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投資資訊
商品“瘋狂”已成擴散之勢——提防螺紋鋼“假突破” 過度炒漲有風(fēng)險發(fā)布時間:2017-09-06    來源:中國證券網(wǎng)

 

  周二黑色系漲勢放緩,進入整理階段,上午經(jīng)歷一波殺跌之后,午盤有所回升。分析人士稱,朝鮮方面可能會在本周末,也就是9月9日該國國慶70周年之際,再度試射洲際彈道導(dǎo)彈,據(jù)外媒稱,朝鮮已經(jīng)開始移動洲際彈道導(dǎo)彈,據(jù)報道日本已經(jīng)開始從韓國撤僑。避險資產(chǎn)受益,風(fēng)險品種因此而承壓。全天大宗商品走勢分化,黑色系及能化品走勢偏弱,瀝青領(lǐng)跌超2%,焦煤、焦炭、玻璃、鐵礦石跌幅均超1%,農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)多數(shù)偏強,三大油脂午后現(xiàn)大幅拉升。

  截止下午收盤,橡膠漲1.43%,棉花漲1.34%,滬銅漲1.13%;跌幅方面,瀝青跌2.62%,焦炭跌1.87%,焦煤跌1.69%,玻璃跌1.13%,鐵礦石跌1.12%,滬鋁跌1.1%,甲醇跌1.04%,錳硅跌1.02%。

  周二(9月5日)期指整體呈震蕩走高態(tài)勢,其中IC主力盤中快速下挫,漲跌互現(xiàn);IH主力全體保持領(lǐng)漲優(yōu)勢,但是午后漲幅有所下滑。

  截止收盤,滬深300指數(shù)報3857.05點,漲幅為0.30%,IF1709報3854.2點,漲幅為0.47%;上證50指數(shù)報2729.85點,漲幅為0.68%,IH1709報2732.4點,漲幅為0.74%;中證500指數(shù)報6571.86點,漲幅為0.11%,IC1709報6569.2點,漲幅為0.45%。

  近期大宗商品的“瘋狂”已成擴散之勢。近期大宗商品的上漲有兩個方面的輪廓特征:第一,8月上旬以來螺紋基本呈現(xiàn)高位震蕩的態(tài)勢,但是近日突破阻力位,主力合約在盤中創(chuàng)下4194元/噸新高,具備破位上升的特征;第二,大宗商品的上漲有擴散的勢頭,基本金屬價格整體上漲較快,近一個月內(nèi),鋁、鋅的漲幅甚至超過了此前領(lǐng)漲的螺紋鋼。

  螺紋鋼并未有效突破

  業(yè)內(nèi)人士突發(fā)性事件引發(fā)價格暴拉,但要提防螺紋鋼“假突破”。螺紋看似突破前高,但實際上并未有效破位。

  第一,從歷史經(jīng)驗看,行政手段雖然不會改變大宗商品的中長期趨勢,但是短期會對商品價格形成一定壓制,特別是大會維穩(wěn)期臨近,過快上漲所累積的投機風(fēng)險是決策層不希望看到的。

  第二,從螺紋近期高位盤整形態(tài)來看,這意味著已有信息已經(jīng)充分price in了,尚未發(fā)現(xiàn)有實質(zhì)性的增量信息支持有效破位,近幾日拉漲的主要原因還在于鋼廠鍋爐爆炸這類突發(fā)性事件。決策層打壓商品價格手段主要還是刺激供給,但是在高利潤的刺激下和環(huán)保的高門檻下,能夠釋放的產(chǎn)能已經(jīng)釋放,供給側(cè)彈性不大。

  而從預(yù)期的層面,本次的冬季限產(chǎn)比較嚴格、范圍較高,調(diào)門很高,但是宣傳的也早,最早在2月份已經(jīng)提出,市場已經(jīng)充分消化了這一預(yù)期。螺紋打破目前高位震蕩的形態(tài),或者需要供給側(cè)限產(chǎn)再加碼,這目前看來可能性很??;或者需要金九銀十的需求旺盛的配合,這在目前時點尚難以證實。

  在鋼鐵行業(yè)分析師看來,近期“利好”因素仍然不斷涌現(xiàn)。9月1日起,今年秋冬季大氣污染治理強化督查正式開啟。半個月后,環(huán)保部將組織102個工作組進駐“2+26”個城市及所屬縣區(qū)開展為期四個月的巡查。中債資信研究報告認為,本次大氣督查開展時間較長,巡查范圍較廣,配合近期趨嚴的環(huán)保限產(chǎn)政策,有望繼續(xù)改善供給壓力。

  “最近需求其實并不好。環(huán)保因素對下游行業(yè)生產(chǎn)及工地施工也形成了不利影響,社會庫存在最近三周都在上升,鋼廠庫存也在累積?!睒I(yè)內(nèi)人士表示,后期鋼鐵價格只要環(huán)保題材不弱化或者政策層面不出現(xiàn)強力打壓政策,市場供應(yīng)緊平衡的局面就難以改變,價格出現(xiàn)趨勢性下跌的可能性不大,后期可能整體將會是“進二退一”的震蕩走高行情。

  業(yè)內(nèi)人士認為,繼9月1日期螺暴漲之后,4日漲勢明顯放緩,主要是價格上漲因突發(fā)性事件引發(fā),需求難以持續(xù)跟進,過度炒漲有風(fēng)險。

  橡膠能否成為一匹奔騰的駿馬?

  自上周五第一商用車網(wǎng)公布8月份重卡銷量之后,沉寂許久的橡膠終于火了一把! 根據(jù)第一商用車網(wǎng)最新獲悉,2017年8月,我國市場共約銷售各類車型9.1萬輛,環(huán)比微增1%,同比則大幅增長84%。這個9.1萬輛的月度銷量,也刷新了重卡市場8月份銷量的歷史記錄。

  其次,從供給端來看,泰國、印尼、馬來三國將于9月15日召開減產(chǎn)10%-15%會議,供應(yīng)端預(yù)期收縮。根據(jù)歷史行情,橡膠主產(chǎn)國減產(chǎn)和限制出口往往可以帶動一波橡膠強勢反彈。

 業(yè)內(nèi)人士深信橡膠是一匹即將奔騰的駿馬。從剛剛公布的宏觀數(shù)據(jù)來看,8月份中國制造業(yè)PMI指數(shù)升值51.7,超過人們預(yù)期值51.3,說明制造業(yè)需求前景樂觀,9月份又是傳統(tǒng)的消費旺季,用膠需求量有望回升,目前黑色的王者歸來點燃了人們做多商品的熱情,在偏多氣氛包圍下,橡膠是否會重演2010年瘋狂上漲的一幕,我們將拭目以待。

  然而,也有分析認為雖然說需求和供給都在指向利多的方向,但是多頭也要注意,目前RU1801升水現(xiàn)貨4065元,遠遠高于歷史同期水平。

  在套利區(qū)間打開的同時,大量的期現(xiàn)套利導(dǎo)致買現(xiàn)貨拋遠月,1801空頭壓力較大,后期上升難有去年底的大行情。

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