ICO（首次代幣發(fā)行）“整頓令”正在給過去的ICO生態(tài)帶來新變化。
9月4日，一行三會(huì)等七部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》，將國內(nèi)ICO定性為未經(jīng)批準(zhǔn)的非法公開融資行為，并對(duì)各類ICO活動(dòng)進(jìn)行叫停，同時(shí)明確存量項(xiàng)目需做出清退安排。
伴隨著整頓令的發(fā)出，目前已有包括ICOINFO、ICOAGE等不少于10家的ICO項(xiàng)目平臺(tái)暫停相關(guān)業(yè)務(wù)。對(duì)此亦有行業(yè)人士指出，ICO并非只在國內(nèi)存在，其同樣存在于部分成熟市場(chǎng)國家。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，目前部分ICO項(xiàng)目和投資者正在考慮轉(zhuǎn)身前往海外市場(chǎng)尋求代幣的投融資機(jī)會(huì)。
然而據(jù)記者了解，目前主流海外市場(chǎng)也對(duì)ICO采取了較為嚴(yán)格的監(jiān)管限制。除此前美國證監(jiān)會(huì)（SEC）將ICO納入美國《證券法》監(jiān)管外，數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)發(fā)展較快的韓國、日本等地區(qū)也對(duì)ICO監(jiān)管持強(qiáng)硬態(tài)度。
據(jù)一位熟悉成熟市場(chǎng)國家監(jiān)管環(huán)境人士透露，主流海外市場(chǎng)的ICO項(xiàng)目多有較好的信用背景支撐，海外市場(chǎng)的眾多投資者和ICO項(xiàng)目通常不會(huì)輕易接受國內(nèi)任意項(xiàng)目的“投奔”，因此對(duì)ICO整頓令下的諸多尷尬的融資項(xiàng)目及其投資者來說，輕言“出?！彼坪醪⒎且资?。
ICO，去海外做？
“國內(nèi)做不了，我們就去國外做?！盜CO整頓令下，已有不少ICO投資者及項(xiàng)目發(fā)起人發(fā)出類似的感慨。
9月4日七部委整頓令發(fā)布后，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組對(duì)部分ICO融資交易平臺(tái)、線下ICO路演活動(dòng)進(jìn)行了叫停。對(duì)此有區(qū)塊鏈行業(yè)從業(yè)人士稱，ICO屬于國際性活動(dòng)，單邊的整頓行動(dòng)無法讓其徹底終結(jié)。
“整頓ICO并非意味著這種業(yè)務(wù)就會(huì)消失，它本身就是個(gè)舶來品，所以一國的單邊宣判非法并不影響整體行業(yè)趨勢(shì)的發(fā)展?！币晃辉谀逞肫蠊ぷ鞯腎CO前投資者張辰坦言。
不過在業(yè)內(nèi)人士看來，由于國內(nèi)現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管導(dǎo)致行為監(jiān)管存在空白，因此當(dāng)前整頓令對(duì)ICO的一刀切仍然具有必要性。
“國外資本市場(chǎng)制度成熟，行為監(jiān)管效率較高，而國內(nèi)的分業(yè)監(jiān)管還存在較大差距，這也是國內(nèi)的ICO監(jiān)管必須"一刀切"的原因，”一位接近監(jiān)管層的交易平臺(tái)人士稱，“一方面因?yàn)楝F(xiàn)階段的清理難度不大；另一方面確實(shí)調(diào)查發(fā)現(xiàn)大部分項(xiàng)目都存在涉嫌欺詐、底層資產(chǎn)不明確的風(fēng)險(xiǎn)情況?！?
然而面對(duì)這場(chǎng)整頓風(fēng)暴，不少國內(nèi)項(xiàng)目及投資者似乎正在試圖尋求出境投融資機(jī)會(huì)。
“美國、日本一些海外市場(chǎng)并沒有一刀切，我們對(duì)當(dāng)?shù)胤珊捅O(jiān)管政策也在進(jìn)行更深入的了解，”一家曾參與ICO投資的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人坦言，“作為新生事物，ICO還會(huì)繼續(xù)發(fā)展，同樣也會(huì)面臨許多問題，并非所有項(xiàng)目都沒價(jià)值?！?
另有接近行業(yè)人士認(rèn)為，目前ICO的出海更多還只停留在意愿及表態(tài)層面，倘若ICO出海規(guī)模過快影響金融問題，監(jiān)管部門一樣有方法采取措施進(jìn)行防范化解。
“其實(shí)所謂的出境運(yùn)作、投資ICO項(xiàng)目目前還只是一種表態(tài)，并沒有落到實(shí)處，具體要看這個(gè)規(guī)模是否足夠大，是否存在風(fēng)險(xiǎn)積聚，監(jiān)管部門才會(huì)考慮是否采取進(jìn)一步措施，”一位接近監(jiān)管層的代幣交易平臺(tái)人士稱，“如果發(fā)現(xiàn)跨境風(fēng)險(xiǎn)，還是一樣能夠通過相應(yīng)手段進(jìn)行限制?！?
海外監(jiān)管并不“寬松”
據(jù)記者從多位接觸海外區(qū)塊鏈行業(yè)人士處了解到，出海尋求ICO投資機(jī)會(huì)并不容易。
事實(shí)上，近期多個(gè)國家和地區(qū)已經(jīng)對(duì)ICO及數(shù)字資產(chǎn)啟動(dòng)了相應(yīng)的強(qiáng)監(jiān)管動(dòng)作。
例如今年3月，今年3月21日，日本內(nèi)閣會(huì)通過《關(guān)于虛擬貨幣交換業(yè)者的內(nèi)閣府令》，規(guī)定從事數(shù)字資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)，需在政府進(jìn)行申請(qǐng)并提交相應(yīng)的信息報(bào)備。7月份，美國SEC也通過發(fā)布調(diào)查報(bào)告稱，將數(shù)字資產(chǎn)的發(fā)行和銷售納入聯(lián)邦證券法，并要求其進(jìn)行注冊(cè)，否則將視為非法。
而就在日前，比特幣等數(shù)字資產(chǎn)交易活躍的韓國監(jiān)管當(dāng)局也啟動(dòng)行動(dòng)——9月3日，韓國當(dāng)局的金融服務(wù)委員會(huì)（FSC）牽頭九部委公布了對(duì)數(shù)字資產(chǎn)的監(jiān)管施行方案，表示將加強(qiáng)監(jiān)管，并對(duì)洗錢、非法融資及非法交易活動(dòng)進(jìn)行調(diào)查；當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機(jī)構(gòu)表示，對(duì)試圖以ICO名義進(jìn)行股權(quán)融資籌集資金的企業(yè)將“加大懲罰力度”。
有韓國方面法律人士稱，這一表態(tài)也意味著韓國將對(duì)以ICO為名的非法股權(quán)融資活動(dòng)采取整頓措施，而相應(yīng)的監(jiān)管升級(jí)窗口期或?qū)⒃诮衲?2月出現(xiàn)，不過韓國的ICO監(jiān)管或亦將帶有一定的“新老劃斷”色彩。
“韓國金融委員會(huì)9月3日表達(dá)的立場(chǎng)是，以發(fā)行證券的方式進(jìn)行的ICO項(xiàng)目是非法項(xiàng)目”，9月6日，韓國金融監(jiān)督院制裁審議委員會(huì)委員、金融委員會(huì)法令解釋審議委員會(huì)委員、TEK&LAW律師事務(wù)所具太彥表示，“這之外的ICO項(xiàng)目不是非法項(xiàng)目因此可以繼續(xù)發(fā)行，但12月后，金融監(jiān)督院可能會(huì)出臺(tái)更具體的監(jiān)管措施?！?
另據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，本身海外項(xiàng)目質(zhì)地比國內(nèi)高出很多，其ICO發(fā)展也并未如國內(nèi)一般野蠻生長；直到國內(nèi)監(jiān)管暴風(fēng)已經(jīng)來襲的近期，澳大利亞剛完成首個(gè)名為HCASH的ICO項(xiàng)目，目前已有多個(gè)落地支付應(yīng)用，韓國國內(nèi)則才啟動(dòng)第一個(gè)名為ENT的ICO項(xiàng)目，其背景亦為當(dāng)?shù)厣鲜泄舅l(fā)起，并有諸多知名人士參與，才得以順利發(fā)行。
“許多人認(rèn)為"出海"做ICO就能逃避監(jiān)管，這想得太簡單了，海外市場(chǎng)的監(jiān)管并不比國內(nèi)更寬松，由于金融業(yè)務(wù)負(fù)外部性較強(qiáng)，對(duì)于非法集資的打擊是全球共識(shí)，”一位接近韓國地區(qū)ICO項(xiàng)目的華僑表示，“首先海外市場(chǎng)投資渠道更通暢，并不是你隨便發(fā)一個(gè)項(xiàng)目都有人接，另外并不是任何人都能作為ICO的合格投資者，項(xiàng)目本身也會(huì)選擇自己適合的投資方。”
