近期大宗商品市場(chǎng)呈現(xiàn)“內(nèi)強(qiáng)外弱”行情：一方面，與國(guó)內(nèi)需求密切相關(guān)的“黑色系”商品表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，鐵礦(741, 1.50, 0.20%)石期貨在11月的漲幅超過(guò)20%；另一方面，海外定價(jià)權(quán)較大的原油、銅等品種從高位回落。
截至國(guó)內(nèi)期市11月21日下午收盤(pán)，鐵礦石主力合約11月以來(lái)漲幅達(dá)21.62%。同時(shí)，螺紋鋼(3673, 5.00, 0.14%)、焦炭(2722, 1.50, 0.06%)等“黑色系”商品近期均有所反彈。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，鐵礦石價(jià)格反彈的背后，是宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)、下游鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求增加、鐵礦石供應(yīng)增量不明顯等多因素的支撐。從宏觀面看，近期房地產(chǎn)支持政策接連推出，業(yè)內(nèi)對(duì)鋼材產(chǎn)業(yè)鏈需求改善的預(yù)期升溫。
物產(chǎn)中大期貨有限公司副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川對(duì)上海證券報(bào)記者表示，目前鋼廠鐵礦石庫(kù)存很低，市場(chǎng)對(duì)補(bǔ)庫(kù)的預(yù)期較強(qiáng)。此外，鐵礦石是全球定價(jià)商品，具有較強(qiáng)的金融屬性。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期放緩，給美元帶來(lái)一定的壓力，進(jìn)一步支撐鐵礦石短期反彈。
相關(guān)數(shù)據(jù)也印證了鐵礦石下游消費(fèi)端的改善。上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，全國(guó)鋼廠高爐開(kāi)工率為76.35%，環(huán)比前一周下降0.85%，同比去年同期增加6.01%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率83.36%，環(huán)比前一周下降0.73%，同比去年同期增加8.02%；日均鐵水產(chǎn)量224.85萬(wàn)噸，環(huán)比前一周下降1.96萬(wàn)噸，同比去年同期增加22.88萬(wàn)噸。
蘭格鋼鐵網(wǎng)高級(jí)分析師張豐睿表示，相對(duì)于需求的同比明顯增加，鐵礦石供應(yīng)表現(xiàn)則較為平淡。下半年以來(lái)，全球鐵礦石發(fā)貨量為54225.4萬(wàn)噸，同比增加2.4%，整體供應(yīng)增加不明顯。
原油方面，截至記者發(fā)稿時(shí)，WTI原油期貨已跌落至80美元/桶以下，11月以來(lái)跌幅超過(guò)8%。
各大機(jī)構(gòu)正不斷看低今年四季度及2023年的原油需求。國(guó)際能源署（IEA）日前發(fā)布的石油市場(chǎng)月報(bào)預(yù)計(jì)，今年四季度全球石油消費(fèi)量將比去年同期下降24萬(wàn)桶/日。石油輸出國(guó)組織（歐佩克）近期下調(diào)了2022年和2023年全球石油需求的增長(zhǎng)預(yù)期。
“在美國(guó)持續(xù)釋放石油戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備的同時(shí)，地緣風(fēng)險(xiǎn)邊際緩和令原油市場(chǎng)存在一定壓力。歐美經(jīng)濟(jì)回落也一定程度上加劇了市場(chǎng)對(duì)于需求轉(zhuǎn)弱的擔(dān)憂(yōu)?！本按ū硎?。
西方針對(duì)俄羅斯石油的進(jìn)口禁令生效在即。根據(jù)協(xié)議，七國(guó)集團(tuán)（G7）將從12月5日起對(duì)俄原油實(shí)施限價(jià)，明年2月5日起對(duì)俄精煉石油產(chǎn)品限價(jià)。歐盟將從12月5日起正式停止進(jìn)口俄羅斯原油。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，由于全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，俄油禁令生效不會(huì)讓國(guó)際油價(jià)飆漲。
展望后市，景川認(rèn)為，海外商品市場(chǎng)的影響因素主要在通脹上。美國(guó)10月通脹數(shù)據(jù)有所回落，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程或有所緩和，但目前美國(guó)通脹水平離2%的目標(biāo)差距仍然較大。預(yù)計(jì)未來(lái)美債收益率和美元指數(shù)仍將處于高位，以美元計(jì)價(jià)的商品獲得的支撐有限。商品市場(chǎng)面臨經(jīng)濟(jì)“弱現(xiàn)實(shí)”和盤(pán)面“強(qiáng)預(yù)期”的博弈，后市動(dòng)蕩在所難免。
卓創(chuàng)資訊宏觀研究員劉新偉表示，在經(jīng)歷一段時(shí)間上漲后，市場(chǎng)對(duì)于商品的關(guān)注點(diǎn)將重新回到“弱現(xiàn)實(shí)”上，預(yù)計(jì)短期內(nèi)商品價(jià)格將有所回落。
