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黃金價(jià)值被重新定義？俄羅斯提前4年狂買黃金發(fā)布時(shí)間：2022-03-07 來源：中國財(cái)經(jīng)信息網(wǎng)
當(dāng)美國等西方國家對(duì)俄羅斯金融制裁花樣百出之際，俄羅斯在4年前即開始狂買黃金，能否為其應(yīng)對(duì)金融制裁構(gòu)筑起堅(jiān)實(shí)的“盾牌”？
數(shù)據(jù)顯示，截至2022年1月末，俄羅斯黃金和外匯儲(chǔ)備高達(dá)6301.87億美元，其中，黃金儲(chǔ)備占比超過21%。在業(yè)內(nèi)看來，在SWIFT支付交易受限的情況下，黃金能夠起到代替美元的作用，在國際支付中發(fā)揮作用。
作為全球通用“貨幣”，黃金在危機(jī)時(shí)具有穩(wěn)通脹、增信心的作用。一國持有黃金儲(chǔ)備，就如個(gè)人購買保險(xiǎn)，能夠幫助整個(gè)國家抵御不確定性風(fēng)險(xiǎn)。
不僅是俄羅斯近年來大舉買金，世界大國、新興經(jīng)濟(jì)體央行也紛紛增加黃金儲(chǔ)備。受到避險(xiǎn)情緒影響，近日黃金價(jià)格繼續(xù)上漲。截至3月4日，黃金報(bào)價(jià)為1944.55美元/盎司，漲幅為8.82%。
到底如何重新認(rèn)識(shí)黃金的避險(xiǎn)功能？地緣政治因素能否持續(xù)助推黃金價(jià)格上行，未來金價(jià)又將何去何從？
黃金成為俄羅斯金融“盾牌”？
當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月28日，俄羅斯央行宣布恢復(fù)在俄羅斯國內(nèi)貴金屬市場(chǎng)購買黃金的操作。
“黃金在非常時(shí)期具有非常特殊的穩(wěn)定通脹、穩(wěn)定信心的作用。”中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員、合作研究部主任劉英表示，在SWIFT支付交易受限的情況下，黃金能夠起到代替美元的作用，在國際支付中發(fā)揮作用，讓貨物流動(dòng)起來。在俄羅斯受制裁、盧布流動(dòng)性受限的情況下，通過黃金市場(chǎng)的運(yùn)轉(zhuǎn)加速商品流通，能夠在一定程度上防止交易萎縮、經(jīng)濟(jì)癱瘓。
俄羅斯央行在過去幾年一直是全球最大的黃金買家，黃金占其外匯儲(chǔ)備份額由2014年第一季度的8.9%上漲至2022年1月底的21%，成為目前全球第五大黃金儲(chǔ)備國。
尤其是從2018年起，俄羅斯央行大舉買入黃金。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年1月末，俄羅斯黃金儲(chǔ)備已經(jīng)高達(dá)1322.56億美元，與2018年同期相比增幅高達(dá)66.07%。
俄羅斯黃金儲(chǔ)備走勢(shì)
在業(yè)內(nèi)看來，俄羅斯近4年來大舉買入黃金，為其構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的金融“盾牌”，有助于抵擋來自制裁的沖擊。
不僅是俄羅斯，來自新興市場(chǎng)和發(fā)達(dá)市場(chǎng)的多家央行都增加了黃金儲(chǔ)備。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，2021年全球央行的黃金儲(chǔ)備升至463噸，較2020年高出82%，為近30年來的最高水平。
其中，以巴西、印度、泰國為代表的新興市場(chǎng)央行增持力度較大。2021年巴西黃金儲(chǔ)備增加了34.8億美元，同比增長84.9%，僅前三季度就購買了62.29噸黃金，而其2020年底的黃金儲(chǔ)備也不過67.36噸。2021年印度央行的黃金儲(chǔ)備增加了77.5噸至750.4噸，泰國央行的黃金儲(chǔ)備也增長90.2噸至244.2噸。
重新審視黃金價(jià)值
俄羅斯大肆買金，也引發(fā)了國際社會(huì)重新思考黃金的價(jià)值——作為國際儲(chǔ)備的重要一環(huán)，在國際形勢(shì)風(fēng)云激蕩的當(dāng)下，黃金是否將發(fā)揮更加重要的作用？
作為最特殊的貴金屬，黃金具有商品、貨幣和金融三重屬性。1971年布雷頓森林體系解體之后，黃金的貨幣屬性開始逐步走向商品屬性。盡管其貨幣屬性有所減弱，但黃金仍在全球經(jīng)濟(jì)中扮演重要角色。
烏克蘭局勢(shì)的波譎云詭，讓黃金的貨幣和金融屬性發(fā)揮了更大作用。高盛The Global CIO Office行政總裁Gary Dugan表示，俄烏沖突重新定義了投資者對(duì)于避險(xiǎn)資產(chǎn)的看法。
瑞信貨幣市場(chǎng)專家Zoltan Pozsar認(rèn)為，此輪俄羅斯遭遇金融制裁的背后，傳遞出的訊息是，各經(jīng)濟(jì)體央行或嘗試將其貨幣重新錨定在不易受美國或歐洲影響的資產(chǎn)上，比如黃金。
廣東省黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長兼首席黃金分析師朱志剛表示，此次烏克蘭局勢(shì)的演變也進(jìn)一步凸顯黃金的避險(xiǎn)功能。黃金是五大國際結(jié)算手段之一，在一國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)動(dòng)蕩時(shí)，其流動(dòng)性可以快速轉(zhuǎn)化為外匯，維持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。
對(duì)國家來說，黃金可以視為其貨幣最后的信用支撐。正如美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘所言，黃金代表世界最后的支付形式。尤其在危機(jī)時(shí)期，擁有更多黃金就意味著擁有更多主動(dòng)權(quán)。
此外，黃金是資產(chǎn)投資組合的重要部分，尤其是在抗通脹、保值方面。朱志剛表示，黃金是各經(jīng)濟(jì)體多元化資產(chǎn)配置的重要一環(huán)。在全球通脹周期下，各大經(jīng)濟(jì)體會(huì)加大對(duì)黃金儲(chǔ)備的重視。
首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授李婧表示，黃金雖然不再是美元法律上的錨，但美國自1971年以來一直保持8000噸左右的黃金儲(chǔ)備。即使2008年面臨金融危機(jī)，2020年后面對(duì)新冠肺炎疫情的沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)都沒有舍得出賣一克黃金。
美國黃金儲(chǔ)備走勢(shì)
“買買買”行情能否持續(xù)？
那么，黃金未來價(jià)格走勢(shì)如何，能否延續(xù)上漲行情？
趙志剛表示，如果俄烏局勢(shì)緊張的話，預(yù)計(jì)黃金價(jià)格仍會(huì)一路高升。
李婧表示，如果美歐繼續(xù)加大對(duì)俄羅斯的經(jīng)濟(jì)制裁，軍事沖突導(dǎo)致局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)，全球資本市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)更多明顯的避險(xiǎn)交易?？只徘榫w會(huì)出現(xiàn)更大程度的傳染，黃金價(jià)格可能會(huì)有較大波動(dòng)。
如果俄烏局勢(shì)緩和，未來金價(jià)可能會(huì)有小幅下跌。趙志剛認(rèn)為，再疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息政策，金價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)回調(diào)、觸底、震蕩反彈的過程。他預(yù)計(jì)，最低點(diǎn)在1800-1805美元/盎司，高點(diǎn)可能會(huì)超過2000美元/盎司。
數(shù)據(jù)顯示，截至2022年1月末，俄羅斯黃金和外匯儲(chǔ)備高達(dá)6301.87億美元，其中，黃金儲(chǔ)備占比超過21%。在業(yè)內(nèi)看來，在SWIFT支付交易受限的情況下，黃金能夠起到代替美元的作用，在國際支付中發(fā)揮作用。
作為全球通用“貨幣”，黃金在危機(jī)時(shí)具有穩(wěn)通脹、增信心的作用。一國持有黃金儲(chǔ)備，就如個(gè)人購買保險(xiǎn)，能夠幫助整個(gè)國家抵御不確定性風(fēng)險(xiǎn)。
不僅是俄羅斯近年來大舉買金，世界大國、新興經(jīng)濟(jì)體央行也紛紛增加黃金儲(chǔ)備。受到避險(xiǎn)情緒影響，近日黃金價(jià)格繼續(xù)上漲。截至3月4日，黃金報(bào)價(jià)為1944.55美元/盎司，漲幅為8.82%。
到底如何重新認(rèn)識(shí)黃金的避險(xiǎn)功能？地緣政治因素能否持續(xù)助推黃金價(jià)格上行，未來金價(jià)又將何去何從？
黃金成為俄羅斯金融“盾牌”？
當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月28日，俄羅斯央行宣布恢復(fù)在俄羅斯國內(nèi)貴金屬市場(chǎng)購買黃金的操作。
“黃金在非常時(shí)期具有非常特殊的穩(wěn)定通脹、穩(wěn)定信心的作用。”中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員、合作研究部主任劉英表示，在SWIFT支付交易受限的情況下，黃金能夠起到代替美元的作用，在國際支付中發(fā)揮作用，讓貨物流動(dòng)起來。在俄羅斯受制裁、盧布流動(dòng)性受限的情況下，通過黃金市場(chǎng)的運(yùn)轉(zhuǎn)加速商品流通，能夠在一定程度上防止交易萎縮、經(jīng)濟(jì)癱瘓。
俄羅斯央行在過去幾年一直是全球最大的黃金買家，黃金占其外匯儲(chǔ)備份額由2014年第一季度的8.9%上漲至2022年1月底的21%，成為目前全球第五大黃金儲(chǔ)備國。
尤其是從2018年起，俄羅斯央行大舉買入黃金。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年1月末，俄羅斯黃金儲(chǔ)備已經(jīng)高達(dá)1322.56億美元，與2018年同期相比增幅高達(dá)66.07%。
俄羅斯黃金儲(chǔ)備走勢(shì)
在業(yè)內(nèi)看來，俄羅斯近4年來大舉買入黃金，為其構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的金融“盾牌”，有助于抵擋來自制裁的沖擊。
不僅是俄羅斯，來自新興市場(chǎng)和發(fā)達(dá)市場(chǎng)的多家央行都增加了黃金儲(chǔ)備。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，2021年全球央行的黃金儲(chǔ)備升至463噸，較2020年高出82%，為近30年來的最高水平。
其中，以巴西、印度、泰國為代表的新興市場(chǎng)央行增持力度較大。2021年巴西黃金儲(chǔ)備增加了34.8億美元，同比增長84.9%，僅前三季度就購買了62.29噸黃金，而其2020年底的黃金儲(chǔ)備也不過67.36噸。2021年印度央行的黃金儲(chǔ)備增加了77.5噸至750.4噸，泰國央行的黃金儲(chǔ)備也增長90.2噸至244.2噸。
重新審視黃金價(jià)值
俄羅斯大肆買金，也引發(fā)了國際社會(huì)重新思考黃金的價(jià)值——作為國際儲(chǔ)備的重要一環(huán)，在國際形勢(shì)風(fēng)云激蕩的當(dāng)下，黃金是否將發(fā)揮更加重要的作用？
作為最特殊的貴金屬，黃金具有商品、貨幣和金融三重屬性。1971年布雷頓森林體系解體之后，黃金的貨幣屬性開始逐步走向商品屬性。盡管其貨幣屬性有所減弱，但黃金仍在全球經(jīng)濟(jì)中扮演重要角色。
烏克蘭局勢(shì)的波譎云詭，讓黃金的貨幣和金融屬性發(fā)揮了更大作用。高盛The Global CIO Office行政總裁Gary Dugan表示，俄烏沖突重新定義了投資者對(duì)于避險(xiǎn)資產(chǎn)的看法。
瑞信貨幣市場(chǎng)專家Zoltan Pozsar認(rèn)為，此輪俄羅斯遭遇金融制裁的背后，傳遞出的訊息是，各經(jīng)濟(jì)體央行或嘗試將其貨幣重新錨定在不易受美國或歐洲影響的資產(chǎn)上，比如黃金。
廣東省黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長兼首席黃金分析師朱志剛表示，此次烏克蘭局勢(shì)的演變也進(jìn)一步凸顯黃金的避險(xiǎn)功能。黃金是五大國際結(jié)算手段之一，在一國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)動(dòng)蕩時(shí)，其流動(dòng)性可以快速轉(zhuǎn)化為外匯，維持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。
對(duì)國家來說，黃金可以視為其貨幣最后的信用支撐。正如美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘所言，黃金代表世界最后的支付形式。尤其在危機(jī)時(shí)期，擁有更多黃金就意味著擁有更多主動(dòng)權(quán)。
此外，黃金是資產(chǎn)投資組合的重要部分，尤其是在抗通脹、保值方面。朱志剛表示，黃金是各經(jīng)濟(jì)體多元化資產(chǎn)配置的重要一環(huán)。在全球通脹周期下，各大經(jīng)濟(jì)體會(huì)加大對(duì)黃金儲(chǔ)備的重視。
首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授李婧表示，黃金雖然不再是美元法律上的錨，但美國自1971年以來一直保持8000噸左右的黃金儲(chǔ)備。即使2008年面臨金融危機(jī)，2020年后面對(duì)新冠肺炎疫情的沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)都沒有舍得出賣一克黃金。
美國黃金儲(chǔ)備走勢(shì)
“買買買”行情能否持續(xù)？
那么，黃金未來價(jià)格走勢(shì)如何，能否延續(xù)上漲行情？
趙志剛表示，如果俄烏局勢(shì)緊張的話，預(yù)計(jì)黃金價(jià)格仍會(huì)一路高升。
李婧表示，如果美歐繼續(xù)加大對(duì)俄羅斯的經(jīng)濟(jì)制裁，軍事沖突導(dǎo)致局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)，全球資本市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)更多明顯的避險(xiǎn)交易?？只徘榫w會(huì)出現(xiàn)更大程度的傳染，黃金價(jià)格可能會(huì)有較大波動(dòng)。
如果俄烏局勢(shì)緩和，未來金價(jià)可能會(huì)有小幅下跌。趙志剛認(rèn)為，再疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息政策，金價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)回調(diào)、觸底、震蕩反彈的過程。他預(yù)計(jì)，最低點(diǎn)在1800-1805美元/盎司，高點(diǎn)可能會(huì)超過2000美元/盎司。
