在隔夜美股大跌背景下，5月19日，A股低開高走，風(fēng)電、光伏、新能源汽車等成長賽道漲幅顯著，成為市場做多主力。對此，分析人士表示，經(jīng)歷前期大幅調(diào)整后，A股已充分反映各類風(fēng)險因素，后市的運行邏輯將以“我”為主，展開中期修復(fù)行情。
投資者信心逐步恢復(fù)
5月19日A股上演獨立行情，提振投資者信心，在很多老股民心中，還有另一層特殊意義。1999年5月19日，上證指數(shù)觸底反彈，收盤大漲4.64%，一掃前期市場低迷情緒，在隨后31個交易日內(nèi)累計漲幅約66%，拉開了A股上世紀(jì)末最后一輪牛市的序幕。
當(dāng)前市場是否具備重演“5.19”行情的條件？私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，當(dāng)前A股總市值與GDP的比值、上市公司結(jié)構(gòu)、投資者構(gòu)成以及宏觀經(jīng)濟發(fā)展階段，都和當(dāng)時有很大差異。
“即使某些方面，比如指數(shù)的技術(shù)形態(tài)有類似之處，但也不會再現(xiàn)‘5.19’行情。當(dāng)時市場的規(guī)模小，對政策的敏感度高，新增資金很容易為市場帶來高波動。此一時彼一時，即使短期內(nèi)市場不排除有脈沖的可能，但也不存在演化成‘5.19’行情的條件。”夏風(fēng)光認為。
雖然重演“5.19”行情概率不大，但市場正在展現(xiàn)向好趨勢。中信證券(19.560, 0.19, 0.98%)策略研究表示，投資者信心開始逐步恢復(fù)，A股韌性明顯增強，人民幣匯率波動和美聯(lián)儲加息對A股的影響也明顯減弱，預(yù)計市場將開啟持續(xù)數(shù)月的中期修復(fù)行情。
四主線掘金成長賽道
風(fēng)電、光伏、新能源汽車等成長賽道逐步復(fù)蘇，是近期行情的一大看點。
“疫情緩和，生產(chǎn)與銷售逐步修復(fù)，改善成長股盈利預(yù)期；新能源消費鏈‘穩(wěn)增長’密集發(fā)力；上游鋼鐵、有色金屬等價格邊際回落，在一定程度上緩和下游環(huán)節(jié)的成本壓力。上述諸多利好因素出現(xiàn)，使科技成長賽道的景氣預(yù)期得以修復(fù)。”廣發(fā)證券(16.200, 0.04, 0.25%)策略分析師戴康表示。
戴康認為，后市可以從四條主線掘金成長賽道。首先，受益美債利率階段性下行的醫(yī)藥、新基建、新材料等板塊；其次，受益復(fù)工復(fù)產(chǎn)、疫后供需結(jié)構(gòu)修復(fù)的半導(dǎo)體、醫(yī)藥、新能源汽車等板塊；再者，受益新能源消費鏈“穩(wěn)增長”加碼的光伏組件等板塊；最后，受益新興產(chǎn)業(yè)鏈上游材料價格階段性回落的風(fēng)電等板塊。
東北證券(6.390, 0.01, 0.16%)則認為，當(dāng)前市場仍是存量博弈行情，短期成長股跑贏價值股的幅度尚在合理區(qū)間，但配置上要開始傾向于逐步均衡。目前市場的主要輪動板塊包括：低估值且業(yè)績較好的煤炭、化工以及農(nóng)業(yè)板塊，這是受益于商品牛市下半場的主要方向；受益于穩(wěn)增長預(yù)期的基建、地產(chǎn)、消費品板塊；受益于復(fù)產(chǎn)復(fù)工和賽道股超跌反彈邏輯下的軍工、電子、旅游酒店板塊。
