【導讀】期貨市場行情火爆，各類“大師”、“專家”粉墨登場。到底誰是真專家、誰是偽專家，期貨投資者如何分辨？本期節(jié)目，教您火眼金睛辨識非法期貨咨詢，學法守規(guī)保護自身權(quán)益。
主持人：劉倩
嘉賓一：中國期貨業(yè)協(xié)會常年法律顧問 于學會
嘉賓二：鄭州商品交易所新聞信息部 殷瑞東
嘉賓三：湖北美爾雅期貨公司首席分析師 李萌
案例：來自深圳36歲的肖女士是兩個孩子的媽媽，她的人生因為一樁投資生意瞬間危機四伏。不到10天，她東拼西湊的100多萬元就蕩然無存?！峨x婚協(xié)議書》、《法院判決書》接踵而來，這些打擊讓她幾乎崩潰。而這一切都源于她跟隨一名叫“紅旗”的投資大師，相信投資“現(xiàn)貨原油”可以“賺到大錢”。
殷瑞東：這個案例其實跟期貨市場沒有多大關(guān)系。有必要澄清的一點是，原油這個品種到目前為止國內(nèi)期貨市場還沒有上市，很多人一看到這種大賠大賺的案例都覺得是期貨市場的事情，在網(wǎng)上也經(jīng)常能看到這種炒期貨被騙等帶有誤導性的字眼。投資者還是缺乏必要的金融常識，尤其是散戶投資者，說明我們的投資者教育工作還有很長的路要走。
經(jīng)濟之聲：李萌女士，作為期貨公司的首席分析師，有沒有接到過類似上述案例中的投資咨詢？
李萌：市場上有很多投資者都比較關(guān)心市場短期的走勢，但是短期的市場走勢取決于市場人的集體預期，而這種預期又受多種因素影響。我們不能告訴客戶說，我們說漲就能漲，我們沒有這樣的能力，但是會告訴客戶我們的觀點，以及如果錯了你可以怎么辦。
經(jīng)濟之聲：于律師，從法律角度，您怎么看這個案子？
于學會：我們最近的工作中經(jīng)常接到這種投訴，我發(fā)現(xiàn)這也是他們經(jīng)常采用的一種業(yè)務模式，這種模式，有市場本身推行、營銷的原因，也有政府監(jiān)管不到位的原因，還有投資者自己貪圖高收益等原因。
案例：這件事情的詳細經(jīng)過是這樣的。去年6月份，剛剛開始炒股的肖女士經(jīng)一位“老師”指點，5000元本金就變成了7500元。這位網(wǎng)名叫“紅旗”的“老師”在她的一個股票群里似乎擁有“點石成金”的本領(lǐng)。每次推薦的股票都迅速漲停，即使去年6月份股票市場大幅下跌的時候也是這樣。不久之后“紅旗老師”稱炒股賺的錢太少，而且有的時候基本上賺不到錢，而炒原油，一個月不僅能賺大錢，還能翻倍，能翻兩倍，他還承諾進行全程的指導。開戶手續(xù)也很簡單，只需要肖女士提供自己的身份證正反兩面復印件和手持身份證的半身照，并在他們的指導下綁定銀行卡就完成了。
經(jīng)濟之聲：市場上真的有這么神的專家嗎？
李萌：我們覺得市場上沒有專家，真正的交易高手，他在自己的交易里認為市場是不可預測的，很多時候這些高手采取的是跟隨策略。美國大選沒法預測，市場的走勢也沒法預測，唯一可以預測的是在這個大事件下，市場的波動率會很高。而且對于市場的趨勢來說，它有一定的慣性作用，所以有時候預測比較容易、比較準確，但真正執(zhí)行起來又會受到各種因素的影響，比如執(zhí)行力、紀律、進場點、出場點等，所以我經(jīng)常會聽到大家感慨，“看到了行情但是沒賺到錢”。
殷瑞東：有點市場經(jīng)驗的人都知道，如果想做到超過市場的短期收益，是有可能的。但是如果把時間、區(qū)間拉長，這個短期收益實際沒有多大意義，因為短期之內(nèi)獲得的高收益，在實際市場價格的起伏過程當中，相當一部分還會重新回到市場當中。
經(jīng)濟之聲：從法律角度看，這個所謂的“紅旗大師”的問題在哪？
于學會：我們國家證券行業(yè)有《證券法》，期貨行業(yè)有《期貨交易管理條例》，國家對這兩個市場有嚴格的監(jiān)管。在這兩個市場中，對于這種忽悠客戶、引領(lǐng)客戶做行情的事是有嚴格的法律法規(guī)監(jiān)管的。但是現(xiàn)在的這種現(xiàn)貨市場，它是類期貨市場，它模仿期貨市場。在這個行業(yè)沒有相應的法律法規(guī)，也就是證券和期貨管理法律法規(guī)對投資咨詢管理方面，對所謂大師的這種發(fā)表意見、引領(lǐng)客戶投資方面的規(guī)范都不適用于現(xiàn)貨市場這些人。
案例：繼續(xù)來看看這位大師的拉客手法，群里一百多人迅速的響應，并且加入了這位大師新組建的“紅旗戰(zhàn)隊”網(wǎng)絡(luò)群，入群的門檻在200萬元到300萬元之間，不小的一筆數(shù)目。肖女士東拼西湊，借了朋友50萬元，還把父母養(yǎng)老的積蓄10多萬元拿到了自己的手里，總算湊了100多萬。盡管沒有達到入群的標準，但是“紅旗老師”認為她“很有潛力”，所以開了個“特例”，也讓她進入到了這個網(wǎng)絡(luò)群。
于學會：為什么會有這種情況？這種市場要運行起來，要火，就要讓很多人來做，如果沒有投資者，他自己做是火不起來的。出于這種考慮，目前很多市場通過這種營銷模式，推出一些“大師”來“引導”這些群里的投資者。通過“大師”忽悠投資者成交交易，最后所得收益由平臺和“大師”進行分配，這個徹徹底底就是一個局。
案例：據(jù)當事人肖女士回憶起“老師”的“指導”發(fā)現(xiàn)，在對方不斷要求重倉操作的情形下，她的資金很快虧損一半，之后“老師”不斷地說資金多能控制風險率，為了避免被強行平倉，她又入金9萬多。在中間的操作過程中，肖女士擔心風險率太高，問是否輕倉，“老師”只是說要么甩倉要么加資金。
經(jīng)濟之聲：就這位“紅旗老師”的指導，從專業(yè)角度看有什么問題？
李萌：這位“紅旗大師”看起來應該是從事的一種叫“喊單師”的職業(yè)?！昂皢螏煛钡氖杖敫掷m(xù)費掛鉤，即客戶炒單的交易量越大，所謂的“老師”的收入才會越高，所以怎么讓客戶頻繁的操作，怎樣讓客戶大額的入金，就是這個“大師”的一個工作套路。像這個案子中，肖女士顯然被“大師”誤導了。在期貨市場當中，特別是剛剛進入這個市場的一些新手，我們通常都會建議客戶，第一要控制資金規(guī)模，因為你對市場的規(guī)則都不熟悉，所以在開始要先去了解這個市場的規(guī)則，了解這個市場的風險；第二要控制交易的頻次。
經(jīng)濟之聲：一般情況下，“喊單師”是干什么的呢？
李萌：正規(guī)的期貨市場里是沒有“喊單師”的。這個詞最初來自外匯交易，喊單是指由經(jīng)驗豐富或交易能力較好的投資者，尤其是職業(yè)分析師或個人投資分析師，發(fā)布操作訂單的詳細情況，即我什么點進，什么點出，同時設(shè)置一個止損，盈利多少點。其原來的目的是幫助一個初入行的投資者在交易上獲利，以前在交易現(xiàn)場是，一個人在臺上喊，下面的人跟著在電腦上下單?，F(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)普及，有短信喊單、微信喊單、QQ喊單、網(wǎng)紅直播喊單，還有全自動喊單等。最重要的是，現(xiàn)在像原油、白銀這樣的現(xiàn)貨平臺，他們采用喊單的方式催生出了一批“跟著就能賺錢”的喊單師這種職業(yè)，但在期貨市場沒有這樣一個職業(yè)。
經(jīng)濟之聲：去年年底，這家經(jīng)營現(xiàn)貨原油的公司被他的上級單位停止了資格，中止了業(yè)務。在一個“現(xiàn)貨投資維權(quán)群”里，有近2000人，不少投資者還在漫漫維權(quán)路中，肖女士也是其中一位。有人提出要告這家公司“詐騙”。通過今天這個案例，其實想了解偽大師營銷的各種節(jié)點，怎么從營銷，到忽悠，再到詐騙成功的。這幾種定性的邊界在哪？比如偽大師可不可以被認為是詐騙？
于學會：從目前這個案例來說有一定難度。在我們國家，詐騙是指以非法占有為目的，虛構(gòu)事實或隱瞞真相，騙取他人的財物。單拿“偽大師”忽悠來講，如果這個“大師”忽悠你，他是和你對賭關(guān)系。比如他忽悠你是直接騙你的錢到他兜里，這屬于詐騙。據(jù)我了解，這種案例中，大多數(shù)這種“偽大師”忽悠，實際上是你多打錢，多做單，然后“大師”通過這種方式多賺手續(xù)費?！按髱煛贝_實忽悠投資者多做單了，但是沒有直接騙投資者錢。詐騙是一個刑法的罪名，如果對方不是以騙錢的目的忽悠你，只是讓你多做單，他賺取好處，則很難被定性為詐騙。這種情況下，像這種行為，大多數(shù)主要是以行政的監(jiān)管和處罰為主。
殷瑞東：這個案例有很多值得反思的地方，這位肖女士的遭遇很值得人同情，但是有幾點需要我們引以為鑒。第一，投資者一定要提高自我分辨的能力，對這種不正規(guī)的交易場所，要加強資質(zhì)的篩查。一定要選擇正規(guī)的期貨經(jīng)營機構(gòu)和交易場所進行交易。第二，要加強對自己的真實情況的評估，對自己的風險承受能力，對自己的真實投資水平有一個清醒的認識。第三，千萬不要通過借錢來做風險投資，因為我們永遠要把風險的認知放在首位。如果你通過借錢來做風險投資，平常人一旦借錢，尤其加上杠桿之后，他會很容易陷入一種瘋狂和不理性的狀態(tài)，失去必要的判斷力，這時候容易遭受更大的損失。
經(jīng)濟之聲：正規(guī)期貨市場里的分析師和專家是什么樣子的？
李萌：期貨分析師要取得期貨投資咨詢業(yè)務從業(yè)資格，首先必須要通過期貨投資分析這門考試，這是一個難度挺大的考試。能夠獲得期貨投資咨詢分析師這個資格的比例還是非常低的。而且想報這個考試，得有期貨從業(yè)資格才能報名。另外申請資格上還有門檻，需要兩年的期貨業(yè)務崗工作經(jīng)驗。期貨業(yè)協(xié)會有個統(tǒng)計，從2011年到現(xiàn)在，總共有16000人通過了這個考試，但是目前申請到資格證的，在行業(yè)里面的大約只有3000人。
經(jīng)濟之聲：對于開展期貨投資咨詢業(yè)務的機構(gòu)有沒有一些具體的要求？
李萌：有，其實期貨公司取得這項業(yè)務的資格要求還是蠻高，第一，對于期貨公司的資本實力有要求，要求注冊資本不低于一億，且凈資本不低于8000萬。而且對于合規(guī)性也有要求，要求公司申請前6個月的風險監(jiān)控指標是持續(xù)的符合要求，三年內(nèi)未因違法違規(guī)經(jīng)受行政刑事的處罰。對專業(yè)人員的質(zhì)量和數(shù)量也有要求，在這個機構(gòu)里，有兩年以上期貨從業(yè)經(jīng)歷，并取得期貨投資咨詢從業(yè)資格的從業(yè)人員不能少于5名。對于期貨公司還要有制度建設(shè)的要求，即公司必須具備期貨投資咨詢公司業(yè)務管理制度，期貨公司只有在以上每一個方面都符合要求，才能通過證監(jiān)會的批準，開展期貨投資咨詢業(yè)務。
經(jīng)濟之聲：具體到合規(guī)公司當中已經(jīng)取得資格的分析師來說，比如在您這家期貨公司里擔任分析師，什么工作是能做的，什么工作是不能做的，是被公司明令禁止的呢？
李萌：我們的分析師做的投資咨詢主要有三種類型的服務：第一，協(xié)助產(chǎn)業(yè)客戶建立風險管理制度、操作流程，提供風險管理咨詢，專項培訓的風險管理顧問。因為很多實體企業(yè)剛剛?cè)ソ佑|金融市場，它對現(xiàn)貨會很熟悉，但是對金融市場，對期貨、期貨的交割規(guī)則、交易規(guī)則不是很了解。第二，我們要搜集期貨市場的信息，包括宏觀經(jīng)濟方面的，期貨市場和現(xiàn)貨市場的價格及相關(guān)影響的因素，提供分析報告或者咨詢信息這樣的研究服務。第三，我們要根據(jù)每個客戶的實際定單、銷售、庫存情況，為客戶定制個性化的套期保值、套利的一些投資方案，擬定期貨的交易策略等交易咨詢服務。
經(jīng)濟之聲：期貨市場分析師一般怎么去分析建議投資者？
李萌：首先，針對具體的某個品種的供需面，全球的宏觀經(jīng)濟，現(xiàn)在市場情緒，包括資金的情況，給投資者參考性的意見。其實在市場，如果風控做得好的話，做多做空都可以賺錢，投資者要對自己的風控預期有一個很好的了解。分析師會告訴投資者觀點及建議，會根據(jù)投資者的資金規(guī)模給一個止損的建議。
經(jīng)濟之聲：正規(guī)期貨公司當中的正規(guī)分析師，他能給投資者帶來一些什么樣的價值呢？
李萌：對于投資者來說，我們的分析師更多是提供很客觀的一些一手信息數(shù)據(jù)，包括將一些成功或者失敗的經(jīng)驗都告訴客戶，讓他少走一些彎路，然后提供一些專業(yè)的服務給他。
經(jīng)濟之聲：我們也了解到，鄭州商品交易所每年都要搞分析師的評選，開展這個活動的目的是什么？
殷瑞東：今年高級分析師評選活動正在進行當中。這個活動是我們歷來非常重視的一項工作，投入了大量的資金、人力。為什么我們要建立相關(guān)品種的分析師隊伍呢？研究創(chuàng)造價值，期貨分析師是這個行業(yè)發(fā)展的一個骨干力量，我們每個品種都會配備專業(yè)的分析師團隊，有兩個目的，第一，分析師最終是要為實體的企業(yè)服務，通過我們的分析師給企業(yè)帶來相關(guān)正規(guī)的制度、操作流程、理念上的一些幫助，幫助這些企業(yè)客戶正確認識期貨工具，利用期貨工具進行風險管理，更好地開展生產(chǎn)經(jīng)營活動。第二，高級分析師也是一種導向，含金量非常高，是對分析師專業(yè)能力的肯定。建設(shè)這么一支隊伍，也為投資者選擇正規(guī)咨詢服務提供參考，使期貨咨詢業(yè)務行業(yè)更加有序、健康地發(fā)展。評價標準有兩個，第一是硬性要求，從事期貨咨詢業(yè)務不低于兩年，擁有期貨從業(yè)資格，沒有不良的從業(yè)記錄。第二個是軟性要求，要有扎實的宏觀經(jīng)濟、期貨市場相關(guān)的理論知識，要了解相關(guān)產(chǎn)業(yè)或者行業(yè)發(fā)展的狀況及趨勢，要了解現(xiàn)貨企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營特點，還有更重要一點，對期貨市場相關(guān)法律、制度、業(yè)務流程等的掌握。
經(jīng)濟之聲：在節(jié)目尾聲，最想對投資者說一句什么話？
李萌：不要認為真的有一些“神”專家，要理性地去對待這個市場。
于學會：期貨市場投資門檻兒越來越高，很多投資者自己的水平能力并不一定完全適合。如果相信自己的水平，真的想做，可以讓正規(guī)的受到監(jiān)管的期貨分析師來幫助你。如果自己沒有這個水平，建議還是去購買資產(chǎn)管理產(chǎn)品，或者購買基金，委托正規(guī)專業(yè)的機構(gòu)來操作。
