24K99訊 周三（4月6日），美聯(lián)儲公布3月會議紀(jì)要后，現(xiàn)貨黃金急跌又急漲，因黃金作為避險工具和通脹對沖工具的吸引力，抵消了美聯(lián)儲料將升息50個基點的預(yù)期。
美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1925.14美元/盎司，上漲1.83美元或0.10%，日內(nèi)最高觸及1933.38美元/盎司，最低觸及1914.64美元/盎司。
（現(xiàn)貨黃金日線走勢圖，來源：24K99）
COMEX 6月黃金期貨收跌0.20%，報1923.10美元/盎司。
美聯(lián)儲今日凌晨2點公布的3月會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲認(rèn)為每月縮減950億美元（600億美元國債+350億美元MBS）資產(chǎn)上限可能是合適的，支持用3個月或適度更長時間分階段調(diào)整以達(dá)到縮表上限，最早可能在5月份開始這一進(jìn)程； 許多美聯(lián)儲官員表示，可能需要1次或者多次加息50個基點，如果不是烏克蘭沖突，許多美聯(lián)儲成員可能會要求3月份加息50個基點。美聯(lián)儲官員還指出，在未來的會議上將目標(biāo)區(qū)間上調(diào)50個基點或更多可能是合適的，下次會議將在5月舉行，特別是如果通脹壓力繼續(xù)升高或加劇的話。
根據(jù)聯(lián)邦公開市場委員會上次會議的紀(jì)要，美聯(lián)儲計劃在4月初調(diào)整常備回購便利的對手方資格要求。通過調(diào)整，對更廣泛的銀行開放常備回購便利，符合委員會隨著時間的推移擴(kuò)大對手方資格的意圖，也契合委員會確保對手方政策促進(jìn)市場公平和競爭的努力。
紀(jì)要公布后，美股先跌后漲；美元刷新日高，劍指100關(guān)口；現(xiàn)貨黃金迅速跳水，但隨后自低位反彈，走出V型反轉(zhuǎn)行情。
隨著大宗商品價格上漲引發(fā)通脹飆升，貨幣市場交易員押注美聯(lián)儲將實施近30年來最激進(jìn)的貨幣緊縮政策。他們預(yù)計，除了3月份已經(jīng)加息的25基點外，到今年年底前美聯(lián)儲還會再加息225基點。自1994年以來，美聯(lián)儲從來沒有在一年之內(nèi)采取過這么大幅度的緊縮措施：單年升息250個基點。上一次更為激進(jìn)的加息是1980年代初保羅·沃爾克執(zhí)掌美聯(lián)儲時。美國國債今年迄今下跌6.7%，料創(chuàng)下1973年對此類數(shù)據(jù)有統(tǒng)計以來的最大降幅。
固定收益市場結(jié)構(gòu)研究主管Sean Savage指出，美聯(lián)儲關(guān)于每月950億美元的縮表上限的討論，突顯了我們長期以來的觀點，即隨著美聯(lián)儲在債券市場的影響力縮小，來自交易商和非銀行機(jī)構(gòu)等私營部門的中介將對流動性產(chǎn)生更大影響。我們?nèi)匀徽J(rèn)為，這使得美國國債的流動性對更大范圍的市場波動更加敏感。
摩根士丹利首席全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家Seth Carpenter表示，在未來幾個月的大部分時間里，美聯(lián)儲的縮表上限將不會具有約束力，因為每月到期的投資組合將不夠多。
凱投宏觀首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth預(yù)計，在接下來的幾次會議上，美聯(lián)儲將加息3次，每次50個基點，到年底，聯(lián)邦基金利率將攀升至2.50%至2.75%之間。此次美聯(lián)儲QT計劃的縮表速度為每月950億美元，明顯低于美聯(lián)儲去年大部分時間的1200億美元的購債速度。
BI分析師Anna Wong指出，按照會議紀(jì)要中提到的減持速度，我們估計美聯(lián)儲持有的資產(chǎn)占GDP的比例將從目前的37%降至2024年底的23%左右。這與2019年底新冠疫情前公布的19.4%相差不遠(yuǎn)。
針對黃金走勢，RJO Futures資深市場策略師Bob Haberkorn稱，“從現(xiàn)在到今日收市，金價將小幅走低，但美聯(lián)儲會議紀(jì)要中確實沒有什么大的意外?！彼a充稱，金價下行空間有限。
“市場原本就預(yù)計會加息0.5個百分點?！?/span>
美國利率和收益率上升增加了持有黃金的機(jī)會成本，而黃金也被用來對沖通脹上升的風(fēng)險。
Haberkorn補充稱，金價可能在未來兩個季度繼續(xù)上漲，因美聯(lián)儲無法迅速升息以對抗高通脹。
美元飆升至近兩年高點，而黃金的吸引力也隨之減弱。
“仍有許多因素可能引發(fā)金價再次上漲。通脹繼續(xù)上升，超出當(dāng)前預(yù)期，烏克蘭/俄羅斯談判破裂或經(jīng)濟(jì)陷入衰退，”O(jiān)ANDA高級市場分析師Craig Erlam表示。
后市展望
1.Exinity首席市場分析師Han Tan表示：“如果FOMC會議紀(jì)要或美聯(lián)儲在未來幾天的講話提供更多鷹派線索，金價可能回落至1900美元以下?！?/span>
美國利率和美債收益率上升，增加了持有非孽息黃金的機(jī)會成本。黃金也被用來對沖通脹上升的風(fēng)險。
“不過，對俄羅斯實施的進(jìn)一步制裁加大了通脹壓力，并進(jìn)一步令全球經(jīng)濟(jì)前景黯淡，應(yīng)會為現(xiàn)貨金提供顯著支撐，”Tan補充道。
2.FXStreet分析師Dhwani Mehta表示，黃金日線圖顯示，金價正在挑戰(zhàn)最近交易區(qū)間的下沿，接近1915美元/盎司。若金價持續(xù)跌破這一水平，將測試50日移動均線1903美元/盎司。下一個關(guān)鍵支撐位預(yù)計在3月29日低點1890美元/盎司。14日相對強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）在中線下方小幅走低，表明金價還有進(jìn)一步下行的空間。
Mehta指出，上行方面，21日移動均線1941美元/盎司，將是對黃金多頭復(fù)蘇之路的首個考驗，若突破該位，那么多頭將挑戰(zhàn)周二高點1945美元/盎司。一旦突破1945美元/盎司，那么多頭將瞄準(zhǔn)2021年高點1960美元/盎司，攻克這一水平對于黃金多頭來說將是一個棘手的問題。
3.Economies.com撰文指出，金價昨日明顯下跌，并收盤位于1925.35美元/盎司下方，從而重新激活看空趨勢情景。目前等待金價進(jìn)一步下跌，并測試主要看空目標(biāo)1890.00美元/盎司。
Economies.com稱，因此，我們預(yù)計金價在未來幾個交易日繼續(xù)下滑。需要指出的是，黃金延續(xù)看空走勢的條件是金價保持在1925.35美元/盎司和1940.00美元/盎司下方。
下一交易日重點關(guān)注
17：00 歐元區(qū)2月零售銷售月率
19：30 歐洲央行公布3月貨幣政策會議紀(jì)要
20：30 美國至4月2日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)
21：00 美聯(lián)儲布拉德就經(jīng)濟(jì)和貨幣政策發(fā)表講話
次日02：00 美聯(lián)儲埃文斯、博斯蒂克發(fā)表講話（ 24K99）
