那么更沒有理由去生產(chǎn)原糖，巴西的開榨要等明天的4月份，這三月份可以交割的數(shù)量收到一定的限制，目前大家看到由于糖價(jià)上漲和巴西貨幣走軟，11月份進(jìn)行套期保值的數(shù)量達(dá)到288萬噸。這是2023/24榨季出口的最大月度套保數(shù)量。到目前為止，2023/24榨季的累計(jì)套保數(shù)量達(dá)1464萬噸，相當(dāng)于巴西預(yù)期出口量的61%。原糖5月、7月、 10月的合約就沒有這么猖狂。這個(gè)看來才是目前的主要因素。
顯然這樣強(qiáng)逼上去的價(jià)格對國內(nèi)的帶動(dòng)情緒有限，這樣的價(jià)格國內(nèi)加工糖廠也肯定不會(huì)去接這么高位的原糖。就此階段原油、原糖、國內(nèi)鄭糖以及現(xiàn)貨白糖各自走。國內(nèi)目前正在壓榨中，廣西大部糖廠都已經(jīng)開榨，新糖入市，市面上糖源不缺，春節(jié)備貨接近尾聲，目前新冠疫情的爆發(fā)期，消費(fèi)恢復(fù)還需要有個(gè)有個(gè)時(shí)間，春節(jié)作為最后的消費(fèi)利好正在遠(yuǎn)去，節(jié)后會(huì)進(jìn)入一個(gè)相對較長的淡季。國內(nèi)糖價(jià)跟隨原糖03合約的腳步看來是跟不上了。
