商品市場近來在俄烏局勢所引發(fā)的濃厚做多情緒發(fā)酵之下，出現(xiàn)了難得一遇的高漲牛市氛圍，各板塊均輪番發(fā)力上行，商品指數(shù)更是不斷突破新高，似有種“不破樓蘭終不還”的氣勢！
在眾多頭品種之中，有一個(gè)品種這兩天可謂是吸足了眼球，那就是鎳。鎳價(jià)出現(xiàn)了史無前例的上行走勢，特別是外盤市場，倫鎳昨夜極限“上位”，最高處漲近90%，今日開市，外盤倫鎳也是有條不紊的瘋狂拉升，截止國內(nèi)商品休市，日內(nèi)最高拉漲100%，傳導(dǎo)內(nèi)盤滬鎳(267700, 38890.00, 17.00%)，死死封住漲停，數(shù)億資金封單漲停板搶籌。
后續(xù)來看，鎳價(jià)在極限上行后該怎么走？目前市場有沒有什么機(jī)會(huì)呢？
外部利多驅(qū)動(dòng)，鎳價(jià)瘋狂上行
這幾個(gè)交易日期貨市場鎳價(jià)出現(xiàn)異動(dòng)的原因，自然離不開外圍市場有關(guān)基本面的加持狀態(tài)。由于我國的鎳總量供應(yīng)主要來源印尼鎳鐵和海外純鎳，而由于印尼勞動(dòng)力不足、電力進(jìn)度較慢等因素，印尼相關(guān)產(chǎn)能釋放進(jìn)度不高。除此之外，從冶煉成本來看，印尼鎳鐵冶煉成本較低。據(jù)市場有關(guān)消息稱，印尼政府將于2022年4月1日對PLTU征收碳稅，征收碳稅前，印尼RKEF鎳鐵成本約952-985美元/噸，即618.8-640.25元/鎳點(diǎn)。而征收碳稅后，成本中樞抬升278美元/噸，至1230-1263美元/噸，即799.5-820.95元/鎳點(diǎn)。此外，印尼政府考慮征收稅，成本中樞將進(jìn)一步抬升。
另一方面，俄烏局勢對鎳的影響也存在利多驅(qū)動(dòng)，據(jù)Bloomberg統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，俄羅斯是鎳生產(chǎn)大國，供應(yīng)了全球約6%鎳金屬。另外查閱相關(guān)資料可以知道，超過70%的鎳被用于制造不銹鋼，還有7%進(jìn)入電池領(lǐng)域，而這一領(lǐng)域的需求正在快速增長，電動(dòng)汽車電池使用的是高純度的“一級”鎳，其中17%由俄羅斯企業(yè)MMC Norilsk nickelPJSC生產(chǎn)。受到俄烏局勢的影響，俄羅斯鎳出口或受到限制，這對世界供需格局存在一定影響，鎳價(jià)炒作上漲。
倫鎳極限大漲，幅度超預(yù)期
通過市場盤面的分時(shí)交易可以看到，倫鎳連續(xù)兩個(gè)交易日出現(xiàn)了大幅拉升的走勢，短短兩個(gè)交易日，累漲就達(dá)到了250%，是一種極其不正常的現(xiàn)象。首先根據(jù)有關(guān)行業(yè)機(jī)構(gòu)的說法，這是一種情緒催生的價(jià)格上行。對于LME期鎳暴漲，Bloomberg報(bào)道稱：“隔夜鎳市場流動(dòng)性急劇惡化，賣家紛紛離場，導(dǎo)致賣空持倉者爭相買回頭寸，導(dǎo)致交易間價(jià)格大幅躍升。”
雖然考慮到俄烏地緣爭端是推動(dòng)因素，但海外惡意擠倉則是主要推手，短期鎳價(jià)表現(xiàn)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離基本面，在如此之反常的價(jià)格之下，下游企業(yè)會(huì)受到不同程度沖擊，短期有惡性傳導(dǎo)的可能。受到倫鎳極限上行帶動(dòng)，內(nèi)盤鎳價(jià)出現(xiàn)一字漲停，數(shù)億封單更是全天上移。
庫存情況來看，根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示截至本周，國內(nèi)精煉鎳庫存1.5萬噸，計(jì)入LME庫存，全球鎳顯性庫存為9.2萬噸。庫存表現(xiàn)整體處于低位，對價(jià)格有提振帶動(dòng)作用。
結(jié)合以上觀點(diǎn)，短期來看，由于受到倫鎳上行直接帶動(dòng)疊加相關(guān)基本面博弈推動(dòng)交替影響，內(nèi)盤鎳價(jià)出現(xiàn)大幅上行行情，預(yù)計(jì)短線炒作熱情沒有褪去依然具備上行可能。
后續(xù)來看，考慮到下游市場對高鎳價(jià)的接受力度或有所改觀，同時(shí)盤面超漲情況十分明顯，后續(xù)不排除大幅回落的可能，因此當(dāng)下仍需觀望為主，多頭都不宜開倉。
