印度時(shí)間11月18日印度財(cái)政部發(fā)布了下調(diào)鐵礦(750, 4.00, 0.54%)石出口關(guān)稅的文件，文件內(nèi)容同時(shí)顯示部分鋼鐵產(chǎn)品也做出了相應(yīng)調(diào)整。其中鐵礦石品位58%以上品種的關(guān)稅由50%下調(diào)到30%，58%及以下礦石、球團(tuán)恢復(fù)0%關(guān)稅。調(diào)整自印度時(shí)間11月19日生效。
這是本年度印度國(guó)內(nèi)第二次調(diào)整關(guān)于鐵礦石出口關(guān)稅的舉措，第一次調(diào)整時(shí)間為2022年5月22日，當(dāng)時(shí)是印度為了控制國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格，進(jìn)而降低進(jìn)口稅率，提高出口稅率。本次印度下調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅后，印度鐵礦石相關(guān)的出口關(guān)稅再次恢復(fù)到2022年5月22日之前水平。
印度作為在2010年之前全球鐵礦石出口的大國(guó)之一，雖然在2010年之后出口量出現(xiàn)驟降，但截至目前依舊是我國(guó)鐵礦石進(jìn)口排名第五的國(guó)家，因此其鐵礦石出口關(guān)稅的調(diào)整，在一定程度上對(duì)我國(guó)鐵礦石供需有些許影響，接下來(lái)我們從以下幾方面來(lái)分析一下本次印度鐵礦石關(guān)稅調(diào)整之后對(duì)我國(guó)鐵礦石供需格局的影響。
首先，先來(lái)看一下印度鐵礦石進(jìn)口占我國(guó)鐵礦石進(jìn)口的比重。從下圖能明顯看到，從上一輪鐵礦石熊市起點(diǎn)2012年之后，中國(guó)進(jìn)口印度鐵礦石比重就持續(xù)處于5%以下，這其中既有澳洲和巴西優(yōu)質(zhì)鐵礦石資源對(duì)于印度鐵礦石出口市場(chǎng)份額的擠壓，也和印度國(guó)內(nèi)鐵礦石需求連續(xù)增長(zhǎng)的原因。另外從絕對(duì)進(jìn)口量來(lái)看，從2016年起，每年中國(guó)進(jìn)口印度鐵礦石總量基本維持在2000萬(wàn)噸上下，其中2020年和2021年情況比較特殊，分別達(dá)到了4466萬(wàn)噸和3342萬(wàn)噸，這兩年主要是印度國(guó)內(nèi)受到新冠疫情的影響，國(guó)內(nèi)需求大幅下滑以及全球鐵礦石價(jià)格高位的刺激，共同導(dǎo)致印度鐵礦石短期出口量大幅增加。而今年則因?yàn)橛《葒?guó)內(nèi)需求的增加以及鐵礦石出口關(guān)稅的影響，印度鐵礦石出口中國(guó)量出現(xiàn)大幅下滑，截至1-9月份，中國(guó)總進(jìn)口印度鐵礦石總量為989萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2022年全年印度鐵礦石進(jìn)口量為1050萬(wàn)噸。
其次，來(lái)看一下我國(guó)進(jìn)口印度鐵礦石的品種結(jié)構(gòu)。從海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，印度出口我國(guó)的鐵礦石產(chǎn)品主要為球團(tuán)和粗粉，且粗粉占比50%以上，通過(guò)近幾年數(shù)據(jù)分析來(lái)看，從2019年開(kāi)始到2021年，印度球團(tuán)出口在0關(guān)稅的情況下占比持續(xù)下滑，這應(yīng)該也是和其國(guó)內(nèi)對(duì)于高品鐵礦石需求增加有關(guān)。而今年球團(tuán)出口占比上升，粗粉出口占比下降應(yīng)該主要還是和5月份出口關(guān)稅上調(diào)有關(guān)，在出口關(guān)稅上調(diào)后，低附加值的粗粉出口成本急劇上升，因此對(duì)于出口壓力也比較大，反而高附加值的球團(tuán)能保持一定的出口優(yōu)勢(shì)。同時(shí)粗粉出口占比從2019年的上升到今年的下降，在一定程度上也反映出來(lái)粗粉的出口情況和價(jià)格的相關(guān)性比較高，因?yàn)槠浯址刍緦儆?8%以下的低品礦，且雜質(zhì)含量往往超標(biāo)，因此印度粗粉出口屬于價(jià)格敏感性品種。
最后，再來(lái)看一下，印度國(guó)內(nèi)鐵礦石的供需情況?？偹苤?，近幾年印度的鋼鐵行業(yè)發(fā)展比較迅速，生鐵產(chǎn)量不斷攀升，根據(jù)下圖也能發(fā)現(xiàn)，印度國(guó)內(nèi)生鐵產(chǎn)量是逐步上升的，另外據(jù)世界鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年1-9月，印度國(guó)內(nèi)生鐵產(chǎn)量為5917.2萬(wàn)噸，同比增加1.3%。在今年全球生鐵產(chǎn)量均處于同比下滑的情況下，只有印度保持了同比正增長(zhǎng)，這也說(shuō)明印度國(guó)內(nèi)對(duì)于鐵礦石需求的旺盛。
此外，印度國(guó)內(nèi)鐵礦石需求的旺盛也表現(xiàn)在其鐵礦石凈出口量的變化上，可能市場(chǎng)的觀念依舊認(rèn)為印度是一個(gè)鐵礦石純出口國(guó)家，其實(shí)最早從2010年開(kāi)始印度就開(kāi)始有小幅的鐵礦石進(jìn)口了，在2018年的時(shí)候印度鐵礦石進(jìn)口達(dá)到最高水平，而且因?yàn)槠鋰?guó)內(nèi)的冶煉需求情況，進(jìn)口的鐵礦石基本為高品位鐵礦石。印度鐵礦石國(guó)內(nèi)供應(yīng)情況基本保持穩(wěn)定，產(chǎn)量每年基本保持穩(wěn)步的小幅增長(zhǎng)，而且隨著國(guó)內(nèi)鐵礦石需求的增加，出口占比基本保持穩(wěn)定，其中2020年因?yàn)橐咔闆_擊后有所走高，之后再次回落至10%-15%之間的水平。
綜上所述，本次印度鐵礦石出口關(guān)稅再次回調(diào)到2022年5月份之前的水平，對(duì)于鐵礦石市場(chǎng)影響預(yù)計(jì)有三：
1、促使高低品價(jià)差回落，后期海外低品主流礦山的折扣預(yù)計(jì)會(huì)有所增加。
2、對(duì)于我國(guó)鐵礦石供應(yīng)再次出現(xiàn)回升，預(yù)計(jì)2023年中國(guó)進(jìn)口印度鐵礦石總量比2022年增加1000萬(wàn)噸左右，因?yàn)橛《辱F礦石出口屬于價(jià)格敏感性，所以具體情況依舊需要根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)來(lái)調(diào)整。
3、短期預(yù)計(jì)使鐵礦石盤面1-5價(jià)差走闊。
