3月15日凌晨，賬號主體為上海青山貿(mào)易有限公司的微信公眾號“青山實業(yè)Tsingshan”發(fā)布重要聲明，青山集團已經(jīng)與由期貨銀行債權(quán)人組成的銀團達成了一項靜默協(xié)議。這意味著青山集團避免進一步追加保證金，從而降低重新開市后再次出現(xiàn)擠倉的風(fēng)險。緊隨其后，倫敦金屬交易所（LME）發(fā)布公告，將于倫敦時間3月16日上午8時恢復(fù)交易。最新公告顯示，鎳交易漲跌幅限制設(shè)定在5%。
分析人士表示，鎳價暴漲確實已嚴重背離市場，LME重開后鎳價存在下跌的可能性。如果鎳價下跌，青山集團會選擇合適的時機減倉。如果多空雙方仍持續(xù)博弈，LME設(shè)定的漲跌幅也像一個“保險栓”，不可能再出現(xiàn)此前殘酷的逼空行情，這也會加速市場理性回歸。
獲銀團授信支持
前述聲明稱，青山集團已與由期貨銀行債權(quán)人組成的銀團達成了一項靜默協(xié)議。在靜默期內(nèi)，青山集團和銀團將積極協(xié)商落實備用、有擔(dān)保的流動性授信，主要用于青山集團的鎳持倉保證金及結(jié)算需求。
在靜默期內(nèi)，各參團期貨銀行同意不對青山集團的持倉進行平倉，或?qū)σ延谐謧}要求增加保證金。作為協(xié)議的重要組成部分，青山集團應(yīng)隨著異常市場條件的消除，以合理有序的方式減少其現(xiàn)有持倉。
無錫中聯(lián)金電子商務(wù)有限公司總經(jīng)理韓建標(biāo)對記者表示，這意味著此前市場擔(dān)憂青山集團面臨的各種風(fēng)險可控了，有了充足的保證金可以避免穿倉風(fēng)險，也不會出現(xiàn)強制平倉的情況。更為重要的是，從上述聲明中可以看出，青山集團對持倉有主動權(quán)，也就是說，只有青山集團可以按照市場變化來對倉位進行調(diào)整，其他經(jīng)紀公司和操盤方都無權(quán)進行操作。
“從這個協(xié)議可以看出，青山集團對自己的持倉還是有很強信心的，并沒有選擇馬上‘認輸’，而是商討一個價格平倉離場?！币晃恢槿耸繉τ浾哒f。他同時也表示，青山集團獲得銀團支持應(yīng)該是做了一些利益的互換，較大可能涉及一些資產(chǎn)或者股份質(zhì)押。
據(jù)此前媒體報道，在摩根大通牽頭青山控股實控人項光達與大約10家銀行和經(jīng)紀商進行談判時，青山集團方面曾提議將青山控股在印尼的部分資產(chǎn)作為抵押品，以償還該公司在追加保證金通知中所欠的資金。
據(jù)媒體最新報道稱，該靜默協(xié)議持續(xù)的時間將取決于鎳價的走勢，在價格回歸到某一水平之前，銀團都會給予授信保障。同時，青山集團已與兩家新能源領(lǐng)域的鎳材料使用企業(yè)達成交換協(xié)議，以青山集團高冰鎳產(chǎn)品換取共計4000噸/月的純鎳倉單以供交割。后續(xù)有可能擴展更多合作企業(yè)交換可交割鎳品種。
倫鎳將恢復(fù)交易
就在青山集團和銀團達成協(xié)議后，暫停一周的倫鎳也將恢復(fù)交易。
當(dāng)?shù)貢r間3月14日，LME發(fā)布公告，將于倫敦時間3月16日上午8時恢復(fù)交易，并要求交易商上報鎳頭寸，并將倫敦時間3月7日的收盤價定為前一個營業(yè)日的收盤價。
對于青山集團事件的最新進展，LME方面稱：“該市場的一個大客戶目前已公布了與一個銀行業(yè)財團支持有關(guān)的細節(jié)。這可能表明，倫敦時間3月8日鎳市場出現(xiàn)的無序市場狀況將會得到緩解”。
值得關(guān)注的是，LME在公告中表示，將對開盤后的鎳交易價格波動設(shè)定漲跌幅限制。倫敦時間3月15日14時，LME發(fā)布公告，將鎳每日價格變動幅度設(shè)定為5%，并表示將在每日及時審查價格限制的適當(dāng)性，根據(jù)市場情況進行調(diào)整。據(jù)悉，LME對除鎳以外的金屬每日價格漲跌幅限制設(shè)定為15%。
此外，LME規(guī)定，將在倫敦時間3月16日之前簽訂的所有鎳合約的交割推遲到倫敦時間3月23日，并應(yīng)在倫敦時間3月16日至3月22日之間交割。
鎳價有望回歸理性
“有了銀團的支持意味著青山集團解決了流動性危機，同時也獲得了更多時間，這樣可以盡量減少損失。”一位接近青山集團的人士對記者說。
在他看來，青山集團對于持倉信心滿滿。鎳價暴漲確實已是嚴重背離市場，LME重開交易后鎳價存在下跌的可能性。如果鎳價下跌，青山集團會選擇合適的時機減倉。即使倫鎳價格持續(xù)高位，青山集團生產(chǎn)的鎳產(chǎn)品也將在高位銷售，這樣可以盡量減少損失。
“即使多空雙方博弈仍會繼續(xù)，LME設(shè)定漲跌幅也像一個‘保險栓’，不可能再出現(xiàn)此前殘酷的逼空行情，這也會加速市場理性回歸?！鄙鲜鋈耸空f。
韓建標(biāo)表示，青山集團短期內(nèi)籌集現(xiàn)貨難度很大，因此在價格下跌的過程中，選擇合適的點位來逐步減倉可能是青山集團后面最可行的策略，用最小的損失解決此次危機。在他看來，空頭倉位終究是需要平倉的，就看青山集團接受什么樣的價格退出。
雖然對鎳價回歸理性持一致態(tài)度，但接受記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士均表示，無法對后期價格做出準(zhǔn)確判斷，俄烏沖突走向、俄鎳能否恢復(fù)供應(yīng)是關(guān)鍵因素。
多位鋼鐵業(yè)人士表示，青山集團是一家非常優(yōu)秀的企業(yè)，開發(fā)了很多新技術(shù)和低成本的產(chǎn)品，對我國不銹鋼行業(yè)發(fā)展作出了巨大貢獻。作為涵蓋從上游鎳礦到下游生產(chǎn)的全產(chǎn)業(yè)鏈型企業(yè)，利用套保手段平抑風(fēng)險是正常操作。不過，此次危機也是一個教訓(xùn)，相信未來青山集團會在倉位控制和策略選擇方面更加謹慎。需要指出的是，作為基礎(chǔ)金屬原料，鎳價的暴漲暴跌對產(chǎn)業(yè)鏈將產(chǎn)生很大負面影響，盡快恢復(fù)市場秩序、價格回歸理性非常重要。
