2月10日凌晨，美國農(nóng)業(yè)部公布了2月供需報告，報告下調(diào)南美大豆(6377, 50.00, 0.79%)產(chǎn)量，且交易商預(yù)估在后續(xù)報告中南美產(chǎn)量還將繼續(xù)下調(diào)。報告公布后，美豆3月合約跳漲25.75美分/蒲式耳，觸及八個月新高。美豆上漲帶動美玉米(2772, -11.00, -0.40%)、美麥跟漲，國際農(nóng)產(chǎn)品板塊價格重心再度上移。
不過，周四（2月10日），芝加哥期貨交易所（CBOT）農(nóng)產(chǎn)品期貨上演沖高回落行情。截至今晨收盤，CBOT農(nóng)產(chǎn)品期貨主力合約普遍下跌，大豆期貨跌1.36%，報1573美分/蒲式耳；玉米期貨跌0.77%，報641.75美分/蒲式耳；小麥期貨跌1.75%，報771.25美分/蒲式耳。
南美干旱影響持續(xù)，巴西大豆產(chǎn)量、出口均下調(diào)
2月初南美干旱天氣引發(fā)市場對全球大豆供應(yīng)緊張的擔憂，同時也增加了國際買家對美國作物產(chǎn)量的采購需求，美豆期價在春節(jié)前開啟新一輪漲勢。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，美豆期價1月上漲超過11%，2月至今累計上漲超7%，主要受到南美干旱擔憂的推動，市場擔心南美減產(chǎn)將帶來國際市場采購需求轉(zhuǎn)向美國，進而對美豆出口需求形成提振。
因本年度巴西關(guān)鍵產(chǎn)區(qū)天氣干燥，交易商紛紛下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量前景。2月報告公布前，布宜諾斯艾利斯谷物交易所將阿根廷2021/2022年度大豆播種面積預(yù)估下調(diào)10萬公頃，至1630萬公頃。巴西農(nóng)業(yè)咨詢機構(gòu)AgRural連續(xù)2次下調(diào)巴西2021/2022年度大豆產(chǎn)量預(yù)估。AgRural表示，調(diào)降產(chǎn)量預(yù)估主要原因是，巴西南部大多數(shù)州及南馬托格羅索州大豆單產(chǎn)近期受到干燥炎熱天氣侵擾。AgRural也下調(diào)馬托格羅索州作物產(chǎn)量預(yù)估，因降雨量高于均值。巴西另一分析機構(gòu)AgResource也相應(yīng)下調(diào)了巴西大豆產(chǎn)量，預(yù)計2021/2022年度大豆產(chǎn)量為1.25億噸，低于此前市場預(yù)期的1.31億噸。
以上兩家機構(gòu)都在不到一個月的時間兩次下調(diào)產(chǎn)量預(yù)估，這也反映出巴西干旱天氣引發(fā)了市場對大豆產(chǎn)量前景的擔憂。布宜諾斯艾利斯谷物交易所上周四將阿根廷2021/2022年度大豆產(chǎn)量預(yù)估從4400萬噸下調(diào)至4200萬噸。
2月10日凌晨，美國農(nóng)業(yè)部公布的月度供需報告顯示，阿根廷大豆產(chǎn)量為4500萬噸，較1月報告預(yù)估下調(diào)150萬噸，略高于此前分析師預(yù)估的4451萬噸。巴西大豆產(chǎn)量為1.34億噸，較1月報告預(yù)估下調(diào)500萬噸，略高于分析師預(yù)估的1.3365億噸。報告公布后，CBOT市場交易商表示南美干旱天氣導(dǎo)致的減產(chǎn)預(yù)期依然延續(xù)，USDA在未來的報告中還將繼續(xù)下調(diào)南美產(chǎn)量預(yù)估，預(yù)計巴西大豆產(chǎn)量將下調(diào)至1.25億噸的低位水平。
報告下調(diào)巴西玉米產(chǎn)量預(yù)估，美玉米跟隨大豆上漲
本周初，美豆強勢拉升帶動春節(jié)后美玉米期價跟隨上漲。交易商表示，預(yù)報阿根廷和巴西部分地區(qū)將出現(xiàn)干燥天氣，加劇該地區(qū)作物產(chǎn)量面臨的威脅。報告公布前巴西經(jīng)紀公司StoneX將巴西首茬玉米產(chǎn)量預(yù)估從2680萬噸下調(diào)至2530萬噸。同時，該公司下調(diào)巴西玉米總產(chǎn)量預(yù)估至1.161億噸，上月預(yù)估為1.175億噸。美國農(nóng)業(yè)部在2月報告中將巴西玉米產(chǎn)量預(yù)估從1月份的1.15億噸下調(diào)至1.14億噸，這一數(shù)據(jù)高于分析師預(yù)估的1.1363億噸。經(jīng)紀商表示，美國農(nóng)業(yè)部還將進一步下調(diào)南美玉米產(chǎn)量預(yù)估，主要是考慮到南美惡劣天氣對國際谷物市場帶來的影響。
回顧本輪美玉米跟隨美豆價格上漲的行情，其主要拉升動力來自于供應(yīng)端的擔憂。需求方面，投資者擔心主要玉米采購國需求減弱，會對國際玉米價格形成一定的拖累。美國農(nóng)業(yè)部上周四公布的數(shù)據(jù)顯示，民間出口商取消38萬噸原定于2021/2022市場年度付運至中國的玉米銷售訂單。美國農(nóng)業(yè)部海外農(nóng)業(yè)服務(wù)局（FAS）駐北京辦事處發(fā)布報告表示，預(yù)計到2022年底中國飼料需求上升，但是中國玉米產(chǎn)量將較2021年增加，主因是播種面積增加，預(yù)計2021/2022年度中國進口玉米比美國農(nóng)業(yè)部官方預(yù)估低。FAS預(yù)計，隨著進口玉米庫存最終進入市場，中國玉米價格也將從2021年的高位回落。
受制于供應(yīng)壓力，美麥上行承壓
與2月初美豆、玉米強勢上漲相比，美麥上行力度偏弱。春節(jié)期間天氣改善，美麥產(chǎn)量預(yù)計繼續(xù)恢復(fù)增長，受制于供應(yīng)壓力，美麥上行承壓。天氣預(yù)報顯示，2月中旬將有一場冬季暴風(fēng)雪，這會給美國大平原和中西部冬小麥種植帶來急需的水分，潛在提升產(chǎn)量前景，令小麥的漲勢受到限制。
另外，春節(jié)期間國際交易商持續(xù)監(jiān)控俄羅斯和烏克蘭之間的政治緊張局勢，因為兩國均是小麥的主要出口國，俄烏之間緊張局勢會直接影響國際小麥市場出口格局。美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，2021/2022年度俄羅斯和烏克蘭小麥出口分別為3500萬噸和2420萬噸，兩國出口合計占比28.96%。如果俄烏局勢惡化，國際小麥市場出口格局將更為緊張。2月10日公布的月度供需報告顯示，因消費增加且產(chǎn)量下滑，2021/2022年度全球小麥年末庫存預(yù)估下調(diào)至2.782億噸，低于分析師預(yù)估的2.7989億噸。美國小麥年末庫存預(yù)估調(diào)整為6.48億蒲式耳，高于分析師預(yù)估的6.29億蒲式耳。報告影響多空參半，美麥上漲主要還是受到美豆、美玉米上漲提振。
