8月18日,棉紗期貨正式在鄭州商品交易所掛牌交易。這是2017年國內(nèi)新上市的首個(gè)商品期貨。18日當(dāng)晚起,棉紗期貨夜盤交易同步啟動,交易時(shí)間為21:00—23:30。
根據(jù)此前各家交易所披露的新產(chǎn)品上市計(jì)劃,目前正在排隊(duì)的還有原油、紙漿、乙二醇、蘋果、紅棗等商品。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,棉紗期貨開啟了2017年期貨新品種上市時(shí)間窗口。接下來,更多期貨新品種將陸續(xù)亮相,國內(nèi)商品期貨市場將迎來大擴(kuò)容。
按照鄭商所發(fā)布的棉紗期貨合約制度規(guī)則,棉紗期貨交易代碼為CY,交易單位5噸/手,最小變動價(jià)位5元/噸。首批上市交易棉紗期貨合約為CY1801、CY1802、CY1803、CY1804、CY1805、CY1806、CY1807、CY1808,各合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)均為23000元/噸。上市當(dāng)日漲跌停板幅度為合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)的±8%,交易保證金為5%。
棉紗期貨交易手續(xù)費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)為4元/手。自上市之日起,棉紗期貨合約當(dāng)日開平倉手續(xù)費(fèi)減半收取,交割手續(xù)費(fèi)、倉單轉(zhuǎn)讓手續(xù)費(fèi)、期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨手續(xù)費(fèi)按照0.5元/噸收取。
業(yè)內(nèi)人士對記者表示,棉紗期貨最低交易保證金為5%,加上期貨公司加收保證金4%,總保證金比例為9%左右,這與棉花期貨一致。按照棉紗期貨合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)(23000元/噸)計(jì)算,交易1手棉紗期貨需要保證金約為10350元。
“棉紗期貨門檻不高,預(yù)計(jì)上市后會受到市場追捧。由于棉紗的高度個(gè)性化,初期參與棉紗期貨交易的企業(yè)可能還是以交易所指定的交割廠庫為主,企業(yè)類型可能還是集中在紡紗廠和織布廠。隨著棉紗期貨定價(jià)機(jī)制逐漸合理,參與的企業(yè)數(shù)量和類型會增加很多。”業(yè)內(nèi)人士說。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,棉紗期貨上市后,無論是棉花產(chǎn)品還是棉紗替代品市場之間,未來都將存在很多套利機(jī)會,尤其是棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)具有套利、套保的較大優(yōu)勢。紡織企業(yè)一邊可以在棉花期貨市場采購原料,另一邊可以在棉紗期貨市場賣出產(chǎn)品,從而達(dá)到鎖定加工成本及利潤的目的,不但完成了套利操作,而且鎖定了經(jīng)營兩端的風(fēng)險(xiǎn)。
中國是生產(chǎn)棉紗和消費(fèi)棉紗量最大的國家,紡紗產(chǎn)能(1.2億錠)約占全球市場40%。中國棉紗產(chǎn)量每年約為600萬噸至700萬噸,近幾年基本在650萬噸以下,而消費(fèi)量接近800萬噸,缺口主要是由進(jìn)口棉紗彌補(bǔ)。
數(shù)據(jù)顯示,2016年全球棉紗單邊貿(mào)易量約330萬噸,中國是最大棉紗進(jìn)口國,2016年中國棉紗進(jìn)口約占全球的51%。印度是棉紗出口大國,2016年棉紗出口約占全球的31%,其次分別是巴基斯坦、越南和美國。
業(yè)內(nèi)人士表示,2011年棉花臨時(shí)收儲政策開始實(shí)施后,國內(nèi)外棉紗價(jià)差逐步擴(kuò)大,2014年至2015年國內(nèi)外棉花價(jià)差一度擴(kuò)大至5000元/噸至6000元/噸。而中國進(jìn)口棉花還有配額限制,所以當(dāng)時(shí)國內(nèi)的棉紗價(jià)格也大幅高于一些東南亞國家,而這直接導(dǎo)致國外大量低價(jià)棉紗流入中國市場,對中國棉紡織行業(yè)的沖擊非常大。
“自2014年直補(bǔ)政策實(shí)施后,棉花庫存自開始高位回落,內(nèi)外棉價(jià)差逐步收窄。進(jìn)入2016年,由于拋儲政策的實(shí)施,中國棉花進(jìn)入加速去庫存階段,內(nèi)外棉紗價(jià)差迅速收窄,進(jìn)口紗沖擊有所放緩。不過,由于價(jià)格戰(zhàn)激烈,且人工勞動成本不斷攀升,企業(yè)的盈利空間不斷受到擠壓?!痹摲治鰩熤赋觯藜喥谪浀某鰻t,將助力棉紡企業(yè)利用期貨工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。