8月8日21時(shí)19分,四川省阿壩州九寨溝縣附近發(fā)生7.0級地震。由于四川省境內(nèi)雅安、甘孜、涼山等主要鉛鋅礦山及鋅冶煉廠距離地震發(fā)生地區(qū)較遠(yuǎn),因而四川礦企及冶煉廠受震情影響較小,目前維持正常生產(chǎn)。而距離震區(qū)較近的甘肅隴南市鉛鋅礦廠受震情影響也較小,預(yù)計(jì)對鉛鋅供應(yīng)影響有限。
與近來LME多品種延續(xù)走強(qiáng)的趨勢相配合,接連三日上期所有色金屬皆以漲勢為主,其中,鋁、鉛領(lǐng)漲,鋅、銅、錫、鎳延續(xù)偏強(qiáng)走勢。行業(yè)人士表示,周二晚四川九寨溝的突發(fā)震情對周三鉛鋅的大漲略有影響,但影響未來鉛鋅市場景氣度主要因素仍是環(huán)保和產(chǎn)能釋放情況。
“九寨溝震情”對鉛鋅礦企影響有限
隴南是我國鉛鋅礦主產(chǎn)區(qū)之一,鉛鋅礦企眾多。據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示,甘肅省2016年鋅精礦產(chǎn)量在33萬/金屬噸左右,隴南產(chǎn)量占比大約在6成以上。本次地震主要影響的鉛鋅礦集中在甘肅隴南市,距離此次震中僅100多公里。8月9日早晨,隴南當(dāng)?shù)氐V山接到安監(jiān)局通知,要求當(dāng)?shù)氐V山暫停井下作業(yè),恢復(fù)時(shí)間待震情穩(wěn)定后,再另行通知。選廠工作暫無影響,預(yù)計(jì)近期對鋅精礦生產(chǎn)影響較小。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,周三鉛鋅期貨大漲,有存在地震影響的因素,但不僅僅是這一原因。當(dāng)前鋅供應(yīng)依舊偏緊,7月SMM中國精煉鋅產(chǎn)量45.5萬噸,環(huán)比減少1.66%,8月增長或僅幾千噸,仍不及預(yù)期。盡管是消費(fèi)淡季,鋅基本面仍就強(qiáng)勁,加之宏觀、資金等因素共同作用下,鉛鋅價(jià)格短期走勢將繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。
“雖然此次地震對于鋅精礦生產(chǎn)影響較小,但今年國內(nèi)鋅精礦增量受環(huán)保、新礦山投產(chǎn)不及預(yù)期影響,國內(nèi)產(chǎn)量增加有限,預(yù)計(jì)17年增量僅15萬金屬噸附近。此外,國外礦山增量相對穩(wěn)定,中國鋅精礦供應(yīng)增長不及預(yù)期,拖累全球鋅精礦增產(chǎn),預(yù)計(jì)鋅精礦的供應(yīng)將抑制精煉鋅產(chǎn)量。鋅市場缺口仍存,鋅價(jià)仍將受到基本面的支撐?!睒I(yè)內(nèi)人士說。
環(huán)保風(fēng)暴再拖鉛鋅供應(yīng)增速的“后腿”
記者從安泰科最新調(diào)研報(bào)告得知,8月7日下午,中央第五環(huán)境保護(hù)督察組率先進(jìn)駐四川省開展督察工作,標(biāo)志著第四批中央環(huán)境保護(hù)督察全面啟動(dòng)。
據(jù)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)反映,進(jìn)入8月份以來,從礦山到冶煉都在積極應(yīng)對環(huán)保檢查,60%的鉛鋅礦山趁機(jī)進(jìn)行檢修停產(chǎn),整頓期計(jì)劃在一個(gè)月左右,預(yù)計(jì)8-9月份四川地區(qū)鉛鋅精礦供應(yīng)會(huì)因?yàn)榄h(huán)保行動(dòng)而減少,四環(huán)鋅鍺下屬冶煉廠也計(jì)劃在8月份進(jìn)行檢修。此外,受環(huán)保影響,鋅焙砂供應(yīng)吃緊,也會(huì)影響石棉縣和漢源縣幾家主要處理二次物料的鋅冶煉廠的生產(chǎn)。
去年以來,部分地區(qū)中小礦山生產(chǎn)已經(jīng)受到較多限制,今年上半年,甘肅、四川、云南等地鋅精礦產(chǎn)量下降明顯,內(nèi)蒙古地區(qū)盡管有新增產(chǎn)能釋放,但中小礦山開工不佳,增速下降也比較明顯。
“四川、湖南花垣等地的鉛鋅礦廠受環(huán)保等因素,存在減?,F(xiàn)象,生產(chǎn)恢復(fù)緩慢,預(yù)計(jì)17年增速或僅為15萬噸附近?!睒I(yè)內(nèi)人士說。
總體而言,環(huán)保行動(dòng)影響下,國內(nèi)精礦及二次原料供應(yīng)的瓶頸或?qū)⒃诟L時(shí)間內(nèi)限制冶煉廠的開工率。
供應(yīng)缺口仍存,基本面驅(qū)動(dòng)力進(jìn)入邊際遞減階段
據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2017年1~5月份,國內(nèi)累計(jì)生產(chǎn)鍍層板2414萬噸,同比增長4.9%;5月國內(nèi)鍍層板產(chǎn)量約為528萬噸,同比增長1.2%,環(huán)比增長4.97%,消費(fèi)好于預(yù)期。有分析認(rèn)為,2017年第三季度,鉛鋅原料緊張的格局不會(huì)得到根本性改變,鉛鋅礦山生產(chǎn)積極性依然比較高,庫存量維持低位,下游消費(fèi)總體平穩(wěn),鉛鋅價(jià)格將依然處于近期的高位區(qū)間。
“鋅礦的復(fù)產(chǎn),主要增量在海外礦山,上半年海外增速是如預(yù)期的,下半年增速會(huì)放慢,但明年仍有4個(gè)10萬噸級大礦投產(chǎn),鋅供需已經(jīng)開始由短缺向平衡扭轉(zhuǎn),下半年缺口是縮小的,基本面對鋅價(jià)的驅(qū)動(dòng)進(jìn)入邊際效用遞減階段。”業(yè)內(nèi)人士說。
“目前鋅精礦的短期情況正在緩解,只是增速因環(huán)保等原因有所放緩,供應(yīng)仍然存在缺口,但未來供應(yīng)逐步會(huì)走向平衡。”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,鋅礦短期不會(huì)出現(xiàn)短缺上漲的極端行為。進(jìn)入三季度來,中央環(huán)保力度持續(xù)加碼,鉛鋅原料緊張情況雖較年初有所緩解,但目前緊缺仍然持續(xù) 。
業(yè)內(nèi)人士表示,在宏觀面“暖意濃濃”的氛圍下,市場整體做多情緒蔓延,滬鋅沖破前高,技術(shù)上下方均線多頭排列,加之庫存處于低位(個(gè)人認(rèn)為目前已處于筑底階段,因?yàn)閲鴥?nèi)開始累庫存),仍是易漲難跌,不過橫向看,鋅本身趨勢啟動(dòng)的最早,供應(yīng)也在逐漸改善,不建議投資者高位追漲。