面臨著匯率波動(dòng)、資本流動(dòng)的新形勢(shì)，人民幣國際化的改革任重道遠(yuǎn)，下一階段如何有效推進(jìn)，讓人民幣國際化的步子邁得更穩(wěn)備受關(guān)注。
夯實(shí)制度基礎(chǔ) 穩(wěn)步開放資本賬戶
人民幣國際化初期的主要路徑為貿(mào)易結(jié)算，并不依賴于資本賬戶的開放，但隨著人民幣國際化的深入，資本賬戶開放程度提高將逐漸成為人民幣國際化的必要條件。
今年7月舉行的第五次全國金融工作會(huì)議明確指出，要擴(kuò)大金融對(duì)外開放，深化人民幣匯率形成機(jī)制改革，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化，穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換。并強(qiáng)調(diào)，可以結(jié)合“一帶一路”倡議，進(jìn)一步促進(jìn)金融雙向開放、人民幣國際化。
業(yè)內(nèi)人士表示，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化發(fā)展，一方面，要夯實(shí)制度基礎(chǔ)，鞏固人民幣支付和計(jì)價(jià)貨幣地位。在本幣優(yōu)先基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善現(xiàn)有政策框架，形成相同且有區(qū)別的本外幣政策協(xié)調(diào)機(jī)制。尤其是考慮到人民幣成為SDR籃子貨幣后，境外交易者使用人民幣計(jì)價(jià)支付、境外投資者配置人民幣資產(chǎn)的趨勢(shì)變化，應(yīng)在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，支持投資者優(yōu)先以人民幣實(shí)現(xiàn)跨境支付和投資，把服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，全面提升金融服務(wù)水平和效率。另一方面，要加快金融市場(chǎng)雙向開放，有序推動(dòng)人民幣資本項(xiàng)下跨境使用。一是進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者使用人民幣投資國內(nèi)債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)，支持符合條件的境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券，在會(huì)計(jì)、審計(jì)、稅收、信用評(píng)級(jí)等方面逐漸與國際接軌，不斷增強(qiáng)政策的透明度和可操作性。二是在全口徑跨境融資宏觀審慎管理的框架下，支持境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)到境外發(fā)債，拓寬境內(nèi)主體融資渠道。
“現(xiàn)階段的人民幣國際化仍處于一個(gè)初級(jí)階段，主要是中國通過龐大的進(jìn)出口貿(mào)易以及第二大經(jīng)濟(jì)體的地位，樹立了國際社會(huì)對(duì)人民幣的信心，但未來信心能否轉(zhuǎn)化為真金白銀，轉(zhuǎn)化為其他國家持有人民幣的愿望，還有很長的路要走?！睒I(yè)內(nèi)人士說。
他認(rèn)為，未來五年，人民幣國際化需要在進(jìn)一步提升人民幣便利化使用程度方面努力。一方面，應(yīng)進(jìn)一步提升制度、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的建設(shè)，加強(qiáng)國內(nèi)的金融市場(chǎng)改革。另一方面，在可管理的前提下推進(jìn)資本賬戶的開放。
實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目的可兌換和資本賬戶的開放是人民幣國際化的關(guān)鍵一步。采訪中，記者了解，目前，我國已經(jīng)放開了直接投資，但是為了防控金融風(fēng)險(xiǎn)，防范資金大進(jìn)大出危害國內(nèi)金融市場(chǎng)，因此，對(duì)資本賬戶開放采取了穩(wěn)妥漸進(jìn)的策略。
“一帶一路”為人民幣國際化穩(wěn)步推進(jìn)帶來新機(jī)遇
近兩年來，受到美元升值、國際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭等因素的影響，人民幣國際化的步伐有所放緩。究其原因，人民幣國際化的根基仍然不牢，而“一帶一路”建設(shè)的穩(wěn)步實(shí)施正好有利于夯實(shí)人民幣國際化的經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)及價(jià)值三方面的基礎(chǔ)。
專家表示，隨著“一帶一路”建設(shè)的深入開展，人民幣國際化可以從貿(mào)易活動(dòng)、投資活動(dòng)和金融平臺(tái)三方面得到借力發(fā)展，其主要表現(xiàn)在如下三方面：首先，在貿(mào)易和投資環(huán)節(jié)中，均可以將人民幣作為計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣，增加貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易項(xiàng)下的人民幣跨境使用，從而刺激人民幣的國際需求；其次，在該種交易和支付屬性的基礎(chǔ)上，通過搭建良好的金融平臺(tái)延伸出人民幣資產(chǎn)的投資屬性。豐富人民幣資產(chǎn)種類，如人民幣結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、人民幣保單、人民幣計(jì)價(jià)債券基金等，拓展以人民幣為媒介的金融服務(wù)，提供人民幣計(jì)價(jià)的融資業(yè)務(wù)，并為各類主體在銀行間市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)熊貓債券提供更多便利；最后，境外人民幣可通過投資國內(nèi)或購買人民幣債券等方式流回，從而完成人民幣在國際間的循環(huán)。
中國經(jīng)濟(jì)向好前景為人民幣國際化提供有力支撐
國際市場(chǎng)對(duì)一種貨幣的認(rèn)可，其實(shí)質(zhì)是以該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景和金融體系穩(wěn)定性的信心為基礎(chǔ)的，而中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有改變，將繼續(xù)為人民幣國際化提供有力支撐。
業(yè)內(nèi)人士在今年3月的工作會(huì)議上表示，人民幣國際化是一個(gè)中長期戰(zhàn)略，要保持定力，穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。一是要深刻認(rèn)識(shí)到中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢(shì)沒有變，人民幣國際化的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力沒有變，這是人民幣國際化最重要的基礎(chǔ)和支柱。二是要做好政策的頂層設(shè)計(jì)，便利貿(mào)易、投資、支付，便利把人民幣作為國際儲(chǔ)備貨幣。
國家在政策方面也為穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化發(fā)展提供助力。“十三五”規(guī)劃綱要明確要“有序?qū)崿F(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，提高可兌換、可自由使用程度，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化，推進(jìn)人民幣資本走出去”。
