国产欧美日韩亚洲精品_国自产拍亚洲视频免费_爱爱视频短免费无码_欧美日韩在线播放四季不卡_无码aⅤ中文字幕一区二区三区_91在线播放网站_不卡av中午字幕_亚洲另类自拍欧美_不卡免费高清中文字幕_如何本站搜索国产精品毛片无码

全國統(tǒng)一客服熱線:400-660-4882
投資資訊
棉花增產(chǎn)或拖累棉紗價(jià)格發(fā)布時(shí)間:2017-08-24    來源:期貨日?qǐng)?bào)

  業(yè)內(nèi)期待多年的棉紗期貨終于在8月18日上市。從上市后的成交走勢來看,市場比較理性,價(jià)格波動(dòng)不大,運(yùn)行比較平穩(wěn)。

  新棉增長明顯

  今年新疆地區(qū)增產(chǎn)非常明顯。據(jù)筆者調(diào)研,北疆地區(qū)新棉生長情況有三個(gè)特點(diǎn):一是種植面積增長明顯。其中,地方種植面積大幅增長,部分地區(qū)增長幅度達(dá)30%;兵團(tuán)種植面積比較穩(wěn)定,僅小幅增長。二是單產(chǎn)大幅提升。各地單產(chǎn)均出現(xiàn)明顯提升,多地反映籽棉單產(chǎn)達(dá)到400公斤/畝。三是質(zhì)量提升明顯。例如,農(nóng)八師反映其今年的“雙29”皮棉在90%以上。

  中國棉花信息網(wǎng)認(rèn)為2017/2018年度我國棉花產(chǎn)量將達(dá)到516萬噸,相比2016/2017年度的469萬噸增加47萬噸。整個(gè)國際市場棉花產(chǎn)量增長也非常明顯,按USDA最新的8月供需平衡表,2017/2018年度全球產(chǎn)量較上年度增加236萬噸,相比而言,全球消費(fèi)僅增加了82萬噸。

  國儲(chǔ)棉市場日前成交火爆,每日成交近3萬噸,本年度儲(chǔ)備棉出庫量有望超出310萬噸,按此數(shù)據(jù)計(jì)算,年終期末庫存會(huì)相當(dāng)大,疊加新年度全球增產(chǎn),筆者認(rèn)為后期棉花價(jià)格將下行,帶動(dòng)棉紗市場走弱。

  紡織行業(yè)景氣度回升

  隨著宏觀經(jīng)濟(jì)回暖,今年以來,紡織行業(yè)景氣度出現(xiàn)一定程度的回升。內(nèi)需方面,2017年1—6月,服裝類零售總額5063.2億元,同比增長6.8%,增速同比降低0.1個(gè)百分點(diǎn),較一季度回升1.4個(gè)百分點(diǎn);2017年上半年,全國百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)零售額累計(jì)同比增長3.1%,增速同比提升了6.3個(gè)百分點(diǎn)。外需方面,2017年1—6月,我國紡織服裝累計(jì)出口1240.53億美元,同比增長0.6%,恢復(fù)正增長。其中,紡織品累計(jì)出口531.2億美元,同比增長2.2%,上年同期同比下降1.7%;服裝累計(jì)出口709.33億美元,同比下降0.5%,降幅同比收窄4.9個(gè)百分點(diǎn)。

  雖然棉紗價(jià)格一直不溫不火,但競爭對(duì)手化纖和粘膠短纖價(jià)格均出現(xiàn)比較明顯的漲幅,產(chǎn)品供不應(yīng)求,庫存明顯減少,這也從側(cè)面印證了紡織行業(yè)的復(fù)蘇。筆者認(rèn)為,這種復(fù)蘇會(huì)逐步傳導(dǎo)至棉紗市場,從而提升棉紗需求,對(duì)紗價(jià)形成正面影響。

  交割尚存不確定性

  一般情況下,生產(chǎn)一噸普梳32S棉紗,需要1.08噸棉花,加工費(fèi)在5800元/噸。據(jù)此計(jì)算,23000元/噸的棉紗,對(duì)應(yīng)的棉花成本是15925元/噸,和目前的3128B指數(shù)非常接近。但用什么樣的棉花才能生產(chǎn)出滿足交割要求的棉紗,其最低成本是多少,目前紡織企業(yè)還沒有清晰的概念。據(jù)紡織企業(yè)表示,鄭商所設(shè)置的交割標(biāo)準(zhǔn)中,單紗斷裂強(qiáng)度要求為15CN/TEX,此要求超出現(xiàn)貨市場的普遍標(biāo)準(zhǔn),對(duì)加工用的棉花強(qiáng)力要求較高,使得生產(chǎn)成本上升。

  由于終端市場對(duì)棉紗的需求多種多樣,符合標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)量的棉紗不見得就能夠順利銷售,這會(huì)讓交割雙方都存在顧慮。對(duì)賣方而言,如果按照倉單標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)的棉紗,一旦不能夠生成倉單,將面臨不能銷售的情況,存在一定的風(fēng)險(xiǎn),除非期貨市場給出較大的安全空間,否則企業(yè)不敢貿(mào)然嘗試。對(duì)買方而言,如果最后進(jìn)行倉單交割,接到的棉紗倉單銷售會(huì)比較困難,因此必須有較大的貼水才敢進(jìn)行買入交割。

  綜上所述,筆者不看好后市的棉花價(jià)格,雖然整個(gè)紡織業(yè)在復(fù)蘇,但因?yàn)槊藜唭r(jià)格和棉花價(jià)格相關(guān)性高達(dá)0.95,因此棉紗價(jià)格也將走弱。從套利方面分析,建議買入棉紗、賣出棉花。從交割的角度看,目前市場雙方都沒有必勝的把握,宜謹(jǐn)慎行事。

全國統(tǒng)一客服電話:400-660-4882