近期進口大豆(6133, 3.00, 0.05%)到港較多加之國儲進口大豆持續(xù)拍賣后油廠供應(yīng)較充足，大豆庫存繼續(xù)攀升，豆粕(4134, 16.00, 0.39%)供應(yīng)充足但是需求數(shù)量有限，使得豆粕價格承壓，具體分析如下：
大豆供應(yīng)充足庫存繼續(xù)增加
相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截止6月13日全國主要油廠進口大豆商業(yè)庫存614萬噸，較上一周增加68萬噸，已經(jīng)連續(xù)上漲十周，并漲至2021年9月下旬以來的較高水平。加之國儲進口2019年大豆仍每周競價交易，50萬噸的大豆涉及國內(nèi)油廠相對密集及壓榨需求多的地區(qū)，將使得油廠大豆供應(yīng)繼續(xù)寬松，但在大豆及豆粕庫存較高的情況下油廠出現(xiàn)脹庫，只能停機去庫存或者將大線改為小線生產(chǎn)豆粕。不過隨著到港大豆高峰過去，加之油廠壓榨保持較高的水平，預(yù)計后期大豆庫存增速將有所放緩。
豆粕庫存連漲六周后終迎下降
據(jù)國家糧油信息中心最新公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止6月13日國內(nèi)主要油廠豆粕庫存90萬噸，較上周同期下降2萬噸，主要是國內(nèi)油廠大豆及豆粕庫存偏高導(dǎo)致部分油廠出現(xiàn)脹庫，油廠壓榨數(shù)量有所下降，豆粕庫存結(jié)束了連續(xù)六周的上漲后出現(xiàn)略微的下降。不過目前進入畜禽的消費淡季，飼養(yǎng)成本較高擠占養(yǎng)殖利潤后風(fēng)險增加導(dǎo)致養(yǎng)殖戶補欄意愿受限，豆粕需求數(shù)量亦有限，在充足的大豆供應(yīng)下豆粕庫存仍有上漲的可能。
近期油廠豆粕成交數(shù)量有限
據(jù)相關(guān)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近期主要油廠豆粕成交數(shù)量有限，提貨速度放緩，主要是飼料廠及貿(mào)易商前期購買了一定的遠期合同后繼續(xù)購買需求有限，加之近期氣溫普遍升高后畜禽消費清淡，而水產(chǎn)需求暫未大量備貨導(dǎo)致豆粕成交數(shù)量有限。目前飼料價格仍在攀升，但是生豬價格上漲緩慢緩慢，生豬養(yǎng)殖盈利有望繼續(xù)增多，但在高飼養(yǎng)成本的情況下后期養(yǎng)殖風(fēng)險增加，特別是仔豬價格漲幅較大后留給育肥的利潤空間有限，養(yǎng)殖戶補欄意愿受限。而家禽存欄本就處于偏低的水平，加之蛋價等下降后養(yǎng)殖利潤持續(xù)下降，目前高溫多濕的情況下雛苗飼養(yǎng)難度加大，蛋禽目前進苗將錯過中秋前的雞蛋(4647, 4.00, 0.09%)需求旺季，而肉禽卻后期五較好的需求導(dǎo)致養(yǎng)殖數(shù)量有限，對豆粕的需求亦有限。
供應(yīng)充足下游需求有限使得豆粕供應(yīng)繼續(xù)維持寬松狀態(tài)，目前供給雙方暫時難以對豆粕走勢做出一個明顯的指引，主要看來自成本端的漲跌變化。近日油廠在較高的大豆進口成本的情況下加工壓榨普遍處于虧損狀態(tài)，油廠對豆粕的挺價意愿仍存單豆粕價格走勢主要跟隨美盤大豆期價，后期繼續(xù)關(guān)注美國中西部大豆產(chǎn)區(qū)天氣情況以及月底即將出臺的種植面積數(shù)據(jù)及及庫存報告。
