易盛農(nóng)期指數(shù)上周弱勢(shì)振蕩反彈。截至8月4日，報(bào)收于1095.61點(diǎn)，較前一周上漲15.27點(diǎn)，漲幅為1.41%。
權(quán)重品種方面，棉花上周低位振蕩反彈。國(guó)儲(chǔ)棉出庫(kù)延期的利空影響逐步減弱，新棉入市前，棉花供求維持寬松局面。棉企不急于補(bǔ)庫(kù)存，貿(mào)易商加快出庫(kù)，8月4日輪出29812噸，實(shí)際成交11689噸，成交率為39.21%，成交均價(jià)上漲30元/噸至14572元/噸。在供求寬松的情況下，預(yù)期棉價(jià)將圍繞拋儲(chǔ)成本低位區(qū)間振蕩。
白糖上周出現(xiàn)反彈，受巴西計(jì)劃上調(diào)燃料稅及印度可能考慮增加免稅糖進(jìn)口量的傳言影響，原糖持續(xù)反彈。鄭糖上周也出現(xiàn)磨底逐步完成跡象，短期糖價(jià)向下空間逐步減小，磨底正在逐步進(jìn)行，特別是印度上調(diào)進(jìn)口關(guān)稅后，市場(chǎng)很快便消化了此次利空。而到了夏秋季，隨著厄爾尼諾炒作、國(guó)內(nèi)快速去庫(kù)存以及夏季消費(fèi)旺季、中秋備貨和進(jìn)口政策塵埃落定，糖價(jià)有望出現(xiàn)反彈。而在10月之后，隨著對(duì)2017/2018榨季的產(chǎn)量炒作，屆時(shí)糖價(jià)可能重回跌勢(shì)。
上周菜粕明顯下跌，在美豆優(yōu)良率和北美天氣改善的影響下，上周美豆價(jià)格回落，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)雙粕下行，豆粕對(duì)菜粕的替代壓力依然較大。目前美國(guó)仍有部分大豆主產(chǎn)區(qū)面臨高溫、干旱的威脅，后期天氣炒作對(duì)粕類價(jià)格存在一定的支撐。
基本面來(lái)看，受進(jìn)口菜籽到港量下降影響，近期沿海菜籽庫(kù)存量下降，沿海油廠菜粕庫(kù)存量也出現(xiàn)減少，但近期菜粕供給仍有保障。需求方面，近日沿海菜粕成交情況較好，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)對(duì)菜粕的需求增加。國(guó)內(nèi)基本面情況尚好，需關(guān)注美豆走勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)粕類的影響。從機(jī)構(gòu)對(duì)兩湖地區(qū)的調(diào)研來(lái)看，菜粕供求仍然寬松，短期價(jià)格壓力較難緩解，后期仍將區(qū)間振蕩。
隨著臨儲(chǔ)菜油的拍賣(mài)和逐步消化，菜油基本面成為三個(gè)油脂品種中最好的。目前，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存壓力最大，棕櫚油受遠(yuǎn)期增產(chǎn)預(yù)期的影響也將振蕩偏弱，菜籽油則由于國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存的消化及連年的減產(chǎn)出現(xiàn)供求基本面不斷好轉(zhuǎn)的情況，預(yù)計(jì)菜油向下空間不大，隨著消費(fèi)旺季的到來(lái)，有望向上。
綜上所述，權(quán)重品種上周振蕩，白糖、棉花表現(xiàn)較強(qiáng)，油脂油料偏弱。總體來(lái)看，美豆下挫對(duì)國(guó)內(nèi)油脂油料帶來(lái)壓力，對(duì)指數(shù)形成拖累，農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)供求寬松的局面仍壓制價(jià)格。若無(wú)災(zāi)難性的氣候影響產(chǎn)量，中長(zhǎng)期來(lái)看，易盛農(nóng)期指數(shù)振蕩偏弱的概率仍存在，后期需要關(guān)注天氣和美豆單產(chǎn)調(diào)整對(duì)國(guó)內(nèi)油脂油料價(jià)格的影響。
