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Mysteel解讀：豆粕庫存連降五周，究竟為何？發(fā)布時間：2022-08-23 來源：新浪財經(jīng)
據(jù)Mysteel對國內(nèi)主要油廠調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：2022年第33周，全國主要油廠豆粕庫存連續(xù)5周下滑，豆粕庫存為72.85萬噸，較上周減少6.41萬噸，減幅8.09%，同比去年減少24.48萬噸，減幅25.15%。大豆到港連續(xù)3個月保持在500萬噸以上水平，豆粕庫存卻下降嚴(yán)重，究竟是供應(yīng)量減少，還是下游需求好轉(zhuǎn)帶動，以下簡單分析一二！
價格方面，近期連粕漲勢依舊高位不下，截止8月22日連粕震蕩上漲，截至收盤主力合約M01報收于3698元/噸，漲36元/噸，漲幅0.98%，持倉106.6萬手，日增倉0.44萬手。全國各地市場豆粕現(xiàn)貨整體穩(wěn)中上調(diào)10-20元/噸，北方地區(qū)4340-4430元/噸領(lǐng)漲全國，華南地區(qū)淪陷全國低價區(qū)4210-4240元/噸。相比較去年同期北方地區(qū)豆粕價格在3610-3760元/噸，華南地區(qū)3590-3620元/噸，漲620-730元/噸，同時期價格相差甚遠(yuǎn)，在6月中下時，國內(nèi)豆粕庫存在百萬噸水平階段，現(xiàn)貨價格也未出現(xiàn)較大跌幅，最低的廣東區(qū)域市場回落至3930元/噸后繼續(xù)漲至4000元/噸一線，低價時曇花一現(xiàn)并利多消息一釋放就迅速站穩(wěn)。高價下促進終端飼企的購買情緒，提貨積極性濃厚，推動豆粕消耗，其為一。
大豆進口方面，7月中國進口大豆788萬噸，較去年同期減少9.2%，這是2016年以來同期最低值，今年CBOT大豆高價震蕩水漲船高至國內(nèi)進口大豆成本高企，油廠壓榨利潤虧損，豆粕需求低迷，一定程度削弱進口需求。中國進口巴西大豆較去年同期的788萬噸減少11.6%。因早期干旱天氣導(dǎo)致巴西減產(chǎn)，農(nóng)戶惜售，推高了巴西大豆價格，促使中國買家轉(zhuǎn)而采購美國大豆。據(jù)中國飼料工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年7月，全國工業(yè)飼料產(chǎn)量2458萬噸，環(huán)比增長5.4%。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團隊對8月、9月及10月的進口大豆數(shù)量初步統(tǒng)計為705萬噸、610萬噸及720萬噸。大豆進口量下降，未來國內(nèi)大豆進口到港呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，而下半年正值需求反轉(zhuǎn)階段，看多情緒逐步開始促使下游提前準(zhǔn)備透支部分需求能力，其為二。
近來國內(nèi)受持續(xù)高溫天氣影響，用電負(fù)荷持續(xù)攀升，為確保電力安全有序供應(yīng)，保障群眾基本需要，沿江上游、兩湖和川渝等地發(fā)布新一輪用電安排方案，受影響區(qū)域部分油廠企業(yè)積極響應(yīng)政策應(yīng)聲陸續(xù)停機，使得部分油廠較難提高開機量，限制了供應(yīng)能力，受影響區(qū)域為保證生產(chǎn)，前往供應(yīng)充足的區(qū)域買貨，把本供應(yīng)充裕區(qū)域變得供應(yīng)緊張，從而拉漲價格，其為三。
整體來看，國外美豆主產(chǎn)區(qū)天氣炒作題材整體降溫，巴西即將進入種植階段，國內(nèi)連粕M01跟隨CBOT大豆震蕩運行，但受到近月M09合約的強勢帶動，走勢相對穩(wěn)健?，F(xiàn)貨端受豆粕去庫存影響，疊加近期部分地區(qū)的限電限產(chǎn)影響，令下游終端企業(yè)提貨積極性有所回升，短期或?qū)⒁欢ǔ潭戎味蛊筛呋罹置?。國?nèi)供應(yīng)較大局面已逝，各種利多因素大過于利空，豆粕庫存降幅較大，而后中秋國慶雙節(jié)來臨，新一輪備貨需求將再度拉扯下，豆粕庫存或?qū)⒗^續(xù)大幅下滑，終端可適當(dāng)增多頭寸，以備不時之需。
